Canton Ağı Zincir Üstü ABD Hazine Finansmanına Öncülük Ediyor, Kurumsal RWA Benimsenmesini Teşvik Ediyor

Yönetici Özeti

Canton Ağı, öncü bir zincir üstü ABD Hazine finansmanını başarıyla tamamlayarak gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonunu hızlandırdı ve küresel finansal altyapıyı yeniden tanımlamaya yönelik önemli bir adım attı. Bu gelişmenin, gerçek dünya varlık (RWA) sektöründeki kurumsal ilgiyi ve yatırımı artırması ve uzun vadede daha verimli, şeffaf ve küresel olarak erişilebilir bir finansal sisteme yol açması bekleniyor. Ayrıca, yerel dijital varlıkları barındırmak için gelişen bir küresel düzenleyici ortamı da işaret ediyor.

Etkinlik Detayı

12 Ağustos 2025 tarihinde Digital Asset, önde gelen finansal kuruluşlardan oluşan bir konsorsiyumla işbirliği içinde, Canton Ağı'nda çığır açan bir işlemin başarıyla tamamlandığını duyurdu. Bu olay, Tradeweb'de USD Coin (USDC) karşılığında ABD Hazine bonolarının (UST) ilk gerçek zamanlı, tamamen zincir üstü finansmanını işaret etti. İşlem, geleneksel piyasa saatleri dışında, hafta sonları da dahil olmak üzere, halka açık bir blok zincirinde anında, atomik uzlaşma sağlayarak önceki zincir üstü repo faaliyetlerini geride bıraktı.

Bu girişim, ana aracı kurumların müşteri UST'sini DTCC iştiraki The Depository Trust Company (DTC) bünyesindeki emanet hesaplarında tutmasına ve daha sonra müşterilerinin Canton Ağı'nda zincir üstü UST oluşturmasına olanak tanıdı. Bu süreç, bu varlıkların serbestçe transfer edilebilir teminat olarak kullanılabilirliğini ortaya çıkardı. USDC, bu kullanım durumunu kolaylaştırmak için Canton Ağı'nda özel olarak basıldı ve geri çekildi, anında likidite ve atomik uzlaşmayı destekledi. Bu dönüm noktası, UST gibi yüksek kaliteli likit varlıkların geleneksel piyasa kısıtlamalarından bağımsız olarak her zaman kullanılabilir ve erişilebilir olduğu sermaye piyasaları inşa etme yolunda temel bir adımı temsil ediyor.

Bu eğilimi daha da sağlamlaştırmak için 8 Eylül 2025 tarihinde Nasdaq Borsası, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ticaretine ve uzlaşmasına izin vermek için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) 'e bir kural değişikliği teklifi sundu. Teklif, geleneksel menkul kıymetlerle değiştirilebilir tokenleştirilmiş menkul kıymetlere odaklanıyor ve DTC'nin, pozisyonları token formuna dönüştürerek blok zincirindeki DTC kayıtlı cüzdanlara teslim etmek için bir uzlaşma sistemi geliştirdiği bildiriliyor.

Finansal Mekanikler ve Stratejik Farklılaşma

Canton Ağı tarafından gösterilen temel finansal yenilik, USDC karşılığında ABD Hazine bonolarının zincir üstü finansmanını içeriyor. Sarılmış varlıkların aksine, Canton'un yaklaşımı, sahiplerine doğrudan yasal talep hakları sağlayan "yerel zincir üstü varlıkları" kolaylaştırıyor. Bu mekanizma, UST'yi serbestçe transfer edilebilir teminata dönüştürerek dijital piyasalardaki likiditeyi ve hareketliliği artırıyor.

Canton Ağı, anında, atomik uzlaşma ile gerçek zamanlı, tamamen zincir üstü finansman sağlama yeteneği sayesinde operasyonel verimlilik sağlıyor. Bu yetenek, geleneksel piyasa saatlerinin sınırlamalarının ötesinde sürekli teminat hareketliliğine ve finansman işlemlerine olanak tanıyor. Ağın temel teknolojisi, yüksek performanslı bir BFT konsensüs mekanizması ve iki katmanlı bir konsensüs tasarımı kullanarak, Sıfır Bilgi Kanıtlarına (ZKP) dayanmadan kurumsal benimseme için kritik olan gizlilik ve uyumluluğu sağlıyor.

