Berachain, Önemli Piyasa Değeri Düşüşünün Ardından Büyük Teknik Yükseltmeler Uyguluyor

Yönetici Özeti

Bir DeFi odaklı Katman 1 blok zinciri olan Berachain, BERA token'ının ve kilitli toplam değerinin (TVL) önemli ölçüde düşüşüne neden olan kaotik bir lansmandan altı ay sonra büyük teknik güncellemeler ve ekosistem girişimleri uyguluyor.

Detaylı Olay

Berachain, Şubat ayında ana ağını ve token'ını başlattı ve iki ay içinde hızla 900 milyon dolarlık piyasa değerine ve 3.5 milyar dolarlık TVL'ye ulaştı. Bu ilk yükselişin ardından, ağ önemli bir düşüş yaşadı. Berachain'in TVL'si o zamandan beri %71 azalarak 990 milyon dolara geriledi. Eş zamanlı olarak, BERA token fiyatı açılış günündeki tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 8.6 dolardan %72 düşüşle 2.4 dolara indi. Aylık aktif kullanıcılar da %85 azalarak Şubat ve Mart aylarındaki 2.2 milyondan 330.000'e düştü.

Bu zorluklara yanıt olarak, Berachain önemli teknik ve stratejik revizyonlar gerçekleştiriyor. Temel güncellemeler arasında, BERA sahiplerine ödülleri yeniden tahsis etmek için tasarlanmış Likidite Kanıtı v2 (PoL v2) uygulamasının yanı sıra, dört Berachain İyileştirme Teklifi (BRIPs) içeren bir hard fork da bulunmaktadır. Özellikle, BRIP-0001 yürütme istemcilerini çatalladı, BRIP-0002 gas fiyatlarını Ethereum ile aynı oranda ayarlayarak ve minimum bir ücret (daha sonra minimum taban ücreti kaldırırken değişim oranını koruyacak şekilde rafine edilmiştir) tanıtarak gas fiyatı stabilizasyonunu hedefledi, BRIP-0003 istikrarlı 2 saniyelik bir blok süresi belirledi ve BRIP-0004 PoL'u benimsedi, önceki blok ödüllerini oluşturmak için işlem dahil etmeyi otomatikleştirdi. Eylül 2025'te yapılması planlanan Bepto hardfork, gas ücreti ayarlamalarını daha da iyileştirerek, BRIP-0002'de belirlenen minimum taban ücretini kaldırarak tamamen ağ talebine dayalı dinamik ayarlamaya izin verirken, Ethereum ile uyumlu taban ücreti değişim oranını koruyor.

Ekosistem girişimleri de büyümeyi ve faydayı teşvik etmek için genişletiliyor. Bunlar arasında C.R.I.M.E. programı, yenilenmiş bir Build-A-Bera inkübatörü ve yerel DeFi ilkellerinin yeniden tanıtılması ve genişletilmesi bulunmaktadır. Planlanan lansmanlar arasında, basım için USDT gibi yaygın olarak kullanılan varlıklara izin veren genişletilmiş HONEY teminatı ve Berachain'in yerleşik lending protokolü olan Bend ile sürekli takaslar için Berps'in tanıtımı yer alıyor. Infrared Finance (bir likidite staking protokolü) ve Gummi (bir finansman platformu) gibi projeler, Build-A-Bera inkübatöründen ortaya çıkarken, BeraTone gibi oyun girişimleri ve Beramarket gibi NFT pazarları da bunlara eşlik ediyor.

Finansal Mekanizmalar ve Protokol Stratejisi

Berachain'in temel finansal mekanizması, onu geleneksel Hisse Kanıtı (PoS) zincirlerinden ayıran Likidite Kanıtı (PoL) modelidir. PoS zincirleri genellikle enflasyonist temettüler yayınlarken, Berachain'in PoL'u, uygulamaları kutsayarak emisyonları "B2B2C büyüme vektörlerine" yatırır. Bu mekanizma, uygulamaların kullanıcıları, geliri ve TVL'yi yönlendirme kapasitesini artırır ve değeri BERA ve BGT sahiplerine dağıtır. PoL v2, getirileri doğrudan etkiler ve emisyonların %33'ü artık otomatik geri alımlar yoluyla stakerlara akar. Bu, elde tutma teşviklerini artırmayı amaçlar, ancak 7 günlük kilit açma süresi kısa vadeli satış baskısını hafifletebilir. PoL'un tasarımı, DeFi ekosisteminde birden fazla token ve karmaşık hareketli parçalar içerir ve bu da kullanıcılar için karmaşıklığa katkıda bulunabilir.

