Citigroup, Dijital Finansın Geleceği İçin Tokenlaştırılmış Mevduatları Stablecoinlere Tercih Ediyor

Yönetici Özeti

Citigroup CEO'su Jane Fraser, tokenlaştırılmış mevduatları bir sonraki nesil dijital finansın temel teknolojisi olarak konumlandırmıştır; altyapısal avantajları, daha az düzenleyici sürtünme ve stablecoin'lere göre artırılmış uyumluluk yeteneklerini gerekçe göstermiştir. Bu stratejik yön, Citi'nin kurumsal dijital varlık inovasyonuna olan bağlılığını vurgulamakta, Citi Token Services (CTS) platformu ve Citi Integrated Digital Asset Platform (CIDAP) üzerine inşa ederek 7/24 finansal operasyonları ve varlık tokenlaştırmasını kolaylaştırmaktadır.

Olayın Detayları

Citigroup CEO'su Jane Fraser kısa süre önce, dijital finansın itici gücü olarak stablecoin'lerden ziyade tokenlaştırılmış mevduatlara açık bir tercihini dile getirdi. İddiası, mevcut banka parasının dijital temsilleri olan tokenlaştırılmış mevduatların, finans sektörünün dijital evrimi için üstün bir çerçeve sunduğu inancına odaklanıyor. Fraser, bu mevduatların stablecoin'lere kıyasla önemli ölçüde daha az kara para aklama (AML) ve uyumluluk yükü ile daha hızlı, daha güvenli bir altyapı sağladığını vurguladı. Stablecoin'lere verilen ilgiyi kabul etmekle birlikte, Fraser finans sektörünün onlara "aşırı odaklandığını" belirtti. Bu bakış açısı, 7/24 dolar takas ağı ve hisse senetleri ile emtiaların tokenlaştırılmasına yönelik araştırmalar dahil olmak üzere Citi'nin tokenlaştırılmış hizmetlerinin devam eden genişlemesiyle desteklenmektedir. Şirket içinde, Citi'nin çabaları, çeşitli dijital varlık girişimleri için birleşik bir temel görevi gören CIDAP tarafından desteklenmekte, para, menkul kıymetler ve diğer varlıkların Citi'nin mevcut ürünleriyle doğrudan entegre edilmiş tokenleştirilmesini sağlamaktadır. Dört pazarda faaliyet gösteren Citi Token Services (CTS) platformu, anlık sınır ötesi ödemeler ve likidite transferleri için blockchain teknolojisini kullanarak, günler sürebilen geleneksel sistemlere gerçek zamanlı bir alternatif sunarak bunu örneklendiriyor.

Finansal Mekanizma: Tokenlaştırılmış Mevduatlar ve Stablecoin'ler

Tokenlaştırılmış mevduatlar ve stablecoin'ler arasındaki temel fark, düzenleyici ve yapısal temellerindedir. JPMorgan analistleri tarafından vurgulandığı gibi, tokenlaştırılmış mevduatlar, mevduat sigortası, sermaye gereksinimleri, son çare kredisi desteği ve AML/Müşterini Tanı (KYC) kurallarına uyum dahil olmak üzere geleneksel ticari banka mevduatlarının güçlü korumalarını korur. Düzenlenmiş bir bankacılık çerçevesinde faaliyet gösterirken programlanabilirlik ve blockchain birlikte çalışabilirliği kazanırlar. İngiltere Merkez Bankası gibi Amerika Birleşik Devletleri dışındaki düzenleyiciler, özellikle bankalar arasında nominal değerden anlaşılan, hamiline yazılı olmayan tokenlaştırılmış banka mevduatlarına açık bir tercih göstermektedir. Bu tercih, "paranın tekliği"ni koruma arzusundan kaynaklanmaktadır; bu da tüm para birimlerinin nominal değerden değiştirilebilir olmasını sağlar. Tersine, stablecoin'ler, özellikle hamiline yazılı olanlar, Terra, FTX ve Silicon Valley Bank gibi kuruluşları içeren geçmiş krizlerde gözlemlendiği gibi, piyasa faktörleri, kredi riski veya likidite dengesizlikleri nedeniyle oynaklık gösterebilir ve sabitlenmelerinden sapabilir.

