Bitcoin thu hút sự quan tâm chính trị, Ethereum lên kế hoạch thay đổi cốt lõi, trong khi Sui chiến đấu với hậu quả khai thác

Tóm tắt điều hành

Thị trường tiền điện tử gần đây đã trải qua một bối cảnh phức tạp được định nghĩa bởi sự tham gia chính trị và thể chế ngày càng tăng với Bitcoin, những tiến bộ công nghệ chiến lược trong hệ sinh thái Ethereum, và một sự cố bảo mật đáng kể trên mạng Sui. Những phát triển quy định từ Bộ Lao động Hoa Kỳ và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cũng góp phần vào cấu trúc thị trường đang phát triển, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và định hướng ngành.

Chi tiết sự kiện

Ảnh hưởng và sự chấp nhận ngày càng tăng của Bitcoin

Hội nghị Bitcoin 2025 đã nhấn mạnh tâm lý tăng giá mạnh mẽ, được đánh dấu bởi số lượng người tham dự kỷ lục vượt quá 35.000 người. Sự quan tâm địa chính trị đối với Bitcoin tăng vọt, với Phó Tổng thống Hoa Kỳ JD Vance công khai thừa nhận sở hữu Bitcoin cá nhân như một hàng rào chống lại lạm phát và "chính sách tồi". Một thông báo lịch sử từ Pakistan đã chi tiết về việc thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia đầu tiên của nước này, theo xác nhận của CEO Crypto Council Bilal Bin Saqib. Các tổ chức lớn bao gồm BlackRock, MicroStrategy và Marathon đã mở rộng lượng nắm giữ BTC của họ, báo hiệu niềm tin thể chế tiếp tục. Việc chấp nhận tiếp tục được thấy trên nhiều lĩnh vực khác nhau, với các thực thể như Paris Saint-Germain, Thành phố New York và Trump Media công bố các chiến lược dựa trên Bitcoin.

Sự phát triển chiến lược và động lực phí của Ethereum

Ethereum đã trải qua một đợt phục hồi giá mạnh 35% vào đầu tháng 5. Đồng thời, người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã đề xuất một sự thay đổi kiến trúc đáng kể: thay thế mã bytecode của Máy ảo Ethereum (EVM) bằng tập lệnh RISC-V. Đề xuất này được thúc đẩy bởi hoạt động và doanh thu lớp cơ sở giảm, với Ethereum thu khoảng 3,18 ETH phí blob trong tuần ngày 30 tháng 3, và phí giao dịch trung bình giảm xuống còn 0,16 đô la vào tháng 4 năm 2025, mức thấp nhất kể từ năm 2020. Buterin gợi ý rằng RISC-V có thể cải thiện hiệu quả lên đến 100 lần và đơn giản hóa việc tạo bằng chứng, nhằm mục đích tái tạo năng lượng cho lớp thực thi của mạng. Sáng kiến này đi trước nâng cấp Pectra của Ethereum, dự kiến vào tháng 5 năm 2025, hợp nhất các bản nâng cấp Prague và Electra. Pectra nhằm mục đích tăng cường khả năng mở rộng, trải nghiệm người dùng và giới hạn trình xác thực thông qua các cải tiến chính như EIP-2537 cho các tiền biên dịch BLS12-381 và EOF (Định dạng đối tượng EVM) cho các cấu trúc hợp đồng mô-đun, cho phép các tính năng như tài khoản thông minh và giao dịch không phí gas. Tuy nhiên, những lo ngại vẫn tồn tại về tác động của việc phí lớp cơ sở giảm đối với giá trị của Ether, với một số nhà phân tích cho rằng giá có thể giảm xuống 1.100 đô la nếu xu hướng này tiếp tục.

Vụ khai thác mạng Sui và tranh luận về quản trị

Vào ngày 22 tháng 5 năm 2025, Cetus Protocol, sàn giao dịch phi tập trung (DEX) lớn nhất trên blockchain Sui, đã phải chịu một vụ khai thác dẫn đến việc mất cắp khoảng 223 triệu đô la tài sản kỹ thuật số. Cuộc tấn công đã khai thác một lỗ hổng hợp đồng thông minh liên quan đến các token giả mạo đã thao túng các nhóm thanh khoản. Sự cố này đã khiến giá SUI giảm 15% xuống còn 3,90 đô la, với một số memecoin trên mạng giảm hơn 90% giá trị, và USDC tạm thời mất neo. Để đối phó, Cetus đã tạm dừng các hợp đồng của mình, và với sự hỗ trợ từ Sui Foundation và các trình xác thực, 162 triệu đô la trong số tiền bị đánh cắp đã bị đóng băng. Khoảng 61 triệu đô la sau đó đã được chuyển sang Ethereum, làm phức tạp quá trình phục hồi hoàn toàn. Hành động của trình xác thực để đóng băng tiền, mặc dù hiệu quả trong việc giảm thiểu thiệt hại, đã gây ra một cuộc tranh luận đáng kể trong cộng đồng tiền điện tử về các nguyên tắc bất biến của blockchain so với việc phục hồi tiền một cách thực tế. Cetus sau đó đã công bố một kế hoạch toàn diện để bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng, đảm bảo một khoản vay từ Sui Foundation và tận dụng các quỹ kho bạc của mình.

