Yönetici Özeti

Önemli bir satıcı likidite göstergesi 3.000 BTC eşiğine ulaştığı için Bitcoin piyasası, tarihsel olarak önemli fiyat geri çekilmelerinden önce gelen bir seviye olan potansiyel kısa vadeli düzeltme riski belirtileri göstermektedir.

Ayrıntılı Olay

CoinKarma'nın tescilli "%10 Genel Likidite" göstergesine göre, Bitcoin'in satıcı likiditesi 3.000 BTC'ye ulaştığında, piyasa sürekli olarak önemli geri çekilmeler yaşamıştır. Haziran ayından bu yana elde edilen tarihsel veriler, bu eşiğe ulaşıldığında Bitcoin'in 10 Haziran'da %11'lik bir düşüş, 22 Temmuz'da %8'lik bir düşüş ve 14 Ağustos'ta %14'lük bir düşüş dahil olmak üzere düzeltmeler gördüğünü göstermektedir. "%10 Emir Defteri DIF" olarak da bilinen bu metrik, genel piyasa emir defterinin en üst %10'undaki alış emirleri (teklifler) ve satış emirleri (talepler) arasındaki farkı ölçer ve likidite gücünü değerlendirmek için standartlaştırılmıştır. Bu gösterge için varsayılan eşik +/-3000 BTC olarak ayarlanmıştır.

İhtiyatlı görünüme ek olarak, önemli bir Bitcoin balinası yakın zamanda 180 milyon doların üzerinde değere sahip 3.000 BTC'yi bir kripto para borsasına transfer etti. Bu tür büyük hareketler, tipik olarak potansiyel satışlar hakkında endişelere yol açar; bu, daha önce 24.000 BTC satışının 4.000 dolarlık bir fiyat düşüşüne yol açtığı bir olayı anımsatmaktadır. Analistler şu anda 61.000 dolar ile 62.000 dolar arasındaki temel destek seviyelerini izlemektedir.

Piyasa Etkileri

Mevcut piyasa ortamı, bazı yatırımcılar arasında hakim olan düşüş eğilimi ile yüksek oynaklık ve belirsiz bir kısa vadeli görünüm önermektedir. Bu duyarlılık kısmen kaldıraçlı pozisyonların çözülmesi ve büyük dijital varlıklarda artan kar alma eğilimi tarafından yönlendirilmektedir. Kısa vadeli sahipler, Mayıs ayından bu yana tahmini 85,6 milyar dolar değerinde Bitcoin'i boşaltarak piyasa değişimlerine katkıda bulunmuştur. Bu dönem, 1. çeyrekteki yükseliş, yaz konsolidasyonu ve beklenen sonbahar toparlanması ile karakterize edilen, kripto boğa döngülerinde tipik olarak gözlemlenen tarihsel bir "yaz düzeltmesi" modeliyle uyumludur. 2025'teki genel piyasa likiditesi daha derin ve daha kurumsallaşmış olsa da, ihtiyat, yatırımcıları riski azaltmaya ve daha net sinyalleri beklemeye teşvik etmektedir.

Uzman Yorumları

Piyasa duyarlılığı göstergeleri karışık ancak ihtiyatlı bir tablo sunmaktadır. CryptoQuant araştırma başkanı Julio Moreno, 16 Eylül'de Bitcoin duyarlılığının Ağustos sonundan bu yana ilk kez 'ayı'dan 'nötr'e kaydığını belirtti. Bitcoin Boğa Puanı Endeksi 20'den 50'ye yükseldi, ancak boğa koşullarını işaret etmek için 60'ı aşması gerekiyor. Eş zamanlı olarak, Kripto Korku ve Hırs Endeksi de bir önceki hafta 48 (nötr) seviyesinden 52'ye (nötr) yükseldi. Bu duyarlılık değişimi, beklenen Federal Rezerv faiz indirimi öncesinde gerçekleşiyor ve bu durum bazıları tarafından toparlanma için potansiyel bir katalizör olarak görülse de, yatırımcılar somut duyuruları beklemektedir.

Daha Geniş Kapsam

Daha geniş piyasa ortamı, çeşitli makroekonomik ve zincir üstü faktörler tarafından şekillenmektedir. Federal Rezerv'in Eylül 2025'te %83–99 olasılıkla beklenen faiz indirimleri, Bitcoin için iki ucu keskin bir senaryo sunmaktadır. Düşük faiz oranları likiditeyi ve varlık fiyatlarını artırabilirken, aynı zamanda ekonomik kırılganlığa işaret ederek kısa vadeli satışları tetikleyebilir. Bitcoin'in hisse senetleriyle %70'lik fiyat korelasyonu, resesyon korkularına karşı hassasiyetini artırmaktadır. Tersine, düşen faiz oranları ABD dolarını zayıflatarak, 37 trilyon doların üzerindeki ulusal borç ve enflasyonist baskılar karşısında Bitcoin'in "dijital altın" olarak çekiciliğini güçlendirebilir.

Ayrıca, artan ABD ulusal borcu, Bitcoin'in itibari para birimi devalüasyonuna karşı bir hedge olarak anlatısını yoğunlaştırmaktadır. Ancak, Bitcoin ile Hazine getirileri arasındaki ters ilişki, daha yüksek getirilerin likiditeyi riskli varlıklardan uzaklaştırabileceği anlamına gelmektedir. Arz tarafında, Bitcoin'in likit olmayan arzı, toplam dolaşımdaki arzın %72'sinden fazlasını temsil eden rekor bir 14,3 milyon BTC'ye ulaşmıştır. Bu, uzun vadeli sahipler ve kurumsal yatırımcılar arasında sürekli bir birikim eğilimini göstermektedir. Fidelity, uzun vadeli sahiplerin ve kurumsal hazine departmanlarının 2025 sonuna kadar topluca 6 milyon BTC'den fazla tutabileceğini ve bu durumun arzı daha da sıkılaştıracağını tahmin etmektedir. Bu arada, Eylül 2025'te CHEEL, Aptos ve Sonic gibi diğer projeler için bir token kilit açma dalgası, daha geniş piyasaya taze arz enjekte edebilir, bu da tarihsel olarak fiyat düşüşleriyle ilişkilidir ve sağlam hakimiyetine rağmen Bitcoin için piyasalar arası bulaşma riskleri oluşturur.