Edgen Stock·Mar 04 2026, 07:26國聯民生分析師維持聯邦製藥的“推薦”評級，此前其I類新藥UBT251公佈了極具前景的臨床試驗結果。該數據顯示，公司有望成為減肥藥市場的潛在領導者，儘管短期內面臨利潤逆風，但仍具備顯著的上漲空間。
3月4日，聯邦製藥（03933.HK）獲得了國聯民生分析師的再次“推薦”評級，這主要得益於其新型減肥藥UBT251在II期臨床試驗中公佈的亮眼數據。研究顯示，使用這款I類藥物的參與者在24週內實現了顯著的19.7%體重減輕。分析師強調該藥物具有強大的安全性並具備“同類最佳”潛力，這標誌著公司藥物管線和在利潤豐厚的肥胖治療市場中的競爭地位取得了重大進展。
儘管UBT251的結果預示著強大的長期潛力，但國聯民生報告承認，聯邦製藥預計在2025年至2027年間面臨淨利潤壓力。然而，該機構強調，公司目前的估值水平為投資者提供了一個有吸引力的切入點。該股票目前以8至10倍的低市盈率（PE）交易，提供了較高的安全邊際。這種有吸引力的估值有助於抵消短期盈利疲軟的風險，使得其藥物管線帶來的潛在上行空間更加顯著。
UBT251的成功試驗是聯邦製藥透過創新和全球化拓展提升市場價值的更廣泛戰略的基石。分析師預計，其新藥的國際化有望提供顯著的“市值彈性”，隨著其管線成熟，公司的估值將得到提升。這使得聯邦製藥不僅是一家穩定的製藥生產商，更是一家以增長為導向的創新者，有望在全球市場中佔據重要份額，從其在先進減肥療法領域的有前景的突破開始。
