Edgen Stock·Feb 25 2026, 10:42由于美国最高法院驳回现有关税后，特朗普政府急于实施新的关税，美元指数（DXY）走弱，这给全球贸易政策带来了巨大的不确定性。政府混乱的应对，加上美联储的谨慎信号，正在给美元带来逆风，并引发对未来经济增长和通胀的担忧。
2月25日，美元指数（DXY）跌至97.80，以回应美国贸易政策不确定性的加剧。此前，美国最高法院裁定特朗普总统的“解放日”关税非法，暂时将美国关税税率重置为零，并引发了剧烈的市场反应。在前一个交易日，标普500指数下跌1.04%，VIX波动率指数飙升10%，投资者消化了新的不可预测性。美元指数本身跌幅高达0.45%，随后稳定在97.69附近，这表明该货币面临持续压力。
为迅速且混乱地回应最高法院的裁决，特朗普政府绕过法院，根据1974年贸易法第122节立即实施了新的10%全球关税，为期150天。此举发生在总统首先在社交媒体上威胁征收15%的税率之后，给贸易伙伴和企业带来了混乱。这种政策反复无常给国际公司带来了重大的运营挑战。
尽管新的10%关税税率（而非此前威胁的15%）会提供一些缓解，但这表明企业提前规划的难度。
— 英国商会贸易政策主管 William Bain
分析师质疑新关税的法律效力，指出经济状况可能不符合该法规的实施标准。政府的行动，包括威胁采取更多“更强大和令人讨厌”的措施，使得随时可能引入更高的15%税率成为可能，从而延长了市场不确定性。
加剧美元压力的还有美联储发出的谨慎政策立场信号。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他乐意在3月份会议上维持利率不变，具体取决于即将公布的劳动力市场数据。这种鸽派倾向降低了美元的吸引力，尤其是在新关税威胁经济稳定的情况下。高盛经济学家表示，如果有效关税税率额外增加5个百分点，可能会导致2026年GDP增长减少0.4个百分点，并将核心PCE通胀率提高0.5个百分点。经济增长放缓、通胀上升和美联储犹豫不决的这种组合，为美元带来了充满挑战的前景。