Coinbase, Kadena'nın Operasyonel Durdurulması ve Düzenleyici Açıklamalar Arasında Echo'yu 375 Milyon Dolara Satın Aldı

Yönetici Özeti

Coinbase, tokenizasyon ve Gerçek Dünya Varlıklarına (RWA'lar) katılımını derinleştirmek amacıyla stratejik bir hamleyle yaklaşık 375 milyon dolar karşılığında kripto yatırım platformu Echo'yu satın aldı. Eş zamanlı olarak, Kadena blok zinciri projesi, olumsuz piyasa koşullarını gerekçe göstererek tüm ticari faaliyetlerini derhal durdurduğunu açıkladı ve bu durum, yerel KDA tokeninde %50'lik bir düşüşe yol açtı. Ayrı olarak, Senatör Elizabeth Warren'ın GENIUS Yasası ile ilgili açıklamaları, kripto para birimi düzenlemesiyle değil, jeo mühendislik teknolojileriyle ilgili olduğu şeklinde açıklığa kavuşturuldu.

Ayrıntılı Olay

Coinbase, Cobie tarafından kurulan bir fon toplama platformu olan Echo'yu yaklaşık 375 milyon dolar (nakit ve hisse senedi karışımı) karşılığında satın alma işlemini tamamladı. 21 Ekim 2025'te duyurulan bu işlem, aynı zamanda Cobie'nin Up Only NFT'sinin 25 milyon dolar USDC karşılığında satın alınmasını da içeriyordu. Echo daha önce 300'den fazla projede 200 milyon dolardan fazla fon sağlamıştı. Amiral gemisi ürünü Sonar, Coinbase'in ekosistemine entegre edilerek token lansmanlarını, tokenize edilmiş menkul kıymetleri ve Gerçek Dünya Varlıklarını (RWA'lar) kolaylaştıracak, startup'lar için fon toplamayı basitleştirmeyi ve bireysel yatırımcılara anlaşmalara erken erişim sağlamayı hedefliyor.

Ayrı bir gelişmede, Kadena blok zinciri ağının arkasındaki işletme şirketi, 21 Ekim 2025 tarihinde tüm ticari faaliyetlerini ve bakım çalışmalarını durdurdu. Bu karar, olumsuz piyasa koşullarına bağlandı ve sadece küçük bir dahili ekip geçiş yönetimi için bırakıldı. Bu duyurunun ardından, Kadena'nın yerel tokeni KDA, saatler içinde keskin bir %50 düşüş yaşadı. Şirketin operasyonları durmuş olsa da, Kadena blok zincirinin kendisi, merkezi gözetim olmaksızın düğümleri stabilize etmek için yayınlanan yeni bir yazılım güncellemesiyle işlev görmeye devam edecek şekilde tasarlanmıştır. Yaklaşık 566 milyon KDA tokeninin 2139 yılına kadar madencilik ödülü olarak çıkarılması planlanmaktadır.

Ek olarak, Bybit destekli zincirler arası memecoin başlatma platformu Printr, bir tohum uzatma turunda başarılı bir şekilde ek 2 milyon dolar daha topladı ve toplam fonunu 4,5 milyon dolara çıkardı. Bu platform, Base, BNB Chain, Ethereum, Mantle ve Solana dahil olmak üzere birden fazla blok zincirinde memecoin'lerin eşzamanlı olarak başlatılmasını sağlar.

Piyasa Etkileri

Coinbase'in Echo'yu satın alması, Web3 finansal ekosistemine hakim olmak için stratejik bir değişimi ve geleneksel borsa hizmetlerinin ötesine rolünü genişletmeyi ifade ediyor. Echo'nun araçlarını entegre ederek, Coinbase, kripto varlıklarının kurumsal olarak benimsenmesinin önündeki engelleri kaldırmayı ve tokenize edilmiş fon toplama ve RWA entegrasyonu için düzenlenmiş ve ölçeklenebilir çözümlere yönelik artan yatırımcı talebiyle uyum sağlamayı hedefliyor. Bu hamle, Coinbase'i, düzenlenmemiş kripto piyasaları konusunda tereddütlü olan kurumlar için kritik bir faktör olan uyumlu yatırım ürünleri sunmaya konumlandırıyor. Uzun vadeli vizyon, çeşitlendirme arayan geleneksel kurumsal yatırımcıları çekebilecek gayrimenkul veya emtialar gibi tokenize edilmiş menkul kıymetleri ve RWA'ları desteklemeyi içeriyor.

Kadena'nın operasyonlarının durdurulması, Katman-1 blok zinciri ekosistemindeki içsel volatiliteyi ve zorlukları vurgulayarak, sürekli benimseme ve sürekli yatırımcı güvenine olan ihtiyacın altını çiziyor. Bu olay, olumsuz piyasa koşullarında zorluklarla karşılaşan merkezi yönetime dayalı projelerin uyarıcı bir örneği olarak hizmet ediyor. Kadena'nın kapanmasına yönelik piyasa tepkisi, operasyonel istikrarsızlıkla karşı karşıya olan projeler için duyarlılığın ne kadar hızlı değişebileceğini vurguluyor.

Uzman Yorumu

Senatör Elizabeth Warren, GENIUS Yasası ile ilgili eleştirilerini dile getirdi. Ancak, endişeleri özellikle önerilen yasanın jeo mühendislik teknolojilerindeki araştırma ve geliştirmeyi engelleme potansiyeline odaklanıyor ve bunun önemli iklim değişikliği çözümlerinin araştırılmasını engelleyebileceğini savunuyor. Finansal analistler tarafından açıklığa kavuşturulduğu üzere, Senatör Warren'ın GENIUS Yasası hakkındaki duruşunun Web3 veya kripto para birimi düzenlemesi hakkındaki görüşleriyle doğrudan ilişkili olmadığını belirtmek önemlidir. Odak noktası, tüm potansiyel iklim çözümlerinin kapsamlı bir şekilde araştırılmasını sağlamaktır.

Daha Geniş Bağlam

Coinbase'in tokenizasyon ve RWA'lara stratejik olarak genişlemesi ile Kadena'nın operasyonel başarısızlığı gibi çifte olaylar, kripto piyasasındaki farklı yolları ve içsel riskleri göstermektedir. Coinbase gibi büyük oyuncular, dijital varlıkların kurumsal olarak benimsenmesini ve sermaye oluşumunun merkezi olmayan hale getirilmesini desteklemek için altyapı inşa ederken, diğer projeler piyasa baskıları altında operasyonlarını sürdürmekte önemli zorluklarla karşı karşıyadır. Coinbase gibi kuruluşların düzenleyici netlik ve uyumlu çözümlere verdiği önem, olgunlaşan bir endüstri ortamını yansıtmaktadır. GENIUS Yasası gibi yasama çerçeveleri etrafındaki devam eden diyalog, özellikle jeo mühendislik ve Web3 gibi farklı konuların bazen gözlemciler tarafından yanlışlıkla karıştırıldığı durumlarda, teknolojik inovasyon ve kamu politikası arasındaki karmaşık etkileşimi daha da vurgulamaktadır. Printr'ın başarılı fon toplamasının kanıtladığı gibi, memecoin başlatma platformları gibi niş alanlara sürekli fon akışı, daha geniş Web3 alanında devam eden spekülatif ilgiyi ve çeşitli gelişmeleri göstermektedir.