Edgen Stock·Apr 01 2026, 09:02TL;DR: 이란 분쟁이 두 달째 접어들면서 백악관은 호르무즈 해협의 교착 상태를 타개할 지상 작전을 검토하고 있으나, 이는 위험한 확전의 리스크를 안고 있습니다.
미국의 이란 내 지상 작전 가능성이 글로벌 시장을 뒤흔들며 서부 텍사스산 원유(WTI)가 배럴당 99달러를 넘어섰습니다. 투자자들이 본격적인 에너지 위기 위협에 직면하면서 S&P 500 지수는 분쟁 시작 이후 7% 이상 하락했습니다.
브루킹스 연구소의 선임 연구원 윌리엄 A. 갈스턴은 월스트리트 저널에 "전쟁이 끝날 때까지 이란이 여전히 해협을 통제하고 있다면 미국은 전략적 패배를 당한 것"이라며, "하지만 제한적인 지상 작전이 성공하지 못한다면, 패배와 확전 중 하나를 선택해야 할 것"이라고 기고했습니다.
2월 28일 교전이 시작된 이후 시장 반응은 즉각적이었습니다. WTI 유가는 배럴당 67달러에서 99.89달러로 급등했고, S&P 500은 7.3% 하락했습니다. 반면 포브스 분석에 따르면 에너지 부문은 12.6% 상승했으며, 미국 달러는 안전 자산으로서 강세를 보였습니다.
주요 위협은 전 세계 석유 공급량의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 폐쇄입니다. 미국이 이란의 석유 수출을 차단하기 위해 하르그 섬 점령을 검토하고 있지만, 민주주의 수호 재단(FDD)의 분석가들은 이러한 움직임이 미군을 수렁에 빠뜨리고 수로를 신속하게 개방하지 못하는 '함정'이 될 수 있다고 경고합니다.
분쟁의 영향은 이미 에너지 시장을 넘어 전 세계 공급망을 강타하고 있으며, 비용 상승과 물류 차질이 겹치고 있습니다. 독일 선사 하파그로이드는 유가 상승과 우회 항로 복잡성으로 인해 매주 4000만~5000만 달러의 손실이 발생하고 있다고 추정합니다.
이러한 혼란은 글로벌 무역을 유지하는 지원 시스템으로까지 확산되고 있습니다. 영공 폐쇄로 선박 정비를 위한 엔지니어와 예비 부품 운송이 어려워지고 있습니다. 컨디션 모니터링 테크놀로지의 데이비드 풀브뤼게는 "이중 타격"이라며, 운송 시간 연장과 비용 상승이 분쟁 지역에서 멀리 떨어진 선박에도 운영 리스크를 초래하고 있다고 지적했습니다. 이러한 압박으로 인도의 의약품 선적 등이 지연되고 석유화학 및 반도체 공급이 타이트해지고 있습니다.
소비자들에게 가장 즉각적인 영향은 주유소에서 나타납니다. AAA에 따르면 미국의 평균 휘발유 소매 가격은 분쟁 전 갤런당 2.98달러에서 3.98달러로 올랐습니다. 이로 인해 특히 저소득 가구의 소비자 심리가 위축되었습니다. 예측 시장은 이제 2026년 미국 경제 침체 확률을 22%에서 37%로 높여 잡고 있습니다.
암울한 심리에도 불구하고 식당 예약이나 소매 지출과 같은 소비자 행동의 고빈도 데이터는 아직 심각한 침체를 보이지 않고 있습니다. 글렌뷰 트러스티가 과거 지정학적 사건을 분석한 결과에 따르면, 초기 시장 반응은 부정적인 경우가 많았지만 80% 이상의 사례에서 1년 후 주가는 더 높았습니다. 이는 분쟁이 장기적인 글로벌 경기 침체로 이어지지 않는다면 회복 가능성이 있음을 시사합니다.
본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 조언을 구성하지 않습니다.