沃爾瑪（WMT）公佈了強勁的2026財年第二季度業績，報告收入達1774億美元，美國可比銷售額增長4.6%。公司淨利潤率擴大至3.96%，管理層上調了全年淨銷售額和調整後每股收益的展望。在這些強勁數據公佈後，蒂格雷斯金融將其對WMT的目標價上調至125美元，儘管該股估值偏高，但仍持看漲態度。

沃爾瑪公司（NYSE: WMT）在其2026財年第二季度表現強勁，超出市場預期，促使蒂格雷斯金融重申其買入評級並上調其目標價。這家零售巨頭的業績得益於關鍵細分市場的強勁銷售和運營效率的提高，為公司未來的發展軌跡帶來了積極的展望。

事件詳情

沃爾瑪報告稱，2026財年第二季度營收達到1774億美元，增長4.76%。美國可比銷售額同比增長4.6%，主要得益於雜貨和健康與保健類別的強勁表現。公司還展現了盈利能力的提升，本季度淨利潤率擴大至3.96%，這一數字顯著高於美國折扣零售商的平均水平（通常低於3%）。

鑑於本季度強勁表現以及對未來業績的信心，沃爾瑪管理層上調了全年的淨銷售額預期至3.75%-4.75%，並將調整後的每股收益（EPS）上調至2.52-2.62美元。這一修訂後的每股收益展望與2025財年報告的2.51美元相比表現更優。

在這些業績公佈後，蒂格雷斯金融將其對WMT的12個月目標價從120美元上調至125美元。根據沃爾瑪截至9月3日的交易價格98.79美元計算，這一新目標意味著26.5%的上漲潛力。

市場反應分析

市場對沃爾瑪第二季度業績的積極反應，突顯了投資者對該公司在不斷變化的零售環境中戰略韌性和運營敏捷性的信心。雜貨和健康與保健領域的強勁表現，凸顯了消費者對必需品的優先需求，而沃爾瑪在這一領域佔據主導地位。

全球電子商務銷售額的顯著增長（25%），以及其全球廣告業務（包括沃爾瑪互聯美國業務增長31%）的46%增長，證明了沃爾瑪全渠道戰略的有效性及其向高利潤收入來源的多元化發展。

沃爾瑪將其淨利潤率擴大至3.96%的能力，表明其有效的成本管理和運營效率，尤其與行業平均水平相比。儘管競爭對手如塔吉特報告了店內可比銷售額下降，但沃爾瑪的強勁數據，包括美國電子商務銷售額**26%**的飆升，則說明其通過對數字能力和供應鏈創新的戰略投資成功地搶佔了市場份額。

儘管勢頭積極，但該股的遠期市盈率（P/E）為36.67倍，被認為偏高。這種“泡沫化”估值表明，公司未來的大部分增長潛力可能已經體現在股價中，這意味著市場對公司持續強勁的表現抱有更高期望。

更廣闊的背景與影響

沃爾瑪的強勁表現鞏固了其在折扣零售領域的市場領導地位，尤其考慮到其能夠應對經濟不確定性，包括承擔關稅成本以保持競爭性定價。公司在人工智能驅動的供應鏈和配送創新方面的戰略投資，例如實現**33%**的訂單在三小時內送達，使其在持續效率和客戶滿意度方面佔據優勢。

然而，公司面臨持續的挑戰，這可能會影響未來的利潤率。責任索賠導致第二季度4.5億美元的拖累，使得年初至今的影響達到7.3億美元，並且預計索賠通脹將持續。此外，關稅和不利的商品組合繼續對盈利能力施加壓力。

分析師預計，從2025財年到2028財年，沃爾瑪的淨銷售額和報告的每股收益將分別以5%和10%的複合年增長率增長。這一增長預計將由**“未來商店”升級**、廣告部門（沃爾瑪互聯）的擴張、倉庫自動化以及人工智能驅動的電子商務進步等舉措推動。

展望未來

投資者將密切關注沃爾瑪在保持銷售勢頭的同時提高盈利能力的能力，特別是隨著利潤率恢復成為關鍵焦點。其在技術和自動化方面的戰略投資的成功，以及持續的運營成本管理和關稅等外部壓力應對，對於證明其高估值至關重要。公司適應不斷變化的消費者行為的韌性以及利用其龐大實體和數字足跡的能力，將是未來幾個季度保持市場主導地位的關鍵。