Florida Temsilciler Meclisi 183 Sayılı Yasa Tasarısı, Kamu Fonlarının Dijital Varlıklara Yüzde 10'a Kadar Yatırım Yapmasını Öneriyor

Yönetici Özeti

Florida Temsilciler Meclisi, eyaletin Mali İşler Şefi ve Eyalet İdare Kurulu'nun, Florida Emeklilik Sistemi Güven Fonu dahil olmak üzere kamu fonlarının %10'una kadarını dijital varlıklara ve borsa yatırım ürünlerine yatırım yapmasına olanak tanıyan Temsilciler Meclisi Yasa Tasarısı 183'ü sundu. Bu hamle, eyalet finansal portföylerinde dijital varlıkları yasallaştırmaya yönelik önemli bir adım olup, kurumsal benimsemeyi potansiyel olarak artırabilir.

Olay Ayrıntıları

Florida Temsilciler Meclisi'nde sunulan Temsilciler Meclisi Yasa Tasarısı 183, eyaletin Mali İşler Şefi'nin Genel Gelir Fonu, Bütçe İstikrar Fonu ve çeşitli güven fonları dahil olmak üzere belirlenmiş kamu fonlarının %10'una kadarını "dijital varlıklara" ve borsa yatırım ürünlerine tahsis etmesine izin vermeyi önermektedir. Eş zamanlı olarak, yasa tasarısı Eyalet İdare Kurulu'na Florida Emeklilik Sistemi Güven Fonu'nun eşdeğer %10'unu dijital varlıklara yatırma yetkisi vermektedir. Mevzuat, sıkı saklama ve kontrol gereksinimlerinin yanı sıra Bitcoin, tokenleştirilmiş menkul kıymetler ve NFT'leri kapsayacak şekilde dijital varlıkları geniş bir şekilde tanımlamaktadır. İzin verilen saklama düzenlemeleri arasında varlıkların doğrudan Mali İşler Şefi tarafından, nitelikli bir saklayıcı aracılığıyla veya bir SEC tescilli ETF aracılığıyla tutulması yer almaktadır. Yasa tasarısı, geçmesi halinde, 1 Temmuz 2026'da yürürlüğe girecek ve ayrıca Floridalıların belirli vergi ve ücretleri dijital varlıkları kullanarak ödemelerine yönelik hükümler içerecek olup, bu varlıklar daha sonra eyaletin genel fonu için ABD dolarına dönüştürülecektir.

Finansal Mekanizmalar

HB 183'ün temel finansal mekanizması, eyalet varlıklarının belirli bir yüzdesini tahsis etmeyi içerir. Hem Mali İşler Şefi'nin yetki alanındaki eyalet kamu fonları hem de Florida Emeklilik Sistemi Güven Fonu, dijital varlıklar için %10 yatırım eşiği ile sınırlandırılmıştır. Bu sınır, tanımlanmış dijital varlıklara yapılan doğrudan yatırımlar ve borsa yatırım ürünleri aracılığıyla yapılan dolaylı yatırımlar için geçerlidir. Yasa tasarısı, varlıkların ya Mali İşler Şefi, ya nitelikli bir saklayıcı ya da SEC tescilli bir ETF aracılığıyla tutulmasını zorunlu kılarak güvenli saklamayı vurgulamaktadır. Bu yapı, düzenlenmiş saklama çözümlerinden ve yatırım araçlarından yararlanarak dijital varlık yatırımlarını geleneksel finansal çerçevelere entegre etmeyi amaçlamaktadır.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırma

Florida'nın önerilen mevzuatı, ABD eyaletleri arasında dijital varlıkların kamu finans yönetimine entegrasyonunu araştıran artan bir eğilimle uyumludur. Yasa tasarısı, Mart 2025 tarihli bir Beyaz Saray yürütme emrine atıfta bulunarak, federal bir "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve dijital varlık stokunun politika zeminini oluşturmakta, Bitcoin'i potansiyel bir değer deposu ve enflasyona karşı bir koruma olarak çerçevelemektedir. Bu hamle, Florida'yı 2025'te benzer önlemleri yürürlüğe koyan Arizona, New Hampshire ve Teksas gibi eyaletlerle aynı hizaya getirmektedir. Bitcoin Yasaları'nın kurucusu Julian Fahrer, "Bu yıl ülke genelinde 50'den fazla rezerv tasarısı sunuldu" diyerek, Hazine Bakanı Scott Bessent'in federal rezervin yalnızca ele geçirilen Bitcoin'den oluşacağı, yeni alımlar olmayacağı yönündeki açıklamalarına rağmen önemli eyalet düzeyinde bir ivme olduğunu belirtmiştir. Bu eyalet liderliğindeki benimseme, eyalet portföylerini çeşitlendirmeye ve düzenlenmiş bir ortamda dijital varlıklardan yararlanmaya yönelik stratejik bir çabayı yansıtmaktadır.

