Coinbase, ABD ve Avrupa Kurumsal Akışının Kripto Türevleri Piyasasını Yeniden Şekillendireceğini Öngörüyor

Yönetici Özeti

Coinbase, ABD ve Avrupa'daki Geleneksel Finans (TradFi) kurumlarından beklenen benimseme artışı sayesinde küresel kripto türev piyasasında önemli bir yeniden dengeleme öngörüyor. Bu değişimin piyasa hakimiyetini Asya'dan uzaklaştırarak sektör içinde meşruiyeti, likiditeyi ve işlem hacimlerini artırması bekleniyor.

Ayrıntılı Etkinlik

Coinbase, ABD ve Avrupa merkezli TradFi kurumlarının, özellikle varlık yöneticilerinin, spekülasyon veya korunma stratejileri için kripto türevlerine katılımlarını önemli ölçüde artırmalarını bekliyor. Bu yeni kurumsal katılım, piyasa yapıcılardan farklıdır. Tahmini değişim, piyasa hakimiyetinin şu anki Asya'daki yoğunlaşmasından ABD ve Avrupa'ya doğru yeniden dengelenmesini öngörüyor. Bu tahminden önce, Asya-Pasifik (APAC) bölgesi önemli bir itici güç olarak ortaya çıktı ve hem ABD'yi hem de Avrupa'yı işlem hacmi ve kurumsal benimseme açısından geride bıraktı; APAC'ın işlem hacmi 2025 Haziran'a kadar yıllık bazda %69 artarak 2,36 trilyon dolara ulaştı. Kripto türev piyasası 2025'te aylık 8,94 trilyon dolarlık rekor işlem hacmine ulaştı ve toplam kripto işlem hacminin %74,2'sini oluşturdu; toplam işlem hacmi 3,12 trilyon dolardı.

Piyasa Etkileri

Beklenen değişimin kripto türevlerinin meşruiyetini, likiditesini ve işlem hacimlerini önemli ölçüde artırması bekleniyor. Küresel piyasa aktivitesinin ABD ve Avrupa'ya doğru yeniden dengelenmesi, düzenlenmiş kripto finansal ürünlerinde daha fazla yeniliği teşvik edebilir. Ayrıca, daha sofistike risk yönetimi uygulamaları aracılığıyla piyasa dinamiklerini stabilize etmeye de katkıda bulunabilir. Uzun vadeli, risk yönetimi yapılmış kurumsal sahiplerin akını, geleneksel finans yapılarıyla daha yakından uyumlu, daha istikrarlı ve sofistike bir kripto türev piyasasını teşvik etmesi bekleniyor. Kurumsal yatırımcılar, 2025'teki toplam türev işlem hacminin yaklaşık %42'sini oluşturdu. Piyasa altyapısı, Bitcoin'in 121.000 dolardan 102.000 ila 110.000 dolar arasına gerilediği ve Ethereum'un %15-20 düştüğü Ekim 2025'teki bir ani çöküş sırasında direnç gösterdi. Milyarlarca dolarlık tasfiyeye rağmen, ekosistem hızla toparlandı ve güçlü operasyonel yetenekleri gösterdi.

Finansal Mekanizmalar ve Piyasa Dinamikleri

Kripto para türev piyasası, 2025 yılına kadar yıllık işlem hacmi 10 trilyon dolara yaklaşarak, 23 trilyon dolarlık yıllık işlem hacmi ile dijital varlık ekosisteminin önemli bir bileşeni haline geldi. Önemli bir büyüme gözlemlense de, GMX'te 40 milyon dolar ve Hyperliquid'de 4 milyon dolar dahil olmak üzere türev istismarları gibi olaylar, doğal kaldıraç risklerini ve potansiyel likidite boşluklarını vurgulamaktadır. 2025'in dördüncü çeyreğindeki ani çöküş, bir günde piyasa değerinde tahmini 800 milyar dolarlık bir düşüşle sonuçlandı ve Bitcoin ile Ethereum'un piyasa bulaşmasındaki rolünü vurguladı. 2025'te, düzenlenmiş kripto türevleri ABD ve Avrupa'da genişledi ve yeni kurallar daha sıkı risk uyumluluğu ve denetimini uyguladı. Uniswap ve dYdX gibi Merkezi Olmayan Finans (DeFi) türev platformları, işlem hacimlerinde %43'lük bir artış yaşadı. Ayrıca, Solana ve Polygon türevleri 2025'te hızla büyüdü ve opsiyon işlem hacimleri sırasıyla %27 ve %31 arttı.

İş Stratejisi ve Piyasa Konumlandırması

Coinbase, kripto türev tekliflerini güçlendirmek için Deribit'i 2,9 milyar dolara ve FairX'i satın alarak kurumsal büyümeye stratejik olarak hazırlandı. Coinbase Prime, sıkı düzenleyici uyumluluğu, entegre saklama çözümleri ve derin soğuk depolama yetenekleriyle dikkat çekiyor; bu da yüksek ücretler ve sınırlı türev erişimine rağmen ABD merkezli firmalara hitap ediyor. Sektör, ticareti, saklamayı ve diğer hizmetleri ayıran ayrıştırılmış bir piyasa yapısına doğru ilerliyor. Bu eğilim, kripto-yerel piyasa yapımında sıkça görülen dikey entegre modelleri zorluyor. FTX'in 450 milyar dolarlık çöküşü ve diğer borsalardaki teknik sorunlar gibi olaylar, sistemik riski azaltmak için uzmanlaşmış, ayrıştırılmış hizmetlere olan ihtiyacı vurguladı. Diğer kurumsal platformlar arasında geniş küresel erişim ve sağlam türev piyasaları sunan Binance Institutional; DeFi ve sürekli sözleşmelerde güçlü OKX; ve güvenliği ve Tezgah Üstü (OTC) hizmetleriyle bilinen Kraken yer alıyor.

Daha Geniş Bağlam ve Düzenleyici Ortam

ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC), Mart 2025'te 23-07 ve 18-14 sayılı danışma notlarını iptal ederek dijital varlık türevlerini geleneksel finansal araçlara benzer şekilde ele alma yönünde bir adım attığını belirtti. Bu düzenleyici değişim, Para Denetleyicisi Ofisi'nin (OCC) ABD bankalarına önceden onay almadan kripto para birimi ve stablecoin hizmetleri sunmasına izin vermesiyle birlikte, daha net ve tutarlı bir düzenleyici çerçeveye katkıda bulunuyor. Bu çerçevenin ABD'de TradFi'nin kripto türevlerini benimsemesini hızlandırması bekleniyor. Sektör olgunlaştıkça proaktif yönetişim, düzenleyici uyum ve teknolojik inovasyon, sistemik riskleri azaltmada kritik öneme sahip kabul ediliyor.