Crypto.com, ABD Marjlı Türev İşlemleri İçin CFTC Onayını Aldı

Yönetici Özeti

26 Eylül 2025 tarihinde Crypto.com, Amerika Birleşik Devletleri'nde marjlı türev ticaret hizmetleri sunmak üzere ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC)'ndan onay aldığını duyurdu. Bu önemli düzenleyici kilometre taşı, yan kuruluşları olan Crypto.com | Derivatives North America (CDNA) ve Foris DAX FCM LLC'nin ABD türev piyasasında faaliyet göstermesine izin veriyor. Bu onay, Crypto.com'un düzenlenmiş tekliflerini geliştirerek ABD kripto türev piyasasındaki kurumsal katılımı ve likiditeyi potansiyel olarak artırıyor.

Ayrıntılı Olay

Crypto.com'un CFTC kayıtlı bir borsa ve takas odası olan CDNA'sı, Türev Takas Organizasyonu (DCO) lisansına bir değişiklik aldı. Bu değişiklik, CDNA'nın kripto para birimleri ve diğer varlık sınıflarında takas edilmiş marjlı türevleri sunmasını sağlayarak, tahmin piyasaları aracılığıyla sunulan tam teminatlı türevler için mevcut yeteneklerinin ötesine geçiyor. Eş zamanlı olarak, Crypto.com | FCM olarak faaliyet gösteren Foris DAX FCM LLC, Ulusal Vadeli İşlemler Birliği (NFA)'ndan Vadeli İşlem Komisyoncusu (FCM) olarak onay aldı. Bu çifte onay, Foris DAX FCM LLC'yi türev piyasasında hem perakende hem de kurumsal müşteriler için bir aracı olarak hizmet verecek şekilde konumlandırıyor.

Bu onay süreçleri, düzenleyici kurumlarla kapsamlı etkileşimi içeriyordu. CDNA, 2023 yılında CFTC personeliyle görüşmelere başladı ve DCO emrini değiştirmek için resmi talebini 7 Haziran 2024'te sundu. Foris DAX FCM LLC'nin FCM başvurusu daha erken, 13 Nisan 2022'de yapıldı. Her iki kuruluş da düzenleyici inceleme için kapsamlı dokümantasyon ve çok sayıda ticaret ve takas sistemi gösterimi sağladı.

Crypto.com Kurucu Ortağı ve CEO'su Kris Marszalek, "CFTC onaylı türev lisanslarının tam yelpazesi, Crypto.com'un müşterilere en kapsamlı ve entegre türev deneyimini sorunsuz bir şekilde sunmasını sağlıyor" dedi. Crypto.com Hukuk İşleri Başkanı Nick Lundgren, CFTC kayıtlı bir takas odası edinmenin, şirketin "dünyanın en düzenlenmiş finansal hizmetler platformu" olma misyonunu ilerlettiğini ayrıca vurguladı.

Finansal Mekanizmalar ve Düzenleyici Çerçeve

CDNA için değiştirilmiş DCO lisansı, kuruluşun tam teminatlı ürünlerle sınırlı kalmak yerine marjlı sözleşmeleri takas etmesine izin veren kritik bir değişimi ifade ediyor. Bu gelişme, düzenlenmiş bir çerçeve içinde kaldıraçlı ticareti kolaylaştırmak için çok önemlidir. Foris DAX FCM LLC'nin bir FCM olarak onaylanması, Crypto.com'a müşteri işlemlerine aracılık etme yeteneği vererek, ABD vadeli işlemler zincirinin tamamını (borsa, takas odası ve aracı) etkin bir şekilde kontrol etmesini sağlıyor. Bu entegre model, geleneksel Chicago borsalarının özelliğidir ancak ABD düzenleyici ortamında faaliyet gösteren kripto yerel firmalar arasında hala nadirdir.

