ABD emtia düzenleyici kurumu, tahmin piyasalarındaki içeriden öğrenenlerin ticareti yapanların peşine düşmeyi beş temel önceliğinden biri olarak belirledi; bu, bir dizi şüpheli karlı işlemle boğuşan ve hızla büyüyen sektörü hedef alan önemli bir politika değişikliğidir.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) yeni yaptırım başkanı David Miller Salı günü New York Üniversitesi Hukuk Fakültesi'ndeki bir etkinlikte, "Tahmin piyasalarında içeriden öğrenenlerin ticaretinin izin verilebilir, hatta teşvik edilebilir olduğuna dair bir efsane yayıldı" dedi. "Öyle değil."
Eski bir federal savcı olan Miller, CFTC'nin pozisyonunun, olay sözleşmelerinin kendi yetki alanına tabi swaplar olduğu ve mevcut içeriden öğrenenlerin ticareti yasalarının geçerli olduğu yönünde olduğunu söyledi. İçeriden öğrenenlerin ticaretinin yanı sıra, bölümü için dört öncelik daha sıraladı: özellikle enerji piyasalarında piyasa manipülasyonu; spoofing ve wash trading (karşılıklı işlem) gibi suiistimaller; bireysel yatırımcı dolandırıcılığı şemaları ve kara para aklamayı önleme kurallarının ihlalleri.
Bu uyarı atışı, Kalshi ve Polymarket gibi tahmin platformlarının patlayıcı bir büyüme gösterdiği bir dönemde geldi; Business Insider'a göre yalnızca Kalshi, Super Bowl ile ilgili 1 milyar dolardan fazla bahis yönetti. Artan hacme, büyük jeopolitik olaylar öncesinde yapılan bir dizi tam zamanında bahis eşlik etti; bu durum milletvekillerinin ve federal savcıların incelemesini çekerek platformları kurallarını sıkılaştırmaya zorladı.
Şüpheli İşlemler İncelemeyi Tetikledi
Düzenleyici odak, yatırımcıların kamuya açık olmayan bilgilere dayandığı görülen bahislerden muazzam karlar elde ettiği birkaç örneği takip ediyor. Birden fazla mecra tarafından bildirilen bir vakada, isimsiz bir Polymarket kullanıcısı, Venezuela lideri Nicolás Maduro'nun yakalanacağına dair bahis oynayarak 400.000 dolardan fazla kazandı.
Reuters'ın haberine göre, daha yakın bir zamanda analiz firması Bubblemaps, Polymarket'te, İran Dini Lideri Ayetullah Ali Hamaney'in ABD-İsrail saldırılarında öldürülmesinden sadece saatler önce yapılan bahislerden toplamda 1,2 milyon dolar kar eden altı hesap belirledi. Bu olaylar, milletvekilleri arasında hükümet yetkililerinin kar elde etmek için ayrıcalıklı bilgileri kullanıyor olabileceğine dair endişeleri körükledi. Mart ayındaki bir mektupta, dört kongre komitesindeki üst düzey Demokratlar, CFTC'ye federal çalışanlara bu tür faaliyetlerin yasak olduğunu hatırlatan bir kılavuz yayınlaması için çağrıda bulundu.
Düzenleyici Baskı Ağı
Alanı inceleyen tek kurum CFTC değil. CNN'in haberine göre, Manhattan'ın menkul kıymetler ve emtia dolandırıcılığı birimindeki federal savcılar da mevcut yasaların sektöre nasıl uygulanabileceğini tartışmak üzere Polymarket temsilcileriyle bir araya geldi. Adalet Bakanlığı'nın birkaç kazançlı işlemi araştırdığı bildiriliyor.
Bu çok kurumlu ilgi, karmaşık bir düzenleyici ortam yarattı. Trump yönetimi altındaki CFTC daha müdahaleci olmayan bir yaklaşım sinyali vermiş olsa da, bazı eyaletler agresif bir şekilde hareket ediyor. Arizona kısa süre önce Kalshi'ye yasa dışı kumar işi işlettiği iddiasıyla ceza davası açtı; şirket bu iddiayı "temelsiz" olarak nitelendiriyor.
Artan baskıya yanıt olarak, platformlar özdenetim yoluna gidiyor. Hem Polymarket hem de Kalshi, Mart ayında gizli bilgiler üzerine işlem yapmayı açıkça yasaklayan yeni kurallar getirdi. Kalshi, kendi seçimi üzerine bahis oynayan bir siyasi adayı ve video prodüksiyonuyla ilgili bilgiler üzerine işlem yapan popüler YouTuber MrBeast'in bir editörünü halihazırda cezalandırdığını ve yasakladığını duyurdu. Business Insider'a göre, bu durum kurucusu Shayne Coplan'ın daha önce içeriden öğrenenlerin ticareti potansiyelini "havalı" olarak nitelendirdiği Polymarket için keskin bir geri dönüşe işaret ediyor.
Ancak, kovuşturma karmaşık bir zorluk olmaya devam ediyor. Eski bir CFTC yaptırım direktörü olan Aitan Goelman CNN'e verdiği demeçte, savcıların bir yatırımcının mutemetlik görevi (fiduciary duty) veya güven görevini ihlal ederek hareket ettiğini kanıtlamaları gerekeceğini belirtti; bu, özellikle denizaşırı platformlardaki işlemler için bu bağlamda test edilmemiş bir yasal teoridir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
Edgen Crypto·Apr 01 2026, 07:25