Derive kurucu ortağı Nick Forster, kurumsal ortaklıkları finanse etmek ve Deribit'e karşı rekabet gücünü artırmak amacıyla DRV token arzında %50 artış önerdi ve mevcut sahipleri %33 oranında seyreltti.

Yönetici Özeti

Derive kurucu ortağı Nick Forster, DRV token arzında %50 artış, toplamda 500 milyon yeni token teklifinde bulundu. Bu durumun mevcut token sahipleri için %33 oranında bir seyreltme ile sonuçlanması bekleniyor. Kurumsal ortaklıkları finanse etmeyi ve Deribit'e karşı rekabet gücünü artırmayı amaçlayan bu stratejik basım, protokolün önceki "yeni token yok" taahhüdünden önemli bir sapmayı işaret ediyor.

Ayrıntılı Etkinlik

12 Eylül Cuma günü, Derive kurucu ortağı Nick Forster resmi olarak 500 milyon yeni DRV tokenı basılmasını önerdi. Bu ihraç, toplam DRV token arzını %50 oranında artırarak mevcut sahipler için dört yıllık bir dönemde veya "yılda en fazla %8,25" olmak üzere tahmini %33 seyreltmeye yol açacaktır. Yeni basılan tokenlar, stratejik anlaşmaları kolaylaştırmak ve kurumsal likiditeyi sağlamak amacıyla Derive Vakfı (eski adıyla Lyra Vakfı) için belirlenmiştir.

Forster'ın önerisine göre, Derive halihazırda "ekosisteme kurumsal düzeyde likidite ve saklama getirmek için önemli bir ortaklık" sağladı ve "daha derin likidite sağlamak ve yeni ürün hatları başlatmak için en büyük likidite sağlayıcıları ve tüccarların birçoğuyla ileri düzeyde görüşmeler" yapıyor. Teklif, bu yeni tokenların %46'sını elde tutma amacıyla temel katkıda bulunanlara tahsis ediyor. Bu tokenlar dört yıl içinde hak kazanacak ve satışları DRV'nin mevcut 28,5 milyon dolarlık piyasa değerinden önemli ölçüde daha yüksek olan 150 milyon doların üzerinde bir piyasa değerini korumasına bağlıdır.

Bu girişim, LYRA'dan DRV token geçişinin ardından Derive'ın "yeni token basılmayacağı" yönündeki önceki taahhüdünün tersine çevrildiğini temsil ediyor; bu geçiş, 1 milyar tokenlık sabit bir arzı koruyordu. Teklif, opsiyon platformunun değerinin düşük gösterildiğine dair yatırımcı eleştirileri nedeniyle iptal edilen Synthetix ile Mayıs ayındaki önerilen birleşmenin sona ermesinin ardından geldi. Derive daha sonra birleşmeyi destekleyen ekip üyeleri ve yatırımcılarla bağlarını kopardı. Stratejik basım, kısa süre önce Coinbase tarafından satın alınan önde gelen opsiyon ticaret platformu Deribit ile rekabet etmek için gerekli olarak konumlandırılıyor.

Piyasa Etkileri

Önerilen DRV token arzı genişlemesi, kısa ve uzun vadeli piyasa etkileri taşımaktadır. Kısa vadede, %50 arz artışı ve mevcut sahipler için sonraki %33 seyreltme, DRV token fiyatı üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturması muhtemeldir. Yeni tokenların önemli bir kısmının temel katkıda bulunanlara tahsis edilmesi, piyasa değeri performansına bağlı hak kazanma koşulları olsa da, potansiyel bir gelecekteki satış baskısı yaratmaktadır.

Ancak, Derive'ın stratejisi önemli kurumsal likidite çekmede ve büyük ortaklıklar kurmada başarılı olursa, uzun vadeli görünüm olumlu olabilir. Deribit ile başarılı rekabet, Derive'ı on-chain opsiyon piyasasında daha güçlü bir oyuncu olarak konumlandırabilir, bu da zamanla protokolün ekosistemine ve DRV'nin değerine potansiyel olarak fayda sağlayabilir. Bu hamle ayrıca, merkezi olmayan finans (DeFi) protokollerinin büyümeyi finanse etmek ve rekabet baskılarına uyum sağlamak için token ekonomilerini nasıl ayarlayabileceğine dair bir emsal oluşturarak Web3 ekosistemindeki benzer projeleri etkilemektedir.

Daha Geniş Bağlam

DRV token basımı, hızla genişleyen kripto türev piyasasında gerçekleşiyor. 2025 yılında kripto türev piyasasının aylık işlem hacminin 8,94 trilyon dolara ulaşarak spot işlem hacimlerini geride bıraktığı bildirildi. Türevler artık toplam kripto para işlem hacminin yaklaşık %76'sını oluşturuyor, bu önceki yıllara göre bir artış; Bitcoin ve Ethereum türevleri sektörün %68'ine hakim durumda.

Derive'ın sektör lideri Deribit ile rekabet etme hedefi, bu büyüyen sektördeki yoğun rekabeti vurgulamaktadır. Deribit önemli bir konuma sahiptir ve Paradigm'ın kurumsal ağı aylık hacminin %33 ila %36'sını oluşturmaktadır. Deribit'in kısa süre önce Coinbase tarafından 2,9 milyar dolarlık nakit ve hisse senedi anlaşmasıyla satın alınması, kripto türevleri ortamındaki kurumsal ilgiyi ve konsolidasyonu daha da pekiştirmektedir. Bu arada, dYdX gibi merkezi olmayan türev platformları önemli bir büyüme kaydetmiş, dYdX hacmini ikiye katlamış ve DeFi pazar payının %10'unu güvence altına almıştır. Bu arka plan, Derive'ın kurumsal likidite arayışının, dijital varlık türevleri alanının gelişen ve giderek daha rekabetçi doğasına bir yanıt olduğunu göstermektedir.