Blok zinciri tabanlı kredi platformu Figure (FIGR), 11 Eylül'de Nasdaq'ta ilk kez işlem görmeye başladı ve hisseleri %24 artışla 31.11 dolardan kapanarak 6.6 milyar dolarlık piyasa değeri oluşturdu.

Olayın Detayı

Bir blok zinciri tabanlı kredi platformu olan Figure (FIGR.US), 11 Eylül'de Nasdaq'da işlem görmeye başladı. İlk halka arz (IPO) hisse başına 25 dolardan fiyatlandı ve ilk çıkışında hisseler %24 artışla 31.11 dolardan kapandı. Şirket, gün içi en yüksek 36.13 dolara ulaşarak %44.5'lik bir artış kaydetti ve ilk işlem gününü 211.66 milyon dolaşımdaki hisseye dayanarak yaklaşık 6.6 milyar dolarlık piyasa değeriyle tamamladı. Bu çıkış, Circle ve American Bitcoin dahil olmak üzere diğer bazı son kripto IPO'larının yaşadığı oynaklığın aksine, işlem durdurma olmadan gerçekleşti. Figure, Bullish (8.04 milyar dolar), American Bitcoin (7.52 milyar dolar), Galaxy Digital (10.99 milyar dolar) ve Circle (30.74 milyar dolar) gibi son kripto IPO'larına kıyasla daha küçük bir piyasa değeriyle kamu piyasalarına girse de, bu firmalar arasında en düşük hisse sayılarından birini koruyor.

Finansal Mekanizmalar ve Operasyonel Verimlilik

Figure, sermaye piyasalarını düzene sokmayı hedefleyerek kendi blok zinciri olan Provenance'ı kullanarak kredileri oluşturur, finanse eder, izler ve ticaretini yapar. Şirket, ev sermayesi kredi hatları (HELOC'ler) ile hizmetlerine başladı ve o zamandan beri Bitcoin ve Ethereum'u teminat olarak kullanarak kripto destekli krediler sunmaya ve bir dijital varlık borsası işletmeye genişledi. Şirket dosyalarına göre, Figure blok zincirinde 16 milyar dolardan fazla kredi oluşturdu veya kolaylaştırdı ve 50 milyar dolardan fazla işlem gerçekleştirdi. Platformun verimliliği, ortalama HELOC finansman süresinin yaklaşık 10 gün olmasıyla kanıtlanmıştır; bu, sektör ortalaması olan yaklaşık 42 günden önemli ölçüde daha düşüktür. Ayrıca, kredi başına ortalama üretim maliyeti yaklaşık 730 dolar olarak rapor edilmiştir; bu, mortgage sektörü ortalaması olan yaklaşık 11.230 doların oldukça altındadır. Figure ayrıca, kredi başvurularını değerlendirmek ve platform işlevselliğini geliştirmek için OpenAI ve Google Gemini'den yapay zeka entegre etmektedir. 2024 mali yılında Figure, 341 milyon dolar gelir ve 20 milyon dolar net kar bildirdi.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması

2018 yılında SoFi'nin kurucu ortağı ve eski CEO'su Mike Cagney tarafından kurulan Figure, kendini geleneksel finans ile gelişen kripto ekonomisinin kesişim noktasına konumlandırıyor. Nasdaq'daki başarılı listelenmesi, blok zinciri tabanlı varlıkların ana akım finansal piyasalarla entegrasyon arayışının daha geniş bir eğilimini vurgulamaktadır. Figure'ın iş modeli, özellikle büyüyen Gerçek Dünya Varlığı (RWA) anlatısıyla uyumlu olup, özel kredinin tokenizasyonuna odaklanmaktadır. Şirket şu anda tokenleştirilmiş özel kredi pazarının yaklaşık %75'ine hakimdir. GENIUS Yasası ve Trump yönetiminin kripto yanlısı politikaları gibi girişimleri içeren gelişmiş düzenleyici ortam, yatırımcı güvenine katkıda bulunan ve Figure'ın tokenizasyon stratejisini doğrulayan bir faktör olarak gösterilmektedir. Bu ortam, artan düzenleyici netlik ile karakterize olup, kurumsal yatırımcılar için uyum yüklerini azaltır ve dijital varlık piyasasının olgunlaşmasını destekler.

Daha Geniş Pazar Etkileri

Figure'ın başarılı IPO'su, geleneksel finansı kripto ekonomisiyle birleştirmeye yönelik önemli bir adım olarak görülmekte olup, potansiyel olarak daha fazla blok zinciri tabanlı ve RWA odaklı şirketin kamu piyasalarına girmesine zemin hazırlayabilir. Bu olay, RWA anlatısını doğrulamakta ve blok zinciri tabanlı kredi sektörüne ek kurumsal sermaye çekmesi beklenmektedir. Analistler, Figure gibi şirketlerin başarısının blok zinciri finansal hizmetleri için önemli pazar fırsatlarının kilidini açabileceğini öne sürmektedir. CryptoWatch analisti Mark Thompson, Figure'ın başarısının 2030 yılına kadar blok zinciri finansal hizmetleri için 2 trilyon dolarlık bir pazarın kilidini açabileceğini belirtti. Ayrıca, Bloomberg, yalnızca 2025 yılında kriptoya olan kurumsal ilginin %35 arttığını belirtmiş olup, bu, dijital varlıkların daha geniş finansal ortamda artan kabulünü ve entegrasyonunu göstermektedir. Figure'ın güçlü pazar talebi ve performansı, kripto şirketlerinin ana akım finansal piyasa entegrasyonu arayışındaki eğilimi pekiştirmektedir.