Berachain İyileştirme Teklifleri (BRIPs), özellikle gas ücreti yönetimiyle ilgili olanlar, ağın finansal istikrarını optimize etmeyi amaçlar. Bepto hardfork'unda rafine edildiği gibi, ağ talebine dayalı gas ücretlerinin dinamik ayarlanması, madenci gelir sürdürülebilirliği ile kullanıcı maliyet öngörülebilirliğini dengelemeyi amaçlar. BGT'nin iBGT'ye 1:1 oranında dönüştürülmesi ve iBGT'nin kasalarda ve diğer ekosistem projelerinde kullanılabilmesi, yönetişim token'ı için likidite ve getiri çiftçiliği mekanizması sağlar.

Berachain'in "Şişman Bera Tezi" olarak adlandırılan stratejik vizyonu, başarılı protokollerin PoL aracılığıyla uygulamaları kutsayarak değer yakalayacağını ve dağıtacağını öne sürer. Bu yaklaşım, "mümkün olan en şişman uygulamaları" yaratmayı amaçlar ve bu da protokole geri değer kazandırır. Uzun vadeli hedef, ödemeler, RWA'lar ve tüketici girişimlerine odaklanarak geleneksel Web2 işletmelerini arka uç hizmetleri için çekmek ve yüksek hızlı zincir içi spekülasyon ve deneyi desteklemektir.

Piyasa Etkileri ve Daha Geniş Bağlam

Berachain'in kurtarma çabalarına piyasa tepkisi şu anda belirsiz; süregelen şüphecilik, temkinli bir iyimserlik potansiyeliyle dengeleniyor. Binance'in, yüksek riskli erken aşama projeleri için bir etiket olan BERA için **"tohum etiketi"**ni 9 Ekim 2025'te kaldırması, algılanan riskin azaldığını ve potansiyel olarak kurumsal sermayeyi çektiğini gösterdi. Bu gelişme, duyuru sonrası token'ın %10 artışla 2.82 dolar civarında işlem görmesine yol açtı. RSI (52.19) ve MFI (51.19) gibi teknik göstergeler, dengeli bir boğa momentumu olduğunu düşündürdü.

Binance'teki CEX stake etme ve DEX hacmindeki artış potansiyel bir "likidite çarkı"na işaret etse de, Berachain'in stratejisinin başarısı kullanıcı güvenini yeniden kazanmaya ve sürdürülebilir geliştirici benimsemesine bağlıdır. PoL v2'den elde edilen doğrudan getiri, elde tutma teşviklerini artırmayı amaçlamaktadır. Ancak, emisyon programları ve altcoin piyasasının daha geniş kırılganlığına ilişkin endişeler devam etmektedir. Ekosistemin büyümesi de hackathonlar ve entegrasyonlar gibi girişimlerle hızlanmaktadır.

Başarılı olursa, Berachain'in benzersiz Likidite Kanıtı modeli, yaklaşımını doğrulayabilir ve kendisini önemli bir DeFi odaklı Katman 1 olarak kurarak diğer blok zinciri tasarımlarını potansiyel olarak etkileyebilir. Tersine, güveni yeniden kazanamama, merkezi olmayan finans alanında merakla beklenen projeler için uyarıcı bir hikaye görevi görebilir ve lansman sonrası tokenomikleri ve topluluk beklentilerini yönetmenin zorluklarını vurgulayabilir. Projenin, belirtilen vizyonu doğrultusunda yıl sonuna kadar geleneksel finans ve teknoloji sektörlerinden "milyarlarca varlık ve milyonlarca kullanıcı" çekme yeteneği, uzun vadeli piyasa konumlandırmasının kritik bir belirleyicisi olmaya devam etmektedir.