Tác động thị trường

Những phát triển gần đây mang lại những tác động khác nhau đối với hệ sinh thái Web3 rộng lớn hơn và tâm lý nhà đầu tư. Vụ khai thác Sui nhấn mạnh các lỗ hổng bảo mật dai dẳng trong các giao thức Layer 1 mới nổi và nhu cầu cấp thiết về kiểm toán hợp đồng thông minh mạnh mẽ, có khả năng làm giảm niềm tin của nhà đầu tư vào các dự án DeFi mới hơn. Ngược lại, sự chấp nhận chính trị ngày càng tăng của Bitcoin và việc nắm giữ thể chế tăng lên báo hiệu một loại tài sản đang trưởng thành, có khả năng thu hút thêm vốn chính thống và thúc đẩy sự ổn định quy định lớn hơn. Những nỗ lực chủ động của Ethereum với nâng cấp Pectra và tích hợp RISC-V được đề xuất báo hiệu một cam kết về khả năng mở rộng và hiệu quả lâu dài, điều này có thể củng cố vị thế cạnh tranh của nó. Tuy nhiên, phí lớp cơ sở giảm trên Ethereum đặt ra một thách thức chiến lược, có khả năng ảnh hưởng đến định giá cơ bản của Ether. Sự rõ ràng về quy định do lập trường sửa đổi của Bộ Lao động Hoa Kỳ về tiền điện tử trong các kế hoạch 401(k) và ưu tiên đã nêu của SEC đối với quy định tiền điện tử có thể củng cố niềm tin tổng thể của nhà đầu tư và tạo điều kiện cho việc áp dụng thể chế rộng rãi hơn trong không gian tài sản kỹ thuật số. Tác động chung của các vụ hack trong quý 3 năm 2025, tổng cộng 307 triệu đô la và đẩy tổng số tiền bị mất tính đến thời điểm hiện tại lên hơn 2,5 tỷ đô la, nêu bật các rủi ro bảo mật đang diễn ra trong ngành, ngay cả khi Bitcoin thể hiện khả năng phục hồi trong hành động giá của nó, duy trì ở mức từ 114.000 đô la đến 117.000 đô la và tổng vốn hóa thị trường là 4 nghìn tỷ đô la.

Bình luận của chuyên gia

Bộ trưởng Lao động Hoa Kỳ Lori Chavez-DeRemer đã bình luận về quyết định rút lại hướng dẫn năm 2022 về tiền điện tử trong các kế hoạch 401(k), nêu rõ, "Chúng tôi đang loại bỏ sự lạm quyền này và làm rõ rằng các quyết định đầu tư nên được đưa ra bởi những người quản lý, chứ không phải các quan chức D.C." Điều này phản ánh một sự thay đổi của chính phủ theo hướng cho phép những người quản lý có quyền tự quyết lớn hơn trong các lựa chọn đầu tư. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã củng cố thêm bước ngoặt quy định này bằng cách tuyên bố quy định tiền điện tử là "nhiệm vụ số một" của cơ quan, báo hiệu một bước chuyển sang "phương pháp tiếp cận hợp lý, mạch lạc và có nguyên tắc" đối với tài sản kỹ thuật số. Thông báo này đã được thị trường đón nhận tích cực, với Bitcoin tăng 2,5%, Ethereum tăng 2,8% và BNB tăng 3,9% sau tuyên bố. Cuộc tranh luận xung quanh sự can thiệp của các trình xác thực Sui trong vụ hack Cetus đã làm nổi bật một sự căng thẳng cơ bản trong triết lý blockchain. Trong khi các nhà phê bình đưa ra những lo ngại về kiểm soát tập trung, những người ủng hộ lập luận rằng đây là một biện pháp cần thiết để bảo vệ người dùng và duy trì tính toàn vẹn của hệ sinh thái.

Bối cảnh rộng hơn

Những sự kiện gần đây nhấn mạnh một giai đoạn then chốt trong sự phát triển của thị trường tài sản kỹ thuật số. Sự chấp nhận chính trị và thể chế ngày càng tăng của Bitcoin phản ánh tính hợp pháp ngày càng tăng của nó như một tài sản toàn cầu. Trong khi đó, lộ trình kỹ thuật đầy tham vọng của Ethereum, bao gồm nâng cấp Pectra và tiềm năng chuyển đổi RISC-V, minh họa sự theo đuổi không ngừng về khả năng mở rộng và hiệu quả trong các giao thức Layer 1, một yếu tố quan trọng cho việc áp dụng Web3 rộng rãi hơn. Vụ khai thác Sui, cùng với xu hướng rộng hơn về hơn 2,5 tỷ đô la tài sản bị đánh cắp tính đến thời điểm hiện tại vào năm 2025, đóng vai trò là một lời nhắc nhở rõ ràng về những thách thức bảo mật dai dẳng mà ngành phải đối mặt. Mặc dù có những lỗ hổng này, khả năng phục hồi của Bitcoin và bối cảnh quy định đang phát triển cho thấy một con đường hướng tới sự trưởng thành và ổn định thị trường gia tăng, tùy thuộc vào sự đổi mới liên tục trong các khuôn khổ bảo mật và quản trị. Việc hợp lý hóa quy trình phê duyệt ETF tiền điện tử, chuyển sang các tiêu chuẩn niêm yết chung, cũng là một sự phát triển quan trọng cho sự tham gia của thể chế.