L'accord commercial américano-chinois et les actions de la Réserve fédérale influencent la dynamique du marché

Aperçu du marché et catalyseurs clés

Les marchés boursiers américains ont observé des mouvements notables alors que les investisseurs digéraient un récent accord commercial entre les États-Unis et la Chine, parallèlement aux derniers ajustements de politique monétaire de la Réserve fédérale. L'accord, qui comprend une suspension d'un an de certaines restrictions commerciales, a été largement interprété comme un signal positif, en particulier pour le secteur des semi-conducteurs. Les principaux indices tels que le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite ont réagi à ces développements, les secteurs technologiques et à forte croissance démontrant une sensibilité particulière.

Accord commercial américano-chinois : détails et implications

Un résultat significatif des récentes négociations entre le président Donald Trump et le président Xi Jinping en Corée du Sud a été la suspension d'un an de la « Règle des Affiliés » du Bureau de l'industrie et de la sécurité (BIS) du département du Commerce américain. Cette règle étendait les exigences et restrictions basées sur des listes aux entités détenues à 50 % ou plus par une autre partie figurant sur une liste de restrictions applicable, limitant essentiellement l'accès des entreprises chinoises à la technologie américaine interdite. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a confirmé ce moratoire, notant qu'il faisait partie de discussions plus larges visant à stabiliser les relations économiques.

Cette suspension est considérée par les acteurs du marché comme un catalyseur haussier clair pour les sociétés de semi-conducteurs américaines. Historiquement, certaines entités en Chine ont pu utiliser des contournements pour accéder aux puces semi-conductrices américaines restreintes, et l'assouplissement temporaire de ces restrictions devrait faciliter davantage cet accès, augmentant ainsi potentiellement la demande de puces fabriquées aux États-Unis. La trêve commerciale a également impliqué une réduction des droits d'importation américains sur les produits chinois, de 57% à 47%, et un engagement de la Chine à reprendre des achats substantiels de produits agricoles américains, y compris le soja. En outre, la Chine a accepté de suspendre ses contrôles d'exportation proposés sur les éléments de terres rares pendant 12 mois, offrant un soulagement temporaire aux fabricants de technologies mondiaux qui dépendent de ces minéraux critiques.

Perspectives du secteur des semi-conducteurs au milieu de la détente

L'industrie des semi-conducteurs, qui connaît déjà une croissance robuste, est prête à bénéficier de l'apaisement des tensions commerciales américano-chinoises. Les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint 627 milliards de dollars en 2024, dépassant les prévisions initiales, avec des projections pour les ventes de 2025 qui devraient atteindre 697 milliards de dollars. Cette trajectoire de croissance est soutenue par un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 7,5%, l'industrie étant en bonne voie pour atteindre 1 000 milliards de dollars de ventes d'ici 2030. La capitalisation boursière des 10 premières entreprises mondiales de puces a grimpé à 6 500 milliards de dollars en décembre 2024, soit une augmentation de 93% par rapport à l'année précédente, soulignant l'optimisme des investisseurs.

Cette expansion est tirée par la demande croissante de puces d'IA générative (gen AI), qui ont dépassé 125 milliards de dollars de ventes en 2024 et devraient dépasser 150 milliards de dollars en 2025. Ces puces, essentielles pour les CPU, les GPU et les centres de données, sont un facteur de différenciation clé des performances au sein du secteur. La suspension de la Règle des Affiliés devrait stimuler davantage cette demande en élargissant potentiellement le marché des produits semi-conducteurs américains en Chine.

Politique de la Réserve fédérale et perspectives économiques plus larges

Dans un développement connexe, la Réserve fédérale a conclu sa dernière réunion de politique de deux jours le 29 octobre 2025, avec une réduction de 25 points de base des taux d'intérêt, ramenant le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 3,75% à 4,00%. Cette mesure reflète la banque centrale