ETHZilla Triển khai 47 Triệu Đô La Ether vào Puffer để Tăng Cường Lợi Suất Kho Bạc

Tóm tắt điều hành

Tập đoàn ETHZilla, một công ty công nghệ chuyên về tài chính phi tập trung, đã công bố kế hoạch vào ngày 25 tháng 9 năm 2025, để triển khai khoảng 10.600 Ether (ETH), trị giá 47 triệu đô la tính đến ngày 24 tháng 9 năm 2025, vào Puffer, một giao thức tái đặt cược thanh khoản. Động thái chiến lược này nhằm mục đích tối ưu hóa lợi suất kho bạc của công ty và báo hiệu sự tin tưởng ngày càng tăng của các tổ chức vào các chiến lược tạo lợi nhuận DeFi.

Chi tiết sự kiện

ETHZilla đã xác nhận ý định triển khai 10.600 ETH, tương đương khoảng 47 triệu đô la, vào giao thức tái đặt cược thanh khoản của Puffer. Công ty cho biết việc triển khai này được thiết kế để tạo ra lợi suất cao hơn trên các khoản nắm giữ kho bạc ETH của mình. Puffer được chọn vì khả năng cung cấp lợi nhuận đáng kể thông qua tái đặt cược đồng thời đảm bảo an ninh thông qua 2 ETH validator bond của nó. Khung validator này cung cấp bảo hiểm chủ động chống lại các lỗi validator hoặc hoạt động độc hại, giải quyết mối quan tâm chính của các tổ chức trong hệ sinh thái đặt cược. McAndrew Rudisill, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của ETHZilla, tuyên bố: "Sự hợp tác này thúc đẩy chiến lược của chúng tôi trong việc tạo ra dòng tiền đáng kể từ Ethereum và thể hiện vai trò dẫn đầu của ETHZilla trong việc triển khai vốn vào cơ sở hạ tầng tiên tiến hỗ trợ tăng trưởng dài hạn." Puffer cũng đang phát triển cơ sở hạ tầng tiền điện tử theo chiều dọc, bao gồm LRT để tối ưu hóa vốn, Unifi-based rollup để có thể kết hợp và Preconf AVS để có thông lượng cao và khả năng mở rộng thanh toán lương. Amir Forouzani, Người sáng lập và CEO của Puffer, nhấn mạnh rằng quan hệ đối tác này thiết lập "một tiêu chuẩn mới cho sự tham gia của các tổ chức vào tái đặt cược Ethereum," kết hợp bảo mật với việc tạo ra lợi nhuận.

Cơ chế tài chính và chiến lược

Việc triển khai mới nhất của ETHZilla được xây dựng dựa trên chiến lược đã được thiết lập của họ là tận dụng Ethereum để quản lý kho bạc. Công ty nắm giữ 102.246 ETH với giá mua trung bình là 3.949 đô la, tổng cộng khoảng 443 triệu đô la, cùng với 213 triệu đô la tiền mặt tương đương. Việc triển khai hiện tại diễn ra sau cam kết trước đó là 100 triệu đô la ETH cho giao thức tái đặt cược thanh khoản EtherFi. Nhiệm vụ của công ty là tự thiết lập mình như một "phương tiện tích lũy" cho Ether và một chuẩn mực công ty đại chúng cho quản lý kho bạc trên chuỗi, nhắm mục tiêu vượt trội so với đặt cược ETH thông thường. Hơn nữa, ETHZilla đã bảo đảm tới 80 triệu đô la trong một thỏa thuận tài trợ ngoài quầy với nhà cung cấp thanh khoản tiền điện tử Cumberland DRW, được thế chấp bằng một phần nắm giữ ETH của họ. Số tiền thu được từ khoản tài trợ này dự kiến sẽ tài trợ cho việc mua lại cổ phiếu theo chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 250 triệu đô la đã được công bố trước đó, củng cố chiến lược trả lại vốn cho cổ đông trong khi tăng bảng cân đối kế toán ETH của mình.

Hàm ý thị trường

Việc triển khai tổ chức quan trọng này của ETHZilla dự kiến sẽ củng cố niềm tin và thu hút thêm vốn vào hệ sinh thái tái đặt cược thanh khoản, đặc biệt có lợi cho Puffer. Nó đóng vai trò xác thực tái đặt cược là một chiến lược quản lý kho bạc khả thi và hấp dẫn đối với các thực thể doanh nghiệp khác, có khả năng tăng nhu cầu đối với ETH và các dịch vụ DeFi liên quan. Bức tranh tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn đang chứng kiến sự chuyển đổi được thúc đẩy bởi sự chấp nhận của các tổ chức đối với tái đặt cược thanh khoản. Sự rõ ràng về quy định, đặc biệt là từ hướng dẫn tháng 8 năm 2025 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đã làm rõ rằng đặt cược thanh khoản và tái đặt cược, khi mang tính chất bổ trợ, không cấu thành các giao dịch chứng khoán, loại bỏ rào cản cho sự tham gia của các tổ chức. Điều này đã góp phần làm cho Tổng giá trị bị khóa (TVL) đặt cược thanh khoản của Ethereum vượt quá 30 tỷ đô la, với các giao thức tái đặt cược như EigenLayer và EtherFi cùng quản lý 28,6 tỷ đô la tài sản. Lợi suất đặt cược của Ethereum là 3,8% APY, cao hơn đáng kể so với lợi suất tiền pháp định điển hình 0,38%, khuyến khích tái phân bổ vốn từ các công cụ tài chính truyền thống sang tài sản tiền điện tử, định vị Ethereum là một tài sản cơ sở hạ tầng tạo ra lợi nhuận.

Bối cảnh rộng lớn hơn

Động thái của ETHZilla diễn ra trong bối cảnh sự tham gia của các tổ chức vào hệ sinh thái Ethereum ngày càng tăng. Mô hình cung cấp giảm phát của mạng, bị ảnh hưởng bởi cơ chế đốt EIP-1559 và 30% nguồn cung bị khóa trong đặt cược, góp phần tạo nên sự khan hiếm. DeFi TVL đạt 160 tỷ đô la trong quý 3 năm 2025, báo hiệu sự tăng trưởng mạnh mẽ. Việc SEC tái phân loại Ethereum là một token tiện ích vào năm 2025, cùng với việc ra mắt Ethereum ETF vào tháng 7 năm 2024, đã đóng vai trò then chốt trong việc hợp pháp hóa sự tham gia của các tổ chức. Đến tháng 8 năm 2025, các ETF này đã tích lũy 20,11 tỷ đô la tài sản ròng. Sự hậu thuẫn của ETHZilla bởi các nhà đầu tư nổi tiếng như Peter Thiel càng nhấn mạnh sự quan tâm ngày càng tăng của dòng chính và sự xác nhận của các tổ chức đối với các chiến lược DeFi tiên tiến.