Edgen Stock·Nov 05 2025, 16:16美国科技股和加密货币大幅下跌，预示着可能出现市场修正，其驱动因素是对大型科技公司高估值和巨额资本支出的担忧。
美国科技股和加密货币经历显著下跌，主要指数录得重大损失，投资者重新评估科技板块的高估值。纳斯达克综合指数下跌2%，创下近一个月来最大单日百分比跌幅，而标准普尔500指数也因科技股普遍抛售而下跌1.2%。这一市场走势表明投资者情绪发生转变，告别了前期激进增长的局面。
尽管多家大型科技公司公布了强劲的财务业绩，但其股价表现却遭遇负面反应，这表明盈利与市场预期之间可能存在脱节。例如，Meta Platforms (META) 的股价在盘后交易中暴跌超过8%，导致市值缩水达1600亿美元。尽管该公司公布了512亿美元的收入和26%的同比业务增长。导致这一反应的一个关键因素是Meta大幅上调了其2025年资本支出指引至700-720亿美元，并预计2026年将“显著更大”增长，可能推动年度资本支出超过1000亿美元。
同样，微软 (MSFT) 公布的季度资本支出为349亿美元，同比增长74%，比其自身预测高出50亿美元。Alphabet (GOOGL, GOOG) 也表现出对AI基础设施的大量投资，第三季度资本支出达到240亿美元，几乎是去年同期131亿美元的两倍，同时还有“惊人的”1550亿美元的AI基础设施订单积压。尽管该公司首次实现季度收入超过1000亿美元，净利润增长33%至350亿美元，但投资者仍保持谨慎。
“七巨头”AI相关股票普遍下跌，包括英伟达公司 (NVDA)、亚马逊公司 (AMZN)、苹果公司 (AAPL)、特斯拉公司 (TSLA)、Alphabet、微软和Meta。甚至连公布了超出预期的业绩的Palantir Technologies Inc. (PLTR) 股价也下跌了近8%。与此同时，比特币 (BTC) 跌破近期高点22%，跌至100,000美元以下，随后小幅反弹，进入熊市区域，反映了投资者普遍的避险情绪。
市场反应在很大程度上是由于担心高增长科技股“涨得过快”，导致估值过高，容易受到获利了结的影响。这种情绪表明人们对“AI泡沫”迅速降温的担忧日益加剧，促使人们重新评估投资策略。科技巨头资本支出的大幅增加，虽然表明了对AI的积极投资，但也预示着未来将有大量的支出，这可能被一些投资者视为对近期盈利能力的拖累，或者是激烈竞争的指标。
“过去24小时带来了明显的避险情绪，对高科技估值的担忧打击了投资者情绪，”一位分析师指出，强调了市场心理的变化。
这个由少数几只与AI相关的股票主导的狭窄市场，使得估值容易受到修正。经济背景，以“无就业复苏”以及股票市场强势与疲软劳动力趋势之间的脱节为特征，进一步使前景复杂化，高利率和滞后关税可能加剧投资者的谨慎。
当前的市场环境凸显了市场固有的脆弱性，其表现 disproportionately 由少数几家大型科技公司驱动。标准普尔500指数和纳斯达克指数创下近一个月来最大单日百分比跌幅，突显了更广泛市场对这些科技巨头表现的敏感性。这种“狭窄市场”领导地位表明潜在的市场广度可能较弱，当这些领先股票下跌时，大幅回调的风险会增加。
加密货币，特别是比特币，与科技股抛售同时下跌，表明投机性科技投资与数字资产之间存在关联，这强化了投资者对高增长领域风险的普遍重新评估。
展望未来，市场参与者将密切关注即将发布的经济报告和美联储政策决定。关于AI对就业影响的持续争论可能会影响未来的美联储政策，如果AI驱动的生产力提升有助“飞轮效应”从而提振股市，可能会导致宽松措施。然而，当前的重点仍然是目前的估值能否持续以及持续高资本支出对公司资产负债表和盈利能力的影响。进一步下跌对冲的可能性，如比特币在80,000美元行权水平附近的期权头寸所表明的，表明投资者正在为持续波动做准备。
