경영 요약
Base 설립자 Jesse Pollak은 주요 중앙화 거래소가 상당한 토큰 상장 수수료를 부과하는 것을 공개적으로 비판하며, 허가 없는 온체인 대안을 옹호함으로써 암호화폐 생태계 개발에 대한 철학적 논쟁을 심화시켰습니다.
상세 내용
Base 네트워크의 공동 설립자인 Jesse Pollak은 특정 중앙화 거래소(CEX)를 공개적으로 비판하며, 암묵적으로 바이낸스를 지칭하여 새로운 토큰 프로젝트에 높은 상장 수수료를 부과한다고 밝혔습니다. Pollak은 일부 CEX가 상장을 위해 프로젝트의 총 토큰 공급량의 최대 9%를 요구하며, 다른 많은 거래소들도 몇 퍼센트의 수수료를 부과한다고 말했습니다. 그는 이러한 관행을 "극도로 해롭다"고 표현하고 "산업 독점"의 징후로 보며, "허가 없는, 온체인 코인 상장 메커니즘"으로의 전환을 촉구했습니다.
바이낸스의 시장 전략, 특히 바이낸스 알파 프로그램은 지속 가능한 커뮤니티 개발보다는 단기적인 이득을 우선시하는 시스템으로 지적되었습니다. 이 프로그램은 초기 단계 암호화폐 프로젝트를 홍보하기 위한 것이었지만, 유기적인 성장보다는 투기적 과대광고를 조장한다는 비판을 받았습니다. 데이터에 따르면 바이낸스 알파를 통해 상장된 토큰 중 41%가 상장 후 급락했으며, 이는 주로 빠른 매매 주기에 참여하는 "용병 사용자" 때문입니다. 예를 들어, RDAC 토큰은 바이낸스 알파 데뷔 직후 50%의 가격 하락을 겪었습니다. 비평가들은 바이낸스 알파가 종종 초기 커뮤니티 기여자들을 소외시키고, 에어드롭을 재구성하여 바이낸스 지갑 사용자에게 유리하게 만들며, Web3의 탈중앙화 정신을 훼손하는 중앙화된 통제를 보여준다고 주장합니다.
대조적으로, Base와 Coinbase는 "온체인 우선" 접근 방식을 옹호합니다. 이 철학은 프로젝트가 CEX 배포를 찾기 전에 직접 온체인에서 실제 사용자 기반과 보유자를 구축하도록 장려하며, 장기적인 가치 창출과 생태계 구축을 강조합니다. Pollak은 Base의 AerodromeFi와 같은 플랫폼에서 허가 없는 상장을 선택하고, Spindl과 같은 도구를 활용하여 최소한의 비용으로 고가치 보유자를 대상으로 할 것을 명시적으로 권장했습니다.
재무 메커니즘
조사 대상이 된 핵심 금융 도구는 CEX가 부과하는 토큰 상장 수수료로, 프로젝트 총 토큰 공급량의 2%에서 9%까지 다양합니다. 이 수수료는 프로젝트로부터 직접 비용을 추출하는 것을 나타내며, 초기 자본과 토큰 분배에 상당한 영향을 미칩니다. 이러한 높은 수수료는 토큰 가치를 희석시키고 초기 투자자의 수익을 감소시켜 장기적인 가격 안정성에 영향을 미칠 수 있습니다. CEX 모델은 종종 단기적인 차익 거래 기회를 생성하며, 특히 탈중앙화 거래소(DEX)의 고급 트레이더들은 CEX 상장 발표 전에 나타나는 일반적인 가격 급등을 이용하여 상장 후 매도 압력을 유발합니다. 바이낸스의 전 CEO인 창펑 자오(Changpeng Zhao)는 이러한 차익 거래 역학으로 인해 "바이낸스의 상장 과정에 약간의 문제가 있다"고 인정했습니다.
반대로, Base가 주도하는 허가 없는 온체인 상장은 선불 상장 비용을 없앱니다. 이 접근 방식은 유기적인 유동성 풀을 조성하고 프로젝트가 Spindl과 같은 분석 및 마케팅 도구를 통해 목표 보유자 확보를 위해 자원을 보다 효율적으로 활용할 수 있도록 합니다. 이 전략은 대규모 상장 수수료를 온체인 우선 접근 방식으로 대체하여 토큰 희석을 줄이고 DeFi 생태계 내 유동성을 향상시키는 것을 목표로 합니다.
