Bitcoin 70 bin dolarda duraksadı: Yatırımcı satışı ile borsa talebi çatışıyor

Yatırımcı Dağıtımı 70.000 Dolar Üzerindeki Ralliyi Zayıflatıyor

Bitcoin'in fiyat momentumu 69.000 ila 71.000 dolar aralığında duraksadı ve son talebi dengeleyen önemli satış baskısı işaretleri gösterdi. Cüzdan büyüklüğü davranışını ölçen temel bir metrik olan Bitcoin Birikim Trend Skoru, 21 Mart'ta sadece 0.094 olarak kaydedildi. Sıfıra yakın değerler, daha büyük kuruluşların veya "balinaların" varlıklarını dağıttığını ve piyasaya aşağı yönlü baskı uyguladığını gösterir. Deneyimli yatırımcıların bu satışı, Bitcoin'in son otuz günde %5,44 kazandığı son fiyat gücünden faydalanmak için tasarlanmıştır.

Kısa vadede kurumsal ilginin azalması bu dağıtımı daha da artırdı. ABD spot Bitcoin ETF'leri, 18 Mart ile 20 Mart arasında toplam 305.7 milyon dolar net çıkış kaydetti. Fon akışlarındaki bu tersine dönüş, daha önce varlığın fiyatını yükselten agresif kurumsal alımların soğuduğunu yansıtıyor ve daha güçlü spot talep olmadan Bitcoin'in 70.000 doların üzerindeki seviyeleri sürdürüp sürdüremeyeceği konusunda belirsizlik yaratıyor.

Uzun Vadeli Yatırımcılar Arzın %79'unu Koruyor, Satış Tarafı Riskini Sınırlıyor

Kısa vadeli dağıtım işaretlerine rağmen, uzun vadeli yatırımcıların (LTH'ler) davranışları etrafında güçlü bir karşı anlatı oluşuyor. Bu yatırımcılar hala toplam dolaşımdaki arzın yaklaşık %79'unu kontrol ediyor. Bu yüksek konsantrasyon, 2021'deki LTH arz payının yaklaşık altı ayda %82'den %70'e düştüğü önceki boğa piyasası zirvelerinin aksine. Mevcut, daha kademeli yeniden dağıtım, daha güçlü bir elde tutma inancı olan olgun bir piyasaya işaret ediyor.

Bu elde tutma modeli, borsalardaki aktivite ile pekiştiriliyor. İşlem platformlarındaki Bitcoin rezervleri istikrarlı bir şekilde azaldı ve 2026 başlarında yaklaşık 2.75 milyon BTC'ye düştü. Bu net çıkış, potansiyel satış için likit tutmak yerine coinleri uzun vadeli depolamaya taşımayı tercih ettiğini gösteriyor. Ayrıca, CryptoQuant'tan gelen veriler, büyük borsalardan negatif bir net akış gösterdi; bu, son 65.000 dolardan 74.000 dolara olan ralliyi destekleyen klasik bir birikim işaretidir.

Teknolojiden Ayrışma Piyasa Çıkmazını Kıramadı

Bitcoin, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi ile korelasyonunun -0.06'ya düşmesiyle, Aralık 2018'den bu yana en düşük noktasıyla jeopolitik bir hedge görevi görme işaretleri gösterdi. Jeopolitik gerginlik döneminde Bitcoin'in %15'ten fazla kazanç sağlarken Nasdaq'ın %2 düşmesine neden olan bu ayrışma, mevcut fiyat çıkmazını çözmeye yeterli olmadı. Boğa piyasası makro anlatısı, düşüş eğilimli kısa vadeli teknik göstergelerle mücadele ediyor.

Ana piyasalardaki zayıf spot talebi gösteren metrikler de bu ihtiyatlılığı yineliyor. Coinbase Premium Endeksi, 30 günlük hareketli ortalamada negatif kalmaya devam ediyor ve ABD kurumsal alımlarının denizaşırı faaliyetlerin gerisinde kaldığını gösteriyor. Bu, bazı yatırımcılar birikim yaparken, kesin bir yükseliş hareketi için gerekli geniş tabanlı kurumsal takibin henüz gerçekleşmediğini ve Bitcoin'i kritik 70.000 dolar eşiğinde çatışan güçler arasında sıkışıp bıraktığını gösteriyor.