Piyasa Etkileri

HB 183'ün geçmesi halinde, daha geniş Web3 ekosistemi ve kurumsal yatırımcı duyarlılığı üzerinde önemli bir etkisi olabilir. Eyalet ve emeklilik fonlarının varlıklarının %10'una kadarını dijital varlıklara yatırma yetkisi, kripto piyasasına, özellikle de Bitcoin için önemli bir potansiyel sermaye akışını temsil etmektedir. Bu, dijital varlıkları kamu fonları için bir varlık sınıfı olarak daha da meşrulaştırabilir ve diğer eyaletler için bir emsal oluşturabilir. Yasa tasarısının SEC tescilli ETF'lere ve nitelikli saklayıcılara vurgu yapması, SEC'in eyalet tescilli tröst şirketlerini onaylaması gibi çerçevelerin Donanım Güvenlik Modülleri (HSM'ler) ve Çok Taraflı Hesaplama (MPC) kullanarak güvenli saklama çözümlerini mümkün kıldığı gelişen düzenleyici ortamı vurgulamaktadır. Bu, kurumsal rahatlığın arttığını gösterse de, belirli NFT piyasalarında düşük likidite ve düzenleyici belirsizlikler gibi zorluklar devam etmektedir. NFT'lerin "koleksiyonluk" olarak yeniden sınıflandırılması, yatırımcılar için vergi hususlarını da beraberinde getirmektedir, çünkü daha yüksek uzun vadeli sermaye kazancı oranları perakende katılımını etkileyebilir.

Uzman Yorumları

Endüstri gözlemcileri, dijital varlıklara yönelik artan eyalet düzeyindeki ilgiyi vurgulamaktadır. Julian Fahrer, "Bu yıl ülke genelinde 50'den fazla rezerv tasarısı sunuldu. Önümüzdeki oturumda bu sayının artmasını bekliyorum" dedi. Federal mesajlaşmaya ilişkin olarak, Hazine Bakanı Scott Bessent'in federal Stratejik Bitcoin Rezervi'nin yalnızca ele geçirilen Bitcoin'den oluşacağını belirten açıklaması, eyalet düzeyindeki ivmeyi engellemedi; Bessent, "Aksine, bu konsepti doğruladı ve eyaletlere yetişmeleri için baskı yaptı" yorumunu yaptı. Ancak, bazı geleneksel finans çevrelerinde şüphecilik devam etmektedir. Ulusal Eyalet Emeklilik Yöneticileri Derneği araştırma direktörü Keith Brainard, yaklaşık 6 trilyon dolarlık varlığı denetleyen bu profesyonellerin kısa geçmişi ve risk-ödül profilleriyle potansiyel uyumsuzluğu nedeniyle kriptoya kamu emeklilik fonu yatırımına ilişkin çekincelerini dile getirmiştir.

Daha Geniş Bağlam

Florida'nın HB 183'ü, dijital varlıkların kamu finansmanına entegrasyonunu çevreleyen daha büyük bir ulusal diyaloğun parçasıdır. Eyalet düzeyindeki ivme, federal düzenleyici gelişmelerle eş zamanlı olarak gerçekleşmektedir. SEC'in 2025'teki eylemleri, SAB 121'in iptali ve Kayıtlı Yatırım Danışmanları (RIA'lar) için önerilen yeni Koruma Kuralı, dijital varlık saklama yükümlülüklerini yeniden şekillendirmektedir. Bu değişiklikler, bankalar ve büyük tröst şirketleri gibi ana akım finansal kurumları kripto saklama alanına davet etmek ve nitelikli saklayıcı havuzunu genişletmek için tasarlanmıştır. Bu düzenleyici evrim, kripto dünyası ile geleneksel finans altyapısı arasındaki boşluğu kapatmayı, kurumsal katılım ve saklama ilişkilerinde durum tespiti için daha net yollar sağlamayı amaçlamaktadır. Genel eğilim, dijital varlık piyasasının olgunlaşmasını, fayda odaklı projelere ve kurumsal düzeyde finansal ürünlere doğru ilerlemesini göstermektedir, ancak başarı, düzenleyici nüansları yönetmeye ve somut değer önerilerine odaklanmaya bağlıdır.