スーパーマイクロ株が8%下落、共同創業者、不正輸出計画で起訴

Edgen Stock·Mar 25 2026, 05:51

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主要なポイント

米司法省は、スーパーマイクロコンピュータの共同創業者とその他2名を、規制対象のAI技術を中国へ不法輸出しようとする計画で告発しました。これにより同社株は8%下落しました。会社自体は告発されておらず、記録的な成長を遂げていますが、この事件は、過去の企業統治と誠実性の問題に対する投資家の懸念を再燃させました。

司法省による起訴: 3月19日、連邦検察官は、スーパーマイクロ共同創業者のYih-Shyan Liawを含む3名を、規制対象のGPUを搭載した25億ドル相当のサーバーを中国へ不法に転用する共謀の疑いで起訴しました。
市場の反応: このニュースを受けてスーパーマイクロの株価は**8%**下落しました。しかし、同社自体は起訴状で被告として指名されておらず、調査に全面的に協力していると表明しています。
成長 vs リスク: この論争は、3年間で売上が326%増加するという爆発的な成長を遂げている同社の現状を複雑にしています。株価は売上高の0.5倍という低い水準で取引されていますが、2006年の輸出違反を含む過去の誠実性の問題パターンは、投資家にとって重大なリスクをもたらします。

司法省、25億ドル規模のAIチップ不正輸出計画で共同創業者を起訴

米司法省（DOJ）は3月19日、スーパーマイクロコンピュータに関わる3名を、機密性の高い米国技術を中国へ不法に転用したとして告発する起訴状を公開しました。共同創業者であるYih-Shyan Liawを含むこれらの個人は、米国の輸出法に違反し、規制対象のグラフィックス処理ユニット（GPU）を含む高性能サーバーを推定25億ドル相当、中国の顧客に販売する組織的な計画を主導した疑いが持たれています。2023年に取締役会に加わったLiawは、請負業者とともに逮捕されましたが、台湾を拠点とするセールスディレクターは現在も逃亡中です。司法省は、このグループが書類を偽造し、通過会社を利用してハードウェアの最終目的地を隠蔽したと主張しています。

SMCI株が8%下落、企業は捜査に協力

起訴状が公表された後、スーパーマイクロコンピュータの株価は8%下落しました。これに対し、同社は被告として指名されておらず、政府の調査に協力していると表明しました。経営陣は共同創業者であるYih-Shyan LiawとセールスディレクターのRuei-Tsang Changを一時休職処分とし、請負業者であるTing-Wei Sunとの関係を終了しました。Liawは会社の取締役も辞任しました。同社は、告発された行為が内部方針およびコンプライアンス管理に反すると主張し、会社を告発された個人の行動から切り離す姿勢を示しました。

爆発的な成長と論争のパターンが衝突

従業員に対する告発にもかかわらず、スーパーマイクロの事業はAIデータセンターの需要に牽引され、急速に拡大しています。同社の過去12ヶ月間の売上高は280億ドルに達し、過去3年間で326%の増加を記録しました。アナリストは来年の収益が491億ドルに達すると予測しています。この成長により、株価は売上高のわずか0.5倍という歴史的に低いマルチプルまで押し下げられています。しかし、同社がこのような問題に遭遇したのはこれが初めてではありません。スーパーマイクロは2006年にイランへの同様の不正輸出計画で有罪を認め、監査法人であるアーンスト・アンド・ヤングは2024年末に誠実性への懸念を理由に辞任しています。この繰り返される論争のパターンは、同社の輝かしい業績と根強いガバナンスリスクを比較検討する投資家にとって、重大なジレンマを提示します。