La inflación global se intensifica mientras la OCDE proyecta una tasa del 4.2% para EE. UU.
La guerra en curso en Irán está enviando un poderoso shock inflacionario a través de la economía global, principalmente a través del aumento vertiginoso de los costos de la energía. El crudo Brent, el referente mundial del petróleo, subió un 3.3% a $105.60 por barril a medida que el conflicto estrangula el suministro a través del Estrecho de Ormuz. En respuesta, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) emitió una dura advertencia, revisando su pronóstico de inflación general para EE. UU. en 2026 al 4.2%, un aumento sustancial de su proyección del 3.0% en diciembre. La organización señaló que, si bien su pronóstico de crecimiento del PIB global para 2026 se mantiene en 2.9%, esta estabilidad enmascara presiones de precios subyacentes significativas que pondrán a prueba la resiliencia de la economía mundial.
Los analistas advierten de resultados aún más severos si el conflicto persiste. Un escenario en el que los precios mundiales del petróleo suban a $135 por barril podría añadir 0.7 puntos porcentuales adicionales a la inflación global este año. Larry Fink, CEO de BlackRock, advirtió que los precios sostenidos del petróleo cerca de $150 podrían desencadenar una recesión global, destacando los graves riesgos económicos que enfrentan los formuladores de políticas.
El Banco de Canadá señala un giro restrictivo el 26 de marzo
Reflejando la creciente presión internacional, el Banco de Canadá (BoC) adoptó un tono notablemente restrictivo. El 26 de marzo, la vicegobernadora principal Carolyn Rogers declaró que el banco actuaría para proteger la economía del riesgo de una inflación persistente. Vinculó directamente el aumento esperado de los precios al incremento de los costos de la energía derivados de la guerra de Irán. Esta declaración señala un claro giro de política, aumentando la probabilidad de tasas de interés más altas o un retraso en los recortes de tasas anticipados.
Se espera que la postura del BoC tenga consecuencias directas en el mercado. Una política monetaria más agresiva probablemente fortalecería el dólar canadiense (CAD). Sin embargo, también aumentaría los costos de endeudamiento, ejerciendo presión a la baja sobre las acciones canadienses y potencialmente restringiendo un crecimiento económico más amplio en un momento en que la actividad global ya muestra signos de debilidad.
Los PMI emiten una advertencia de estanflación a medida que el crecimiento se estanca
Las encuestas empresariales de marzo revelan una dinámica preocupante de desaceleración del crecimiento junto con el aumento de los precios, lo que apunta a la aparición de condiciones estanflacionarias. Los índices compuestos de gerentes de compras (PMI) compilados por S&P Global mostraron disminuciones sincronizadas en las principales economías, incluidos EE. UU., la eurozona y Australia, donde el indicador cayó en territorio de contracción. En EE. UU., la actividad empresarial se expandió a su ritmo más lento en casi un año.
Al mismo tiempo, las presiones de precios se están intensificando. La inflación de los costos de los insumos en Alemania, la economía más grande de Europa, se aceleró a su ritmo más rápido en más de tres años, mientras que una medida similar para la manufactura del Reino Unido experimentó su mayor salto desde 1992. La combinación de eventos llevó a una sombría evaluación por parte del economista jefe de negocios de S&P Global.
El PMI flash de la eurozona está haciendo sonar las alarmas de estanflación, ya que la guerra en Oriente Medio impulsa los precios al alza de forma pronunciada mientras ahoga el crecimiento.
— Chris Williamson, Economista Jefe de Negocios de S&P Global Market Intelligence.
Este entorno presenta un difícil dilema para el Banco de Canadá y sus pares globales. Los bancos centrales ahora deben equilibrar la necesidad de controlar la inflación descontrolada con el riesgo de exacerbar una desaceleración económica, un desafío que definirá la política monetaria en el futuro previsible.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 17:57