Societe Generale'in SG Forge'u, MiCA Uyumlu USD Stablecoin'ini Bullish Europe'ta Tanıttı
Yönetici Özeti
Societe Generale'in dijital varlık iştiraki SG Forge, USD CoinVertible (USDCV) stablecoin'ini Bullish Europe'ta resmen piyasaya sürdü. Bu gelişme, Avrupa Birliği içinde düzenlenmiş dijital varlıkların sağlanmasında önemli bir ilerlemeyi temsil ediyor ve USDCV, Avrupa'nın Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemelerine tamamen uyumlu. Stablecoin, kurumsal, kurumsal ve perakende yatırımcıların uyumlu istikrarlı dijital para birimlerine erişimini sağlamak amacıyla ABD dolarına 1:1 oranında sabitlenmiştir. Bu lansman, Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri arasındaki dijital varlık düzenleyici ortamlarındaki artan farklılaşmanın altını çizmektedir.
Etkinlik Detayları
23 Eylül 2025 tarihinde, BaFin tarafından düzenlenmiş ve MiCA kapsamında lisanslı dijital varlık alım satım ve saklama hizmetleri sağlayıcısı Bullish Europe (GmbH), Societe Generale-FORGE (SG-FORGE) ile ortaklığını duyurdu. Bu işbirliği sayesinde Bullish Europe, USDCV'yi sunan ilk platform oldu. Bu, SG-FORGE'un, Bullish'in Haziran başında sunmaya başladığı EUR CoinVertible (EURCV) sonrası ikinci stablecoin'i. USDCV, hem Ethereum (ERC20) hem de Solana blok zincirlerinde mevcut olan, MiCA uyumlu ABD doları sabitlenmiş bir stablecoin'e erişim sağlamak üzere tasarlandı. Bullish Europe CEO'su Marco Bodewein, USDCV'yi sunmanın "Bullish'in kurumsal düzeyde likidite ve uyumlu dijital varlık alım satım hizmetleri için önde gelen bir yer olarak konumunu daha da vurguladığını" belirtti. Societe Generale-FORGE CEO'su Jean-Marc Stenger ise bu ortaklığın "yatırımcılara MiCAR uyumlu stablecoin'lerimize sorunsuz erişim sağlayarak bu taahhüdü güçlendirdiğini, geleneksel ve dijital finansal ekosistemlerin entegrasyonunu kolaylaştırdığını" ekledi.
Finansal Mekanizmalar ve Düzenleyici Uyum
USD CoinVertible (USDCV), Avrupa MiCA düzenlemesi (AB) 2023/1114 kapsamında bir e-para tokenı (EMT) olarak işlev görmektedir. ACPR (Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution) tarafından verilen bir elektronik para kuruluşu lisansına sahip olan SG-FORGE tarafından ihraç edilmektedir. USDCV, ABD dolarına 1:1 oranında sabitlenmiştir ve New York Mellon Bankası (BNY) ve Societe Generale'deki ayrılmış hesaplarda tutulan %100 nakit ile desteklenmektedir. Stablecoin, ABD doları karşılığında 1:1 oranında itfa edilebilir. SG-FORGE tam şeffaflığı korur, teminat bileşimini ve değerlemesini günlük olarak kamuya açıklar. Teminat, SG-FORGE'un iflas etmesi durumunda fonların iflastan muaf olmasını sağlayarak, minimum derecelendirme ve likidite gereksinimleri dahil olmak üzere katı uygunluk kriterlerine uyar. USDCV, 25 Haziran 2025'teki lansmanından bu yana MiCA ile tamamen uyumludur ve EURCV'nin 1 Temmuz 2024'ten bu yana uyumluluğunu yansıtmaktadır.
İş Stratejisi ve Pazar Konumlandırması
SG-FORGE'un stratejisi, düzenlenmiş stablecoin'ler sunarak geleneksel finansı dijital varlık ekosistemiyle birleştirmektir. USDCV'nin lansmanı, günlük yaklaşık 40 milyon Euro (47 milyon dolar) ciroya ulaşan euro bazlı karşılığı EURCV'nin başarısı üzerine inşa ederek ürün yelpazesini genişletiyor. Genel stablecoin piyasası, esas olarak USDT ve USDC (birlikte dolaşımdaki arzın %93,5'ini oluşturur) tarafından yönlendirilen önemli bir büyüme görmüş olsa da, PayPal'ın PYUSD'si ve SG-FORGE'un EURCV'si gibi geleneksel finans destekli stablecoin'ler, güçlü marka tanınırlığına ve düzenleyici uyuma rağmen başlangıçta yaygın ilgi görmede zorluklarla karşılaştı. Ancak, SG-FORGE erişimini genişletmeye devam ediyor, entegrasyon hattında 10-15 ek platformla daha fazla borsa ve aracı kurumu aktif olarak sisteme dahil ediyor, bunların tümü güvenli erişim için birleşik bir KYC prosedürüne tabi.
Daha Geniş Pazar Etkileri
Societe Generale gibi sistemik bir bankanın MiCA uyumlu bir USD stablecoin'i piyasaya sürmesi, daha geniş Web3 ekosistemi için önemli bir emsal teşkil ediyor. Geleneksel finansın dijital varlıklarla entegrasyonunu derinleştirerek, Avrupa'daki düzenlenmiş stablecoin piyasalarında likiditeyi ve kurumsal yatırımı potansiyel olarak artırabilir. Bu hamle, AB ve ABD arasındaki düzenleyici ortamların farklılaşmasını da vurguluyor. Avrupa, net MiCA çerçevesiyle yasal kesinlik sağlarken, ABD, 18 Temmuz 2025'te yürürlüğe giren GENIUS Yasası'na rağmen devam eden düzenleyici belirsizlikle karşı karşıya. Tam uygulamanın gecikmesi ve ABD'deki kalıcı düzenleyici belirsizlik, ABD'de ikamet edenlerin SG Forge'un stablecoin'lerine erişimini kısıtlıyor. Bu düzenleyici eşitsizlik, küresel rekabeti şekillendiriyor ve dijital varlıkların kurumsal olarak benimsenme hızını etkiliyor, Avrupa şu anda düzenlenmiş stablecoin'ler için net bir operasyonel ortam sağlamada lider durumda.
