Urban Outfitters 在行業波動中超出2025年第二季度盈利預期

Urban Outfitters, Inc. (NASDAQ:URBN) 公佈2025財年第二季度強勁財務業績，每股收益和營收均超出分析師普遍預期。儘管市場對庫存水平存在擔憂，但這一表現促使分析師調整目標價，預示該股票可能存在上漲空間。

2025年第二季度詳細業績和市場反應

Urban Outfitters 宣佈 2025年第二季度每股收益 (EPS) 為 1.58美元，顯著超出分析師普遍預期的 1.44美元。該季度營收達到 15.0億美元，也高於 14.8億美元 的普遍預期，同比增長 11.3%。毛利率也較上年增長 113個基點，毛利潤額增長 14.8% 至 5.662億美元。

公司旗下的 Nuuly訂閱業務 表現出卓越增長，飆升 53%，活躍用戶增長 48%。零售部門可比淨銷售額也增長了 5.6%，主要得益於 Free People (6.7%)、Anthropologie (5.7%) 和 Urban Outfitters (4.2%) 等品牌在零售店銷售和數字渠道均實現中等個位數的正增長。

儘管業績強勁，但該股在財報發佈後的盤後交易中下跌了 6.8%。投資者主要擔憂的是 庫存同比增長15.1%，總計 9150萬美元，這超出了可比銷售額的增長，暗示可能存在庫存過剩問題。公司貝塔係數為 1.26，表明相對於更廣泛的市場具有更高的波動性，這意味著對市場變動會有更大的價格波動。

分析師修正和估值背景

在強勁的盈利超預期之後，分析師修正了對 URBN 的目標價。2025年8月28日，美國銀行證券 分析師 Lorraine Hutchinson 維持“強烈買入”評級，並將目標價從 90.00美元上調至93.00美元，預示 27.40%的上漲空間。隨後，2025年9月2日，瑞銀 分析師 Jay Sole 維持“持有”評級，但將目標價從 78.00美元上調至79.00美元，預計 8.22%的上漲空間。

“總體而言，覆蓋 Urban Outfitters 股票的11位分析師一致評級為‘買入’，平均目標價為81.91美元，預計該股未來一年將上漲12.21%。”

總的來說，覆蓋 Urban Outfitters 股票的 11位分析師 一致評級為“買入”，平均目標價為 81.91美元，預計該股未來一年將上漲 12.21%，目標區間為 70美元 至 93美元。在估值方面，URBN的市盈率 (P/E) 為 10.86，低於其五年平均水平 164.05，但高於一些同行，如 Abercrombie & Fitch (P/E: 9.06) 和 Gap (P/E: 9.53)。市淨率 (P/B) 為1.99 表明相對於賬面價值有適度溢價。儘管季度 PEG 為負，但年度 PEG 為 0.32 暗示如果盈利增長穩定，可能存在低估。

零售行業大環境和未來展望

零售行業目前正處於一個動態環境中，其特點是消費者優先級的變化和宏觀經濟壓力。雖然 建築材料 和 餐飲服務 等特定細分市場正在獲得關注，但包括服裝在內的非必需品類別面臨著庫存過剩和關稅驅動的成本通脹帶來的不利因素。LSEG美國零售和餐飲業收益指數 預計2025年第二季度同比增長 5.7%，儘管這掩蓋了顯著差異，其中 紡織品、服裝和奢侈品行業 預計收益將下降 41.4%。Urban Outfitters 正處於這些極端之間。

展望未來，Urban Outfitters 預計2026財年第三季度總公司銷售額將實現 高個位數增長。零售部門可比銷售額預計將實現 中等個位數增長，其中 Anthropologie、Free People和Urban Outfitters 品牌也將實現類似增長。Nuuly訂閱業務 預計將實現 中等兩位數營收增長。

公司預計2026財年全年毛利率將改善約 100個基點，其中包括下半年預計改善約 50個基點，即使在吸收了約 75個基點 的關稅導致的毛利率壓力之後。2026財年資本支出預計約為 2.7億美元，計劃開設 69家新店，同時關閉 17家。截至2025年7月31日，庫存同比增長 15.1%，持續管理庫存水平仍將是公司在競爭激烈的零售環境中面臨的關鍵重點。