Edgen Stock·Sep 28 2025, 05:37StoneCo의 주가는 애널리스트 상향 조정과 2025년 주당 순이익 가이던스의 상당한 증가에 힘입어 상당한 긍정적 정서를 보였으며, 이는 견고한 운영 성과와 전략적 재무 관리를 반영합니다.
주요 핀테크 기업인 **StoneCo (STNE)**는 애널리스트들의 다수 상향 조정과 2025년 주당 순이익(EPS) 가이던스의 상당한 상향 조정으로 인해 애널리스트 정서에 주목할 만한 변화를 보였습니다. 이러한 발전은 회사를 다각화된 금융 및 결제 및 금융 서비스 부문 내에서 핵심적인 위치에 놓았습니다.
StoneCo에 대한 관심 증가는 최근 **Zacks #1 등급(강력 매수)**을 획득하고, 이번 분기 연간 실적 추정치가 9% 증가한 데서 비롯됩니다. 이러한 낙관론의 핵심 동인은 회사가 8월에 발표한 2025년 2분기 실적 발표로, 2025년 EPS 성장 가이던스를 전년 대비 18%에서 32%로 대폭 상향 조정하여 14% 포인트 증가를 기록했습니다. 이러한 수정은 지속적인 자사주 매입과 예상보다 강력한 순이익 성과의 영향을 반영합니다. 연초 이후 StoneCo의 주가는 143% 상승하여 광범위한 **컴퓨터 및 기술 부문의 평균 상승률 22%**를 크게 상회했습니다.
긍정적인 시장 반응은 여러 전략적 및 운영적 요인에 기인합니다. StoneCo의 견고한 재무 메커니즘에는 활발한 자사주 매입 프로그램이 포함되며, 30억 브라질 헤알이 주주들에게 잉여 자본을 환원하는 데 할당되었으며, 이 중 41%가 이미 실행되었습니다. 이는 2025년 2분기 조정된 기본 EPS 2.33 브라질 헤알을 달성하는 데 직접적으로 기여했으며, 이는 전년 대비 45% 증가입니다.
또한, 회사는 2025년 2분기에 조정된 순이익 성장률이 전년 대비 27% 가속화되어 6억 3100만 브라질 헤알에 달했다고 보고했으며, 이는 주로 금융 서비스 운영에서 21%의 성장에 힘입은 것입니다. 운영 효율성, 규율 있는 자본 배분, 고금리 환경에서의 성공적인 가격 조정, 저비용 자금 조달원으로서 예금 활용 증대 또한 중요한 역할을 했습니다. StoneCo의 신용 포트폴리오의 지속적인 확장과 당좌 대월 및 신용 카드와 같은 한도 기반 상품으로의 전략적 전환은 향상된 전망을 더욱 뒷받침했습니다. 회사의 MSMB **총 결제량(TPV)**은 2025년 1분기에 전년 대비 17% 증가하여 1195억 브라질 헤알에 달했으며, 활성 MSMB 고객은 430만 명에 이르렀습니다.
StoneCo의 브라질 내 소액, 소규모 및 중견 기업(MSMB)에 대한 전략적 집중은 결제, 은행 및 신용 서비스를 포괄하는 통합 금융 생태계와 결합되어 라틴 아메리카의 확장하는 디지털 결제 시장에서 유리한 위치를 차지하게 합니다. 회사는 2023년 3분기 기준 브라질 결제 처리 부문에서 12.3%의 시장 점유율을 보유하고 있으며, Mercado Pago 및 PagSeguro와 같은 경쟁사 대비 뛰어난 성과를 인정받고 있습니다.
가치 평가 관점에서 볼 때, StoneCo는 일부 경쟁사에 비해 상대적으로 낮은 주가-장부가 비율로 거래되고 있지만, Simply Wall St의 분석에 따르면 추정 공정 가치 17.64달러에서 8.6% 과대평가되어 있습니다. 이 관점은 미래 이익 성장 및 시장 위험에 대한 변화하는 가정을 고려합니다.
집중도를 높이기 위한 움직임으로 StoneCo는 비핵심 소프트웨어 자산을 전략적으로 매각했습니다. 여기에는 Linx를 TOTVS에 34억 1천만 브라질 헤알에 매각하고, SimplesVet을 PetLove에 1억 4천만 브라질 헤알에 매각하여 총 35억 5천만 브라질 헤알의 자산 매각이 포함됩니다. 이 수익금은 20억 브라질 헤알 규모의 자사주 매입 프로그램과 핵심 핀테크 플랫폼 재투자에 사용되어 자본 효율성과 확장성을 높이는 것을 목표로 합니다.
회사의 엔드-투-엔드 금융 솔루션 교차 판매에 대한 전략적 집중은 고객 참여도와 지갑 점유율을 높이는 것으로 강조되었습니다. 한 분석에 따르면, "엔드-투-엔드 금융 솔루션(결제, 디지털 뱅킹, 운전자본 신용)의 교차 판매는 고객 참여도와 지갑 점유율을 높이고 있으며, 이는 증가하는 예금 잔고(전년 대비 +36%)와 신용 포트폴리오 확장(순차적으로 +25%)으로 입증되어 더 높은 경상 수익과 장기적인 순이익 개선을 지원합니다." 이러한 접근 방식은 "빠른 이익 회복"의 촉매제로 간주됩니다.
앞으로 StoneCo는 2027년까지 MSMB TPV가 6700억 브라질 헤알을 초과할 것으로 예상하며, 이는 **14%의 연평균 성장률(CAGR)**을 나타냅니다. 회사의 조정된 EBITDA 마진 또한 사업부 매각으로 인한 비용 시너지 효과와 고마진 핀테크 서비스로의 전환으로 인해 개선될 것으로 예상됩니다.
그러나 잠재적인 도전 과제는 남아 있습니다. 결제 성장 둔화 또는 신용 손실 증가는 현재의 낙관론을 빠르게 약화시킬 수 있습니다. 특히 Pix 및 뱅킹과 같은 분야의 금융 서비스 경쟁 환경과 잠재적인 시장 포화는 StoneCo 경영진이 긍정적인 궤적을 유지하기 위해 신중한 전략적 항해를 해야 할 것입니다. 투자자들은 다가오는 경제 보고서와 회사의 성장 및 수익성 전략의 지속적인 실행을 주시할 것입니다.
