美国股市在关键技术和家庭服务领域表现各异，StockStory 最近的分析师评论强调了主要参与者Zillow (ZG)、Latham (SWIM) 和 ServiceNow (NOW) 的前景分歧。该分析建议出售 Zillow 和 Latham，原因是担心其财务表现，同时基于强劲的增长指标推荐 ServiceNow 作为买入机会。

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Zillow (ZG) 受到审查

StockStory 已发布针对 Zillow Group (NASDAQ:ZG) 的“卖出”建议。此评估基于过去五年报告的 7.8% 的年销售额下降、导致运营利润损失的差劲费用管理指标以及资本回报率下降。根据此分析，该公司目前按远期市盈率 42.9 倍交易。

在其最近的季度收益中，Zillow Group 报告每股收益 0.40 美元，低于预期的 0.44 美元。尽管如此，该公司本季度的收入达到 6.55 亿美元，超过分析师预期的 6.4706 亿美元，比去年同期增长 14.5%。然而，该公司录得 2.60% 的负净利润率和 1.26% 的负股本回报率。尽管有严厉的分析，Zillow Group (Z) 股价在最近的三天内上涨了 +5.01%，形成看涨吞没形态。MarketBeat.com 的数据显示，分析师普遍给予“持有”评级，平均目标价为 85.62 美元，尽管其远期市盈率为 262.83。该公司还宣布提高了 2025 财年全年收入增长预期，并完成了另一批股票回购计划。

Latham (SWIM) 尽管势头强劲仍面临阻力

Latham (NASDAQ:SWIM) 是一家全球性的地下住宅游泳池设计商和制造商，也收到了 StockStory 的警示性展望。分析强调，过去两年年收入下降 7.7%，资本回报率低于平均水平，这表明其市场定位和投资效率存在问题。该公司目前按远期市盈率 57.1 倍交易。

尽管有此警示性分析和高盛的“卖出”评级（尽管高盛将其目标价从 4.00 美元上调至 4.50 美元），Latham Group 最近仍创下 52 周新高 8.46 美元。这一上涨主要归因于重要的内部人购买活动，包括一名董事以平均每股 8.24 美元的价格购买了 5,000 股。该公司的市值达到 9.3583 亿美元，市盈率为 -66.91。

ServiceNow (NOW) 有望增长

相比之下，StockStory 推荐 ServiceNow (NYSE: NOW) 为“买入”，这是由强劲的基础需求指标驱动的。该公司目前剩余履约义务 (cRPO) 在 2025 年第二季度达到 109.2 亿美元，过去四个季度的平均同比增长 22.9%。报告的总剩余履约义务为 239 亿美元，同比增长 29%。

ServiceNow 表现出强劲的盈利能力，过去一年的平均营业利润率为 13.3%，2025 年第二季度的营业利润率为 13.28%。此外，该公司过去一年的平均自由现金流利润率高达 31.9%，使其跻身软件行业表现最佳之列。ServiceNow 目前按远期市销率 13.4 倍交易。分析师普遍维持该股“适度买入”的共识评级，平均目标价为 1,115.20 美元。

该公司在政府人工智能采纳方面的战略地位，以与总务管理局 (GSA) 的里程碑式 OneGov 协议和联邦销售额大幅增长为基础，进一步巩固了其增长轨迹。2025 年第二季度业绩显示，订阅收入为 31.1 亿美元，同比增长 22.5%，人工智能年度合同价值 (ACV) 本季度飙升至 4.2 亿美元。与 SAIC 和 AWS 等实体的合作正在增强其人工智能能力和市场覆盖范围。

市场反应分析

分歧的分析师评估凸显了市场在努力应对基本公司业绩、估值指标和短期催化剂之间相互作用的挑战。“卖出”Zillow 和 Latham 的建议坚定地基于对其核心财务健康的担忧，特别是观察到的销售额下降和资本管理效率低下。这些担忧因其相对较高的远期市盈率（Zillow 为 42.9 倍，Latham 为 57.1 倍）而进一步放大，这可能表明鉴于其运营挑战，市场预期目前已被高估。对于 Zillow 而言，特别是 262.83 的远期市盈率，加上错过的每股收益预期和负净利润率，即使在近期收入增加的背景下，也对其估值的可持续性提出了重大质疑。

相比之下，ServiceNow 强劲的财务表现，其特点是剩余履约义务的持续增长和令人印象深刻的自由现金流利润率，为其“买入”建议提供了明确的理由。该公司的战略进展和成功渗透到新兴的公共部门人工智能市场，提供了引人注目的增长叙事，使其与面临运营阻力的同行明显区分开来。

更广泛的背景和影响

分析师意见的分歧凸显了评估公司基本面至关重要的重要性。对于 Zillow，尽管近期股价短期飙升且收入指引上调，但对其销售额下降和费用管理的长期担忧持续存在，这表明即时市场情绪与内在价值之间可能存在脱节。同样，Latham 股票触及 52 周新高，即使面对高盛等知名投行的“卖出”评级，也说明了特定催化剂（如大量内部人购买）的强大影响力。这种现象表明市场参与者通常会权衡一系列不同的信号，有时会优先考虑即时的、有形的事件，而不是更广泛的、长期的财务趋势。

ServiceNow 的业绩，以当前剩余履约义务 (cRPO) 等关键指标的持续增长和强劲的盈利能力为标志，与其积极的分析师展望高度吻合。该公司通过关键合作伙伴关系和大量合同授予成功进入联邦人工智能市场，提供了显著的顺风，使其成为快速扩张的技术领域的领导者。这种情况表明，与增长轨迹不确定和基本面挑战的公司相比，ServiceNow 具有更有利的回报风险状况。

专家评论

StockStory 的分析强调了投资者在辨别真正可持续的增长机会与可能更具投机性的机会方面所面临的固有挑战，尤其是在处理估值较高的公司时。

“昂贵的股票通常之所以能获得高溢价，是因为市场认为它们的商业模式非常出色。然而，缺点是高预期已经体现在它们的价格中，如果它们稍有差池，就几乎没有犯错的余地。”

这种观点对于 Zillow 和 Latham 尤其适用，它们的市盈率较高，似乎与销售额下降和持续盈利能力问题相悖。

展望未来

对于关注 Zillow 和 Latham 的投资者来说，未来的收益报告将对评估销售趋势和费用管理的任何潜在改善至关重要。Latham 近期股价飙升的可持续性将主要取决于观察到的内部人信心是否能转化为持续的运营业绩和收入下降的逆转。对于 Zillow，市场将密切关注其应对房地产佣金监管不确定性以及低房屋可负担性带来的持续挑战的能力。

ServiceNow 有望持续增长，其在人工智能领域的战略举措和不断扩大的联邦合同预计将成为关键驱动因素。即将发布的财报电话会议以及有关其人工智能战略和政府合作的详细更新将成为验证和维持其看涨前景的关键指标。该公司持续保持其令人印象深刻的自由现金流利润率和当前剩余履约义务 (cRPO) 增长的能力，将对其在竞争激烈的软件行业中证明其高估值至关重要。