2025 ABD GENIUS Yasası, stablecoin'leri menkul kıymet olmayan olarak sınıflandırarak ve 1:1 rezerv desteğini zorunlu kılarak stablecoin'ler için düzenleyici netlik sağlamasına rağmen, Citigroup gibi kurumsal oyuncular ve küresel düzenleyicilerden gelen temel tercih, tokenlaştırılmış mevduatların daha entegre ve düzenlenmiş doğasına yönelmektedir. Stablecoin faaliyetlerinin yaklaşık %90'ının kripto ticaretiyle ilgili olduğu, sadece %6'sının gerçek dünya ödemeleri için kullanıldığı tahmin edilmektedir; bu da tokenlaştırılmış mevduatların potansiyeline kıyasla geleneksel finansal operasyonlardaki doğrudan faydalarının sınırlı olduğunu daha da vurgulamaktadır.

İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması

Jane Fraser yönetimindeki Citigroup'un stratejisi, dijital varlıkları doğrudan temel kurumsal bankacılık operasyonlarına entegre etmeye yönelik hesaplanmış bir hamleyi işaret ediyor ve bunu perakende kripto para birimine odaklanan yaklaşımlardan ayırıyor. Bankanın Hazine ve Ticaret Çözümleri (TTS) segmenti, blockchain, tokenleştirme ve programlanabilir parayı gerçek zamanlı, sınır ötesi likidite ve ödemeler için kullanarak bu değişimin merkezi haline geldi. Citi'nin, Citi Ventures aracılığıyla Londra merkezli stablecoin şirketi BVNK'ye yaptığı yatırım, GENIUS Yasası'nın getirdiği artan düzenleyici netlikle uyumlu olarak dijital dolar teknolojisine olan ilgisini daha da gösteriyor. Bu stratejik konumlandırma, JPMorgan (stablecoin benzeri bir mevduat tokenı olan JPM Coin'i piyasaya sürdü) ve HSBC (tokenlaştırılmış mevduat hizmetine sahip) gibi diğer büyük bankalarla çelişiyor ancak tamamlıyor. Bank of New York Mellon da tokenlaştırılmış mevduatları araştırıyor. Citi'nin kurumsal, bilanço destekli tokenlaştırmaya odaklanması, mevcut finansal altyapının hızını, şeffaflığını ve dayanıklılığını artırmayı hedefliyor; bu da dijital varlıklara ve teknolojiye yapılan yatırımlara kısmen atfedilen 2025'in üçüncü çeyreğinde bildirilen %9'luk gelir artışıyla 22,1 milyar dolara ulaşmasıyla uyumlu.

Pazar Etkileri

Citigroup'un tokenlaştırılmış mevduatlar konusundaki kesin duruşunun, daha geniş dijital varlık ortamı için önemli çıkarımlara sahip olması bekleniyor. Bu kurumsal onay, geleneksel finans içinde tokenlaştırılmış mevduat altyapısının geliştirilmesini ve benimsenmesini hızlandırabilir, ana akım kurumsal uygulamalar için odak ve sermayeyi düzenlenmemiş stablecoin'lerden uzaklaştırabilir. Tokenlaştırılmış mevduatların sunduğu düzenleyici uyumluluk ve mevcut korumalara yapılan vurgu, küresel düzenleyicileri bunların yayılmasını destekleyen çerçeveleri önceliklendirmeye ve kesinleştirmeye teşvik edebilir. Web3 ekosistemi için bu, düzenlenmiş ortamlarda kurumsal düzeyde blockchain çözümlerine ve programlanabilir finansmana doğru bir kayma anlamına gelebilir. Şu anda 7/24 finansal hazır olma durumunun bir darboğazı olarak tanımlanan kurumsal hazine departmanları, likidite yönetimi ve sınır ötesi işlemler için tokenlaştırılmış mevduatların sunduğu verimliliklerden yararlanarak adapte olmak için artan baskı ve fırsatla karşılaşacaktır. Bu kurumsal pivot, daha geniş kripto para piyasasının daha değişken ve spekülatif yönlerinin aksine, geleneksel finansda düzenlenmiş dijital varlıkların uzun vadeli yaşayabilirliği etrafındaki yatırımcı duyarlılığını nihayetinde sağlamlaştırabilir.