ETF de Ethereum de 21Shares integra staking, exime tarifas durante 12 meses

El Evento en Detalle

21Shares US LLC anunció mejoras en su ETF de Ethereum (TETH) de 21Shares el 8 de octubre de 2025, introduciendo capacidades de staking y una exención de 12 meses de su tarifa de patrocinio, lo que impacta inmediatamente la propuesta de valor del producto para los inversores en ether. La firma, un emisor prominente de productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas, ha integrado la funcionalidad de staking en TETH, permitiendo que el fondo participe activamente en el proceso de validación de la red de Ethereum. Al mismo tiempo, se anunció una exención de 12 meses de la tarifa de patrocinio para TETH, efectiva a partir del 9 de octubre de 2025. La Relación de Gastos Totales (TER) para TETH, que asciende al 0,21%, será totalmente eximida durante este período. El fondo continuará rastreando el rendimiento del ether, medido por la Tasa de Referencia Ether-Dólar de CME CF, ajustado por gastos y pasivos, y ahora también reflejará las recompensas generadas por el staking de una porción del ether del Fideicomiso.

Mecanismos Financieros

La innovación financiera central implica la participación de TETH en el mecanismo de consenso de Prueba de Participación (Proof-of-Stake) de Ethereum. Esto permite al ETF generar rendimiento a través de la validación de la red, que luego se reinvierte o distribuye, mejorando el rendimiento del fondo. La exención del 0,21% de TER durante 12 meses reduce significativamente el costo de propiedad para los inversores de TETH, proporcionando un incentivo financiero directo. A diferencia de los modelos de staking-as-a-service o de staking delegado, todo el ether stakeado dentro de TETH sigue siendo propiedad del propio fideicomiso, lo que garantiza la exposición directa del inversor al activo subyacente y a sus recompensas de staking. El rendimiento del activo subyacente sigue vinculado a la Tasa de Referencia Ether-Dólar de CME CF. Este mecanismo tiene como objetivo aprovechar el rendimiento promedio del staking, que ha sido de aproximadamente el 3,2%, para potencialmente compensar los costos operativos y mejorar los rendimientos generales de los inversores. 21Shares mitiga riesgos como el slashing, que implica penalizaciones por el mal comportamiento del validador, asociándose con proveedores de staking institucionales y manteniendo pólizas de seguro. La firma no ha reportado incidentes previos de slashing en sus ETP de staking. El riesgo de liquidez, asociado con los períodos de desvinculación de la blockchain, se gestiona dentro de la estructura del ETF para mantener la liquidez diaria para los inversores.

Estrategia Comercial y Posicionamiento en el Mercado

Federico Brokate, Jefe de Negocios de EE. UU. en 21Shares, caracterizó la adición del staking a TETH como una "evolución natural" para los productos de inversión en Ethereum en el mercado estadounidense. Este movimiento posiciona estratégicamente a 21Shares para ofrecer tanto eficiencia de costos a través de la exención de tarifas como una "capa adicional de rendimiento de red" a los inversores. Al incorporar un mecanismo de rendimiento nativo de cripto en un producto financiero regulado, 21Shares tiene como objetivo aumentar el atractivo y la ventaja competitiva de TETH, particularmente para clientes institucionales que buscan exposición a cripto con rendimiento. Esta estrategia refleja una tendencia más amplia de la industria, con Grayscale Investments también integrando el staking en sus ETF y fideicomisos de Ethereum y Solana, permitiendo a los inversores obtener rendimientos directamente. El panorama competitivo de los ETF de Ethereum se está intensificando, y las ofertas con tarifas más bajas, potencialmente ayudadas por los rendimientos del staking, están preparadas para captar un mayor interés de los inversores. 21Shares gestiona más de 12 mil millones de dólares en activos a nivel mundial, incluyendo el ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), que posee más de 5.5 mil millones de dólares en AUM desde su lanzamiento en enero de 2024. Esto demuestra la presencia establecida de la firma y su intención estratégica de liderar el mercado en evolución de los ETP de cripto.

Implicaciones más Amplias para el Mercado

La introducción de la funcionalidad de staking en los ETF de Ethereum regulados significa un paso sustancial en la convergencia de las finanzas tradicionales y las tecnologías de cadena de bloques descentralizadas. Se espera que este desarrollo acelere la adopción institucional de activos criptográficos generadores de rendimiento. Al proporcionar una vía regulada y gestionada para participar en las recompensas de staking de Ethereum, estos ETF podrían canalizar un capital institucional significativo hacia el ecosistema de staking de Ethereum, mejorando potencialmente la seguridad y la descentralización de la red. Las exenciones de tarifas y el potencial de que los rendimientos del staking compensen las tarifas de gestión probablemente intensificarán la competencia entre los proveedores de ETF de cripto, lo que podría conducir a costos más bajos para los inversores en todo el mercado. Este precedente, particularmente después de un "tono más amigable hacia las criptomonedas bajo la administración Trump" percibido y las aclaraciones de la SEC con respecto al staking líquido, sugiere un cambio más amplio en la apertura regulatoria. El mercado podría ver un aumento en las entradas de capital hacia ETH y otros activos habilitados para el staking, lo que influiría en sus ratios de staking y en la valoración general del mercado.

Comentario de Expertos

Federico Brokate declaró que 21Shares se centra en ofrecer "productos criptográficos de grado institucional que evolucionan junto con la propia tecnología". Esta perspectiva subraya el imperativo estratégico de integrar funcionalidades avanzadas de blockchain como el staking en vehículos de inversión tradicionales. El movimiento de Grayscale y 21Shares para incorporar el staking, después de que las preocupaciones regulatorias anteriores bajo el ex presidente de la SEC Gary Gensler llevaran a los emisores a eliminar tales opciones, indica un posible punto de inflexión. Las discusiones del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la SEC a principios de 2025 y las aclaraciones posteriores sobre el staking líquido parecen haber allanado el camino para estas mejoras de productos.