Bu yapı tarihsel kökenlere sahiptir; CDNA, yeniden markalanmış Kuzey Amerika Türev Borsası (Nadex)'tır. Nadex, 2004 yılında CFTC tarafından belirlenen ilk elektronik mekanlardan biri olan HedgeStreet'ten doğmuştur. IG Group, 2007'de HedgeStreet'i satın alarak Nadex olarak yeniden markalaştırdı ve daha sonra 2021'de 216 milyon dolar karşılığında Crypto.com'a sattı, buna ek olarak Small Exchange'de azınlık hissesi de vardı. Bu satın alma, Crypto.com'a mevcut bir ABD borsa ve takas lisansı sağladı, bu da düzenleyici incelemeler yoğunlaştıkça stratejik bir avantajdı.

Piyasa Etkileri ve İş Stratejisi

Crypto.com'un son düzenleyici onayları, ABD kripto türev piyasasını önemli ölçüde etkilemeye hazırlanıyor. ABD'deki perakende ve kurumsal müşterilere düzenlenmiş, kaldıraçlı türevler (sürekli vadeli işlem sözleşmeleri dahil) sunma imkanı sağlayarak şirket, kurumsal katılımı ve likiditeyi artırmayı hedefliyor. Bu hamle, Crypto.com'un ABD'deki rekabetçi ayak izini genişletiyor ve benzer düzenleyici yollar arayan diğer platformlar için bir emsal teşkil ederek kripto finansal ürünlerinin daha geniş çapta ana akım kabulüne ve düzenlenmesine katkıda bulunuyor.

İş stratejisi açısından, bu lisanslar Crypto.com'un marjlı türevleri, spot piyasalar, tahmin piyasaları, hisse senetleri, nitelikli saklama, kredi ve banka kartlarını içeren mevcut ürün yelpazesine sorunsuz bir şekilde entegre etmesine olanak tanıyor. Bu, Crypto.com'u düzenleyici rüzgarları yakalayan kapsamlı bir finans merkezi olarak konumlandırıyor. Bu onayların zamanlaması, ABD düzenleyicilerinin Binance ve FTX gibi offshore türev mekanlarına karşı yıllarca süren yoğunlaştırılmış icra eylemlerini takiben özellikle dikkat çekicidir. Bu düzenleyici ortam, büyük firmaları karada, düzenlenmiş modellere yönelmeye zorlamış, Crypto.com'un stratejik satın almalarını ve uyumluluk çabalarını daha da doğrulamıştır.

Daha Geniş Bağlam: Düzenleyici Ortam ve Gelecek Beklentileri

CFTC'nin Crypto.com için verdiği onaylar, ABD içinde dijital varlıklarda yeniliği teşvik ederken güçlü denetimi sürdürmeye yönelik daha geniş bir düzenleyici çabayla uyumludur. CFTC ayrıca türev piyasalarında stabilcoinler de dahil olmak üzere tokenize edilmiş teminat kullanımını sağlamaya yönelik girişimler duyurdu. Vekil Başkan Caroline D. Pham, teminat yönetimini stabilcoinler için potansiyel bir "katil uygulama" olarak vurgulayarak, 20 trilyon dolarlık ABD türev piyasasında marj gereksinimlerinin nasıl karşılandığını devrim yaratma kapasitesini vurguladı.

Bu girişim, Başkan'ın Dijital Varlık Piyasaları Çalışma Grubu'nun tavsiyelerine dayanıyor ve stabilcoinleri düzenleyen ve türev ve geleneksel piyasalarda teminat olarak kullanılmasına izin veren 2025'teki GENIUS Yasası'nın geçişini takip ediyor. Bu tür önlemler, sermaye verimliliğini artırmayı, işletme maliyetlerini azaltmayı ve blok zinciri tabanlı varlıkları geleneksel finans sistemlerine entegre etmeyi amaçlıyor. CFTC, bu öneriler hakkında kamuoyunun geri bildirimlerini aktif olarak arıyor ve bir pilot programın en erken 2026'da başlatılması mümkün. Bu uyumlu çaba, ABD'nin tokenize finans alanında liderlik etme taahhüdünü gösteriyor, ancak SEC ve CFTC arasındaki yargı yetkisi çakışmalarını aşmanın yanı sıra doğal kaldıraç riskleri arasında adil erişimi sağlama ile ilgili devam eden zorluklar mevcut. Crypto.com'un bu düzenleyici değişikliklere uyumu, daha olgun ve düzenlenmiş bir ABD kripto piyasasına doğru önemli bir adımı işaret ediyor.