Edgen Stock·Feb 25 2026, 11:43人民币兑美元汇率走强，创下22个月新高，主要受美国主权信用信心受损和中国国内基本面强劲的推动。随着美元走弱，主要金融机构预测人民币将进一步升值，尽管中国央行可能的干预可能会减缓升值步伐。
2月25日，人民币兑美元大幅升值，在岸和离岸汇率均达到2023年4月以来的最高水平。在岸人民币（CNY）突破6.87关口，报6.8658；离岸人民币（CNH）达到6.8628，两者均上涨超过150个基点。此次升值归因于美元持续疲软、中国经济基本面强劲以及出口企业外汇结算激增。仅2025年12月，出口企业外汇结算额就达到了创纪录的1001亿美元。
人民币走强的首要催化剂是美元的普遍走弱，其根源在于市场对美国主权信用的担忧。2025年，美元指数下跌9.4%，而人民币兑美元仅升值4.3%，这表明此次走势主要是美元自身的问题。分析师指出，美国债券市场的异常行为是信心减弱的证据。自美联储于2024年9月开始降息周期以来，10年期美国国债收益率却反常地攀升了31个基点至4.04%，这与此前宽松周期中收益率大幅下降的情况形成鲜明对比。这表明投资者要求持有美国债务的信用溢价更高，因为净利息支付在2024年10月达到8811亿美元，已超过国防预算。
主要投资银行预计人民币的升值趋势将持续。高盛在2月20日的一份报告中维持其12个月目标价6.70，认为人民币被低估了约22%。该行指出，中国强劲的经常账户盈余是关键的基本面支撑，其在2025年达到GDP的3.7%，预计2026年将达到4.3%。同样，汇丰银行将其年底预测上调至6.75。然而，一些分析师警告称，人民币升值速度可能会放缓。中国人民银行已表现出干预迹象，以遏制快速、单向的升值，这体现在自2025年12月以来，即期汇率持续低于官方中间价。