Circle APAC Başkan Yardımcısı, USDC'nin varlık rezervlerinin %90'ının BlackRock tarafından saklandığını açıklarken, Çin Yuanı destekli bir stabilcoin'in RMB'nin uluslararasılaşmasını ilerletme potansiyelini de tartıştı.

Yönetici Özeti

Circle Asya-Pasifik Başkan Yardımcısı David A. Katz, yakın zamanda USDC stablecoin'inin varlık rezervlerinin yaklaşık %90'ının BlackRock tarafından saklandığını açıklarken, aynı zamanda Çin Yuanı (CNY) stablecoin'inin RMB'nin uluslararasılaşmasını ilerletme potansiyelini vurguladı.

Olay Ayrıntısı

Önde gelen bir dijital varlık ihraççısı olan Circle, USDC stablecoin rezervlerinin önemli bir kısmının küresel varlık yönetimi şirketi BlackRock tarafından yönetildiğini doğruladı. Bu düzenleme, Mart 2025'te imzalanan dört yıllık stratejik bir mutabakat zaptının parçası olup, BlackRock'u Circle'ın stablecoin rezervlerini yönetmek için tercih edilen ortak olarak atamaktadır. Bu anlaşma uyarınca, BlackRock, banka mevduatları hariç Circle'ın dolar saklama rezervlerinin en az %90'ını denetler ve rekabetçi bir dolar ödeme stablecoin'i çıkarmayacağını taahhüt etmiştir.

30 Nisan 2024 itibarıyla yaklaşık 30 milyar dolarlık net varlığa sahip olan Circle Rezerv Fonu (USDXX), kısa vadeli ABD Hazine bonoları, gecelik ABD Hazine repo anlaşmaları ve nakitten oluşur ve Bank of New York Mellon'da saklanırken BlackRock tarafından yönetilir. USDC, yüksek likiditeli nakit ve nakit benzeri varlıklarla %100 desteklenir ve ABD doları için 1:1 geri ödeme sunar. Şeffaflık, BlackRock aracılığıyla günlük bağımsız üçüncü taraf raporlaması ve haftalık rezerv holding açıklamalarıyla sağlanır. Dolaşımdaki USDC'yi aşan rezerv değerlerinin aylık güvencesi, AICPA tasdik standartlarına uygun olarak bir Büyük Dörtlü muhasebe firması tarafından sağlanır.

Aynı zamanda, Circle'dan David A. Katz, Çin Yuanı'nın uluslararasılaşmasını kolaylaştırmak için bir RMB stablecoin çıkarmanın stratejik etkilerini tartıştı. Bu söylem, BlackRock'un Circle'ın yaklaşan IPO'sunda yaklaşık %10 hisse almayı planladığına dair raporlarla çakışmakta olup, geleneksel finans ile dijital varlık piyasaları arasında derinleşen bir entegrasyonu işaret etmektedir.

Piyasa Etkileri

Bu açıklama, BlackRock'ın önemli katılımı ve denetimi nedeniyle USDC'nin istikrarına olan güveni pekiştirerek kurumsal yatırımcılar arasında benimsenmesini potansiyel olarak artırabilir. Stratejik ortaklık, rezerv yönetimi için sağlam bir çerçeve sağlamakla kalmaz, aynı zamanda Circle'ı büyük bir geleneksel finans kuruluşuyla uyumlu hale getirerek dijital varlık alanına güvenilirlik kazandırır. BlackRock'ın Circle'ın IPO'suna yaptığı bildirilen yatırım, kurumların düzenlenmiş dijital finansın geleceğine olan güvenini daha da vurgulamaktadır.

Dahası, bir CNY stablecoin etrafındaki konuşma, gelecekteki piyasa genişlemesi için potansiyel yeni bir dinamik sunmaktadır. Böyle bir gelişme, özellikle ulusal para birimleri ve onların uluslararasılaşmasıyla ilgili stablecoin düzenleyici çerçevelerine önemli ilgi çekebilir. Küresel stablecoin piyasası, Mayıs 2025'e kadar tahmini 238 milyar dolara ulaşarak önemli bir büyüme kaydetmiş olup, dijital ekonomideki artan rollerini vurgulamaktadır.

Uzman Yorumu

David A. Katz, stablecoin'lerin sınır ötesi işler için kritik olduğunu ve uygun kurumlar tarafından tutulan gerçek, yüksek kaliteli, likit varlıklarla ağ güvenliği ve 1:1 destek gerektirdiğini vurguladı. Endüstri analistleri ve Bank of China Hong Kong'a yakın bir kaynak, denizaşırı Renminbi stablecoin'leri için bir pilot uygulamanın teşvik edilmesinin RMB'nin uluslararasılaşmasının verimliliğini önemli ölçüde artırabileceğini ve mevcut dolar merkezli sisteme bir alternatif sağlayabileceğini öne sürüyor. Mevcut dönemi bu tür girişimler için uygun bir an olarak görüyorlar.

Daha Geniş Bağlam

Circle gibi kuruluşların bir CNY stablecoin'i için baskı yapması, Çin'in Renminbi'yi uluslararasılaştırma ve dijital finans alanında daha güçlü bir varlık oluşturma konusundaki daha geniş hedefleriyle uyumludur. Amerika Birleşik Devletleri büyük ölçüde dolar destekli stablecoin inovasyonunu desteklemiş olsa da, devlet onaylı yuan destekli bir stablecoin, uluslararası talebi Çin dijital varlıklarına yönlendirerek ve düzenlenmiş dijital finans alanında Çin'in liderliğini geliştirerek egemen bir alternatif sağlayabilir.

Küresel düzenleyici kurumlar da stablecoin'ler için çerçeveler geliştirmektedir. Örneğin, Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA), stablecoin ihraççıları için, yüksek kaliteli, likit varlıklarla tam rezerv desteği, tüm sahipleri için nominal değerden garantili geri ödeme, yasal bir tröst altında rezervlerin korunması ve temel sermayenin sürdürülmesi gibi gereklilikleri içeren katı kurallar önermiştir. Bu önlemler, tüketicileri korumayı ve stablecoin ekosisteminin istikrarını ve bütünlüğünü sağlamayı amaçlamakta olup, güçlü düzenleyici denetime yönelik küresel bir eğilimi yansıtmaktadır.