Một cá voi tiền điện tử nổi bật đã gửi 8 triệu USD USDC để ngăn chặn việc thanh lý các vị thế bán Bitcoin và Ethereum quan trọng, sau khi chịu khoản lỗ chưa thực hiện hơn 8,6 triệu USD trong bối cảnh thị trường phục hồi.

Phân tích cơ chế tài chính

Một cá voi tiền điện tử, được xác định là 0x5D2F, đã gửi 8 triệu USD USDC để tăng ký quỹ và ngăn chặn việc thanh lý các vị thế bán khống Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đáng kể của mình. Hành động này diễn ra sau khi tích lũy hơn 8,6 triệu USD lỗ chưa thực hiện do thị trường phục hồi gần đây. Các vị thế bán khống hiện tại của cá voi bao gồm 2.041 BTC, trị giá khoảng 236 triệu USD, và 500 ETH, trị giá khoảng 2,25 triệu USD.

Phân tích thêm một vị thế bán khống ETH cụ thể, được mở vào khoảng 2.969 USD vào ngày 12 tháng 7, cho thấy việc bổ sung ký quỹ lặp đi lặp lại khi giá ETH tăng. Vị thế cụ thể này hiện đã tích lũy tổng cộng 20 triệu USD lỗ, với giá thanh lý mới được đặt ở mức 4.885,3 USD.

Phân tích vị thế thị trường và quản lý rủi ro

Sự kiện này nhấn mạnh những rủi ro cố hữu liên quan đến các vị thế bán khống có đòn bẩy cao trong thị trường tiền điện tử đầy biến động, đặc biệt là trong giai đoạn giá tăng đáng kể. Nhu cầu gọi ký quỹ lặp đi lặp lại và các khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể cho thấy những thách thức và rủi ro tài chính khi duy trì các vị thế bán khống trong môi trường thị trường tăng giá.

Dữ liệu lịch sử chỉ ra sự nhạy cảm đáng kể của thị trường đối với các vị thế có đòn bẩy như vậy. Ví dụ, việc thanh lý các vị thế bán đã vượt quá 1 tỷ USD khi Bitcoin đạt 118.000 USD vào tháng 7 năm 2025, với 655,46 triệu USD thanh lý vị thế bán BTC xảy ra trong vòng 24 giờ. Nỗ lực bền bỉ để tránh thanh lý bằng cách bổ sung một lượng vốn đáng kể cho thấy một kịch bản trong đó đà tăng giá tiếp tục có thể gây ra sự siết chặt vị thế bán rộng hơn, làm tăng biến động thị trường.

Ảnh hưởng thị trường rộng lớn hơn

Hành động của Cá voi 0x5D2F làm nổi bật sự biến động đáng kể hiện có trong các tài sản tiền điện tử lớn như BTC và ETH. Mặc dù khoản tiền gửi 8 triệu USD USDC đã tạm thời ổn định vị thế lớn cụ thể này, nhưng toàn bộ thị trường vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá nhanh chóng do thanh lý lớn hoặc siết chặt vị thế bán.

Dữ liệu thị trường cho thấy sự mất cân bằng trong các sản phẩm phái sinh Bitcoin, với 5,24 tỷ USD vị thế bán so với 1,83 tỷ USD vị thế mua, làm tăng tiềm năng siết chặt vị thế bán nếu đà tăng giá tiếp tục. Các vị thế Ethereum có vẻ cân bằng hơn, với 6,55 tỷ USD vị thế bán và 6,10 tỷ USD vị thế mua. Tính đến tháng 9 năm 2025, một tỷ lệ đáng kể nguồn cung BTC (88,17%) và ETH (92,77%) đang có lãi, so với số liệu tháng 9 năm 2024 (BTC 76,91%, ETH 73,83%). Tỷ lệ tài sản có lãi cao này trong lịch sử tương quan với hoạt động chốt lời tăng lên, mặc dù dòng vốn vào thị trường cấu trúc có thể giảm bớt áp lực này. Các hoạt động của cá voi, chẳng hạn như khoản tiền gửi ký quỹ nổi bật này, đóng vai trò là chỉ số quan trọng cho động lực thị trường và tâm lý nhà đầu tư trong hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn.