TL;DR 埃隆·馬斯克正準備啟動歷史上規模最大的首次公開募股(IPO),這是一筆史無前例的複雜交易,可能會重塑公共資本市場。
- SpaceX 計劃籌集高達 750 億美元,使這家合併後的航天與人工智能巨頭估值達到 1.75 萬億美元。
- 此次發行計劃將高達 30% 的份額保留給散戶投資者,遠高於正規水平。
- 該實體包含了馬斯克近期合併的 X(原 Twitter)和 xAI 業務,將測試市場對高耗資 AI 企業的胃口。
TL;DR 埃隆·馬斯克正準備啟動歷史上規模最大的首次公開募股(IPO),這是一筆史無前例的複雜交易,可能會重塑公共資本市場。

據報導,SpaceX 正準備進行秘密股票市場首秀,募資規模高達 750 億美元。這筆交易將使這家新組建的航空航天與人工智能綜合企業的估值達到 1.75 萬億美元,並使其立即躋身全球最有價值公司行列。如果成功,該發行將成為歷史上首個以超過 1 萬億美元估值啟動的 IPO。
「我們創建 XOVR 只有一個原因:讓每一位投資者都能接觸到一直存在但從未向他們開放的私募市場機會,」ERShares 創始人兼首席投資官 Joel Shulman 表示。他的公司的 XOVR ETF 為零售投資者提供了 SpaceX 的上市前風險敞口,截至 2026 年 3 月 25 日,通過特殊目的載體持有約 2.05 億美元的敞口。
擬議中的發行將是歷史上規模最大的,計劃籌集的資金超過 2024 年和 2025 年整個美國 IPO 市場的總和。據報導,埃隆·馬斯克採取了一項不同尋常的舉措,將交易的 30% 保留給零售投資者,這遠高於典型的分配比例。此次公開募股是在馬斯克近期將 X(原 Twitter)及其人工智能公司 xAI 合併到 SpaceX 之後進行的。
該交易對投資者對高估值、高耗能 AI 企業以及複雜的新公司結構的胃口構成了重大測試。成功可能為 OpenAI 和 Anthropic 等其他大型私人科技公司的上市鋪平道路,而反響平平則可能預示著人工智能驅動的市場熱情的上限。
投資者購買的不僅僅是 SpaceX 幾十年來建立的火箭和衛星業務。準備上市的實體是由最近合併的 X 和 xAI 組成的新型綜合企業。雖然 SpaceX 的核心發射業務已經成熟,但合併後的實體的財務狀況尚不清楚,而且據了解其 xAI 部門正在大量虧損,以資助訓練大型基礎模型所需的巨大計算能力。
IPO 招股說明書將首次詳細展示這些不同業務之間的財務互動。長期願景似乎集中在建立一個由 100 萬個軌道數據中心組成的網絡的計劃上,這是 SpaceX 的發射能力與 xAI 的計算雄心的資本密集型融合。
對於無法進入私募市場的投資者來說,ERShares 私募-公募交叉 ETF (XOVR) 已成為在 SpaceX 上市前獲得風險敞口的热門工具。該基金最大的持倉是一個持有 SpaceX 股份風險敞口的特殊目的載體。
然而,該基金的結構和披露引起了一些分析師的嚴厲批評。ERShares 披露其已採取正式行動,包括聘請一家誹謗律師事務所並向 CFA 協會提出投訴,以解決其所謂的晨星分析師「嚴重失實」的評論。
ERShares 首席投資策略師 Eva Ados 在一份聲明中表示:「當一名分析師針對單一基金發表大量評論——且集中在情人節、除夕、聖誕夜前後——那不再是分析,而是完全不同的東西。」
本文僅供參考,不構成投資建議。