Chủ nghĩa bảo hộ của Mỹ thúc đẩy các ngân hàng trung ương ưu tiên vàng hơn trái phiếu Kho bạc

Các ngân hàng trung ương từ bỏ trái phiếu Kho bạc để chuyển sang vàng khi Mỹ từ bỏ thương mại tự do

Một sự thay đổi nền tảng trong hệ thống tài chính toàn cầu đang diễn ra, khi giá trị vàng do các ngân hàng trung ương nắm giữ đã vượt qua lượng trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ của họ lần đầu tiên sau 30 năm. Động thái này phản ánh niềm tin quốc tế suy giảm vào đồng đô la Hoa Kỳ và khả năng quản lý kinh tế của nó, được thúc đẩy bởi sự xoay trục chiến lược của Mỹ từ một nhà vô địch thương mại tự do sang một cường quốc phòng thủ, bảo hộ.

Sự thay đổi chính sách này mang tính lưỡng đảng và cấu trúc. Nó bắt đầu với các mức thuế của Tổng thống Trump và đã được tiếp tục và mở rộng bởi Tổng thống Biden thông qua các sáng kiến như Đạo luật Giảm lạm phát (IRA) và Đạo luật CHIPS. Theo nhà phân tích thị trường Marc Chandler, điều này đại diện cho một tư thế phòng thủ chống lại sức mạnh sản xuất và công nghệ ngày càng tăng của Trung Quốc, làm xói mòn niềm tin từng khiến các thị trường mở trở thành vấn đề tự lợi của Hoa Kỳ. Lập trường mới, đầy lo ngại này ưu tiên kiểm soát thị trường hơn là cạnh tranh trong đó.

Trung Quốc đáp trả bằng thỏa thuận miễn thuế cho 53 quốc gia châu Phi

Trong khi chính sách thương mại của Hoa Kỳ tạo ra điều mà các chuyên gia gọi là "sự không chắc chắn vĩnh viễn" cho các doanh nghiệp toàn cầu, Trung Quốc đang tích cực xây dựng một hệ thống kinh tế song song. Bắc Kinh đã thông báo sẽ cấp miễn thuế 100% các dòng thuế cho 53 quốc gia châu Phi bắt đầu từ ngày 1 tháng 5 năm 2026. Động thái này dự kiến sẽ thúc đẩy xuất khẩu của châu Phi khoảng 80 tỷ đô la hàng năm, củng cố một khối thương mại mới và đảm bảo quyền tiếp cận của Trung Quốc vào các nguyên liệu thô quan trọng và thị trường tiêu dùng mới.

Chính sách này minh họa rõ ràng sự xuất hiện của các "phạm vi ảnh hưởng" cạnh tranh. Khi Hoa Kỳ tập trung vào nội bộ, Trung Quốc đang xây dựng một kiến trúc kinh tế mới thông qua các sáng kiến như Vành đai và Con đường. Bằng cách cung cấp khả năng tiếp cận thị trường chưa từng có, Trung Quốc định vị mình là đối tác phát triển chính cho châu lục này, tạo ra một hệ sinh thái thương mại và đầu tư độc lập với trật tự do phương Tây dẫn dắt.

Các công ty châu Âu đối mặt với hàng tỷ chi phí từ sự phân mảnh toàn cầu

Sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu đang tạo ra những rủi ro tài chính hữu hình cho các tập đoàn đa quốc gia, đặc biệt là ở châu Âu. Nhà sản xuất ô tô Đức BMW cảnh báo rằng các mức thuế leo thang giữa EU, Hoa Kỳ và Trung Quốc có thể làm giảm lợi nhuận của họ khoảng 1 tỷ euro trong năm nay. Sự dễ bị tổn thương này xuất phát từ cấu trúc độc đáo của doanh nghiệp châu Âu, vốn phụ thuộc nhiều hơn vào doanh số bán hàng toàn cầu so với các đối tác Mỹ hoặc châu Á.

Sự tiếp xúc toàn cầu của các công ty châu Âu là một trách nhiệm đáng kể trong một thế giới bảo hộ. Ví dụ, châu Á chiếm 41% doanh số của Mercedes-Benz vào năm 2025, và AstraZeneca có trụ sở tại Vương quốc Anh đã tạo ra 43% doanh thu năm 2024 tại Hoa Kỳ. Sự phụ thuộc nặng nề vào thị trường nước ngoài này, một sản phẩm của một thị trường nội địa ít hội nhập hơn, khiến ngành công nghiệp châu Âu rất nhạy cảm với căng thẳng địa chính trị và gián đoạn thương mại, gây ra mối đe dọa trực tiếp đến thu nhập và đầu tư.