비즈니스 전략 및 시장 포지셔닝
이 논쟁은 암호화폐 혁신을 육성하는 데 있어 전략적 차이를 강조합니다. 바이낸스는 YZi Labs(이전 바이낸스 랩스)의 10억 달러 BNB 빌더 펀드와 같은 이니셔티브를 통해 BNB 체인 생태계 내 DeFi, AI, Web3 인프라 등 다양한 부문에서 개발을 가속화하는 것을 목표로 합니다. 이는 중앙화된 큐레이션 접근 방식을 통해 프로젝트를 인큐베이팅하고 시장 지배력을 유지하기 위한 상당한 투자를 나타냅니다.
Coinbase는 Base 네트워크를 통해 다르게 포지셔닝합니다. 모든 Base 기반 토큰에 대한 직접 거래를 가능하게 함으로써 전통적인 상장 장벽을 효과적으로 제거하고 "Everything Exchange" 모델로 적극적으로 전환하고 있습니다. 이 전략은 온체인 프로젝트의 유동성을 민주화하고 대규모 사용자 기반을 초기 단계 토큰에 노출시키는 것을 목표로 합니다. Base 토큰의 잠재적 도입과 설계 및 분배에 대한 커뮤니티의 참여는 생태계 가치 창출 및 사용자 참여에 중점을 둔 전략을 더욱 강조하며, 기관 채택을 위해 Coinbase의 규제 전문 지식을 활용할 수 있습니다. 이 접근 방식은 Base 토큰에 대한 내재적 유용성과 수요를 창출하여 ARB 및 OP와 같은 다른 L2 토큰과 차별화함으로써 Layer-2가 직면한 "수익 성장 역설"을 해결하도록 설계되었습니다.
광범위한 시장 영향
CEX와 온체인 생태계 간의 이러한 철학적 갈등은 Web3 환경에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 단기적으로는 프로젝트 상장 및 개발자 관심에 대한 경쟁이 심화될 수 있습니다. 장기적으로는 플랫폼이 인센티브 구조를 재평가하게 될 수 있으며, 이는 프로젝트 인큐베이션 및 상장을 위한 새로운 모델로 이어질 수 있습니다. 이 논쟁은 "탈출" 대 "구축"에 대한 인식된 철학에 따라 다양한 Layer-1 및 Layer-2의 채택 궤적에 영향을 미칩니다.
이러한 긴장은 또한 암호화폐에서 효율성과 이데올로기 사이의 지속적인 이분법을 강조합니다. CEX는 유동성, 법정화폐 온보딩 및 사용자 경험에서 이점을 제공하지만, DEX는 검열 저항, 투명성을 우선시하고 블록체인의 탈중앙화 정신과 일치합니다. CEX가 탈중앙화 기능을 통합하고 DEX가 오프체인 주문장을 채택하는 하이브리드 모델의 등장은 수렴을 시사하지만, 근본적인 절충안은 여전히 존재합니다. 이 논쟁의 결과는 투자자 심리, 기업 채택 동향 및 디지털 자산 시장 내 탈중앙화의 전반적인 궤적을 형성할 것입니다.
전문가 논평
Jesse Pollak의 우려는 바이낸스의 시장 지배력과 인센티브 구조가 온체인 혁신의 매력과 가치를 훼손하여 프로젝트가 Base와 같은 플랫폼에서의 장기적인 생태계 구축에서 벗어나게 할 수 있다는 것입니다. 바이낸스 알파 프로그램의 비평가들은 "Web3를 탐욕의 공간으로 만들고 공정하지 않다"고 주장하며, "고래가 승리하고 초기 채택자가 패배하는" 중앙화된 게임을 조장한다고 말합니다. Pollak이 지적했듯이, 허가 없는 상장으로의 전환은 "새로운 암호화폐 프로젝트의 토큰 유동성, 거래량 및 전반적인 시장 역학에 상당한 영향을 미쳐" 더 공정하고 지속 가능한 개발 환경을 조성할 수 있습니다.
출처:[1] Base의 바이낸스 상장 수수료 비판의 배경: 동양의 '탈출 메커니즘' 대 서양의 온체인 신념 | PANews (https://www.panewslab.com/zh/articles/3ea83db ...)[2] Base 공동 창립자: 특정 CEX의 상장 수수료가 총 토큰 공급량의 최대 9%에 달하며, 허가 없는 온체인 상장 요구 | PANews (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] 바이낸스 알파가 본질적으로 프로젝트를 파괴하는 이유? | Alpha Talks 작성 - Medium (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)