Canton Ağı'nın tasarımı, "üretim sınıfı, düzenleyiciye hazır gizlilik" ilkesini önceliklendiriyor. "Halka açık izinli + Daml" modelini kullanarak alt işlem düzeyinde seçici şeffaflık ve hak-yükümlülük iş akışları uyguluyor. Bu mimari, kurumların düzenlemelere uyarken gizliliği korumasına olanak tanıyor, tokenleştirilmiş geleneksel varlıkları Basel standartları altında "Kategori 1" risk maruziyetleri olarak sınıflandırarak cezai sermaye gereksinimlerinden kaçınıyor. Bir işleme doğrudan dahil olan taraflar yalnızca ilgili verileri görüntüleyebilir, böylece gizliliği sağlarken denetleyici kurumlar için denetlenebilirliği sürdürüyor.

Ağ, birden fazla alt ağın birbirine bağlandığı bir ulaşım ağına benzeyen bir "ağlar ağı" mimarisi üzerinde çalışıyor. Katılımcı düğümler ve Canton Hizmet Sağlayıcıları (CSP) içeren bu yapı, ölçeklenebilirliği ve dayanıklılığı artırarak çeşitli varlık sınıflarında güvenli senkronizasyon ve uzlaşma sağlıyor.

Piyasa Etkileri ve Daha Geniş Bağlam

Bu gelişme, Gerçek Dünya Varlığı (RWA) tokenizasyonunun daha geniş eğilimini hızlandırarak Canton Ağı'nı küresel finansal altyapıyı yeniden tanımlamada önemli bir oyuncu olarak konumlandırıyor. Piyasa duyarlılığı, blok zincir teknolojisinin ve RWA'nın kurumsal benimsenmesi için oldukça iyimser olup, sektördeki kurumsal ilginin ve yatırımın artmasını öngörüyor.

Canton Ağı'nın Goldman Sachs, BNP Paribas, HSBC, Microsoft, Nasdaq, Broadridge ve DTCC gibi önde gelen finansal kuruluşlarla stratejik ortaklıkları, artan etkisini vurguluyor. Örneğin, Broadridge'in Canton bağlantılı uygulamaları kullanarak günlük 300 milyar dolarlık zincir üstü repo işlemleri gerçekleştirdiği bildiriliyor. Bu işbirliğine dayalı yaklaşım, geleneksel finansın kripto ekosistemleriyle daha derin entegrasyonuna yönelik bir hareketi işaret ediyor.

Düzenleyici ortam, özellikle pro-kripto politikaları benimseyen Amerika Birleşik Devletleri'nde blok zincir inovasyonu için giderek daha elverişli hale geliyor. Yürütme emirleri ve SEC'in duruşundaki değişim (altcoin ETF'lerinin onayları ve kripto dostu bir atama dahil), dijital varlıkların ulusal finansal planlamaya kurumsallaştırılmasına yönelik bir baskıyı ifade ediyor. Avrupa Birliği'nin MiCAR çerçevesi de sınır ötesi kripto uyumluluğunu zorlarken, Singapur ve Hong Kong gibi Asya inovasyon merkezleri küresel kripto ticaretinin önemli bir kısmını yönlendiriyor.

Canton Coin token ekonomisi, ağ katılımını ve faydasını teşvik etmek için tasarlanmıştır. Token, önceden tahsis edilmek yerine (ön madencilik veya risk sermayesi tahsisleri olmadan) kazanılır. Dağıtım, altyapı sağlayıcılarına %35, uygulama geliştiricilerine %50 ve kullanıcılara %15 tahsis eder. Bir "Yak ve Bas denge" mekanizması, token arzını talebe bağlayarak istikrarı sağlar ve değeri doğrudan ağ kullanımıyla ilişkilendirir. Bu çerçeve, 2025'te doğrulayıcılarda ay bazında %40 artış ve Canton Coin transferlerinde 20 kat artış dahil olmak üzere önemli bir büyümeyi desteklemiş, günde ortalama yaklaşık 3 milyon defter olayı kaydetmiştir.