Cục Dự trữ Liên bang đề xuất tài khoản chính 'tinh gọn' cho các công ty tiền điện tử, báo hiệu sự hội nhập chính thống

Tóm tắt điều hành

Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã đề xuất cấp các tài khoản chính "tinh gọn" cho các ngân hàng tập trung vào tiền điện tử, một động thái được thiết kế để tăng tốc quyền truy cập của họ vào hệ thống thanh toán của Fed. Sự phát triển này có thể tăng cường sự rõ ràng về quy định và giảm đáng kể sự phụ thuộc vào các bên trung gian thứ ba cho các công ty tiền điện tử, thúc đẩy đổi mới tài chính lớn hơn và nâng cao hiệu quả hoạt động của các tổ chức tài chính tập trung vào tiền điện tử.

Chi tiết sự kiện

Vào ngày 21 tháng 10 năm 2025, trong Hội nghị Đổi mới Thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang, Thống đốc Christopher Waller đã công bố khái niệm về "tài khoản chính truy cập hạn chế" hoặc "tài khoản chính tinh gọn". Các tài khoản này nhằm mục đích cung cấp cho các tổ chức đủ điều kiện hợp pháp, bao gồm các công ty fintech, nhà phát hành stablecoin và các công ty thanh toán tiền điện tử, quyền truy cập trực tiếp vào các kênh thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang. Không giống như các tài khoản chính truyền thống, vốn cung cấp đầy đủ các đặc quyền như vay từ Fed hoặc kiếm lãi trên dự trữ, các phiên bản "tinh gọn" này sẽ có những hạn chế. Cụ thể, chúng sẽ không trả lãi trên số dư, có thể bao gồm giới hạn số dư và sẽ loại trừ các đặc quyền thấu chi. Mục tiêu cốt lõi là cho phép các thực thể này gửi và nhận thanh toán trực tiếp hơn, hiệu quả hơn và an toàn hơn, mà không cần phải dựa vào các ngân hàng trung gian bên thứ ba. Khuôn khổ này nhằm hỗ trợ đổi mới thanh toán đồng thời quản lý cẩn thận các rủi ro hệ thống đối với Cục Dự trữ Liên bang và hệ thống thanh toán rộng lớn hơn.

Ảnh hưởng thị trường

Việc giới thiệu các tài khoản chính "tinh gọn" có ý nghĩa đáng kể đối với thị trường tài sản kỹ thuật số. Bằng cách cho phép các công ty tiền điện tử kết nối trực tiếp với cơ sở hạ tầng cốt lõi của Fed, Hoa Kỳ đang báo hiệu rằng tài sản kỹ thuật số đang trở thành một phần không thể thiếu của tài chính chính thống chứ không chỉ là một lựa chọn thay thế cạnh tranh. Quyền truy cập trực tiếp này có thể cho phép xử lý thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và an toàn hơn cho các công ty trong toàn bộ hệ sinh thái Web3. Các nhà phát hành stablecoin, đặc biệt, có thể hoạt động hiệu quả hơn như là phần mở rộng của hệ thống đô la Mỹ, nhúng tiền điện tử sâu hơn vào các chức năng thanh toán và kho bạc toàn cầu. Các công ty như Custodia Bank, Kraken, Circle, Anchorage và Ripple, những công ty đã từng tìm kiếm quyền truy cập trực tiếp vào các dịch vụ của Fed, có thể được hưởng lợi từ một con đường rõ ràng hơn hoặc các quy trình phê duyệt có thể được đẩy nhanh. Sáng kiến này dự kiến sẽ giảm bớt các vấn đề "ngừng giao dịch ngân hàng" đã thách thức ngành công nghiệp tiền điện tử, thúc đẩy sự ổn định và đổi mới trong lĩnh vực này.

Bình luận của chuyên gia

Trong khi đề xuất đã được đón nhận với sự lạc quan thận trọng, một số nhân vật trong ngành đã nêu lên những lo ngại cụ thể liên quan đến tính đủ điều kiện. Caitlin Long, CEO của Custodia Bank, đã nhấn mạnh các vấn đề tiềm ẩn với các quy tắc đủ điều kiện, đặc biệt đối với các công ty ủy thác. Long lưu ý rằng các công ty ủy thác, do không thể nhận tiền gửi, có thể không được coi là "đủ điều kiện hợp pháp" theo một số cách giải thích của khuôn khổ được đề xuất, mặc dù cô bày tỏ sự tin tưởng vào tính đủ điều kiện của Custodia Bank.

Bối cảnh rộng hơn

Trong nhiều năm, các công ty tiền điện tử và fintech đã phải đối mặt với những trở ngại đáng kể trong việc giành quyền truy cập trực tiếp vào hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ, thường phải dựa vào các ngân hàng truyền thống làm trung gian. Tình hình này đã dẫn đến các cuộc chiến pháp lý kéo dài, chẳng hạn như cuộc chiến do Custodia Bank khởi xướng chống lại Cục Dự trữ Liên bang về việc phê duyệt tài khoản chính. Thông báo của Thống đốc Waller báo hiệu một sự đảo ngược chính sách đáng chú ý so với lập trường thận trọng trước đây của Fed đối với các công ty tiền điện tử. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang thừa nhận rõ ràng sự tích hợp ngày càng tăng của sổ cái phân tán và tiền điện tử vào "cấu trúc của hệ thống thanh toán và tài chính". Việc khám phá "tài khoản thanh toán" này là một động thái chiến lược để tích hợp các tổ chức tài chính sáng tạo trực tiếp vào hệ sinh thái, đảm bảo cả sự đổi mới và giám sát quy định mạnh mẽ khi tài sản kỹ thuật số ngày càng gắn bó với tài chính truyền thống.