Edgen Stock·Mar 10 2026, 12:17SpaceX正準備進行史上可能規模最大的首次公開募股（IPO），其目標估值將顯著改變公眾市場對私人科技公司的看法。然而，該計畫面臨投資者對其近期收購人工智慧公司xAI所帶來的財務影響的嚴格審查。
SpaceX正準備進行歷史性的公開亮相，目標估值超過1.75兆美元，同時尋求籌集高達500億美元。如果成功，這筆交易將超越沙特阿美2019年籌集的294億美元，成為歷史上規模最大的IPO。根據3月10日的報導，該公司可能最早於3月向美國證券交易委員會（SEC）提交一份保密文件，有望在6月前上市。包括美國銀行、花旗集團、高盛、摩根大通和摩根士丹利在內的華爾街主要銀行財團已被委託管理此次發行。
SpaceX雄心勃勃的估值取決於其衛星互聯網部門星鏈（Starlink）的表現。作為公司主要的現金流來源，星鏈不斷擴大的用戶群和在商業發射市場的主導地位形成了一種獨特的商業模式，在公開市場沒有直接對等物。IPO的收益將用於戰略增長項目，包括星艦火箭的持續開發、太空人工智慧數據中心的建設以及月球基地的建立。衛星服務、發射主導地位和政府合同的結合構成了吸引投資者的核心敘事。
星鏈的用戶增長、發射市場主導地位和直連蜂窩網絡建設，這種組合在公開市場沒有可比對象。
— Pitchbook分析師
挑戰此次IPO的最顯著變數是SpaceX近期對xAI的全股權收購。這家人工智慧公司每月估計消耗10億美元的現金，主要用於AI模型訓練和基礎設施。此次整合迫使潛在股東承擔高風險、資本密集型AI領域的風險敞口，從而稀釋了SpaceX既有航空航天和衛星業務的純粹吸引力。批評者認為這可能導致「集團折價」，而伊隆·馬斯克則將這種結合視為垂直整合的創新引擎。為了確保其戰略願景，SpaceX還在考慮採用雙層股權結構，這將賦予包括馬斯克在內的內部人士在IPO後對關鍵決策的絕對控制權。