Edgen Stock·Sep 25 2025, 21:39Snap Inc. (NYSE:SNAP)는 현재 상당한 공매도 잔고와 특이한 콜옵션 활동이 특징이며, 이는 약세 및 강세 시장 세력 간의 복잡한 상호 작용을 나타냅니다.
Snap Inc. (NYSE: SNAP)는 최근 높은 공매도 잔고와 특이하고 주로 강세적인 옵션 거래 활동이 동시에 나타나면서 시장의 상당한 주목을 받고 있습니다. 이러한 역동성은 소셜 미디어 및 증강 현실 기업의 미래에 대한 투자자들의 상반된 견해가 충돌하면서 주식의 잠재적 변동성을 예고합니다.
8월 31일 기준으로 SNAP의 공매도 잔고는 1억 4387만 주로, 유통 주식의 약 **13.20%**를 차지했습니다. 이 수치는 8월 중순 이후 25.5% 크게 증가했으며, 많은 트레이더가 잠재적인 하락 위험 또는 반대로 숏 스퀴즈의 촉매로 간주하는 '의미 있는 이정표'인 10% 임계값을 크게 초과합니다. 비교를 위해, Apple Inc. (0.77%) 및 Meta Platforms, Inc. (1.13%)와 같은 업계 동료들의 훨씬 낮은 공매도 비율과 극명하게 대조됩니다. 평균 일일 거래량을 기준으로 공매도 투자자들이 포지션을 청산하는 데 약 2.9일이 소요될 것으로 예상됩니다.
동시에 파생상품 시장은 뚜렷한 강세 경향을 보였습니다. SNAP의 총 옵션 거래량은 최근 294,264 계약으로 급증했으며, 이는 지난 한 달 평균 대비 54.44% 증가한 수치입니다. 특히, 콜옵션 거래량이 풋옵션 거래량을 크게 압도하여, 243,899개의 콜 계약이 거래된 반면 50,365개의 풋 계약이 거래되었습니다. 또한, 기관 또는 숙련된 투자자 활동을 나타내는 대규모 블록 옵션 거래는 순 옵션 흐름이 "평가액 대비 366,900달러 이상"으로 나타나 강세 베팅을 강력히 지지했습니다. 달러 가치 기준으로 가장 큰 거래는 2026년 10월 만기인 차변 기반 콜옵션으로 확인되었으며, 이는 일부 트레이더들 사이에서 장기적인 낙관론을 시사합니다. 최근 금요일 3.32% 하락했음에도 불구하고, SNAP 주식은 이전 영업주에 거의 12% 상승했으며, 지난 한 달 동안 거의 16% 상승했습니다. 이는 9월 18일 2억 200만 주 이상으로 최고치를 기록한 높은 거래량에 힘입은 것입니다.
높은 공매도 잔고와 강한 콜옵션 활동의 결합은 약세 투자자와 역추세 강세 투자자 간의 갈등이 brewing되고 있음을 시사합니다. 높은 공매도 잔고는 시장의 일부가 SNAP의 주가 하락을 예상하고 있음을 나타내며, 이는 재무 건전성에 대한 우려에서 비롯될 수 있습니다. 그러나 콜옵션의 공격적인 매수는 다른 투자자들이 주가가 상승할 준비가 되어 있다고 믿고 있음을 나타내며, 이는 숏 스퀴즈에 의해 촉발될 수 있습니다. 숏 스퀴즈는 크게 공매도된 주식이 상승하기 시작할 때 발생하며, 공매도 투자자들이 손실을 제한하기 위해 주식을 다시 사들이도록 강제하여 가격을 더욱 끌어올립니다. 이러한 시나리오는 GameStop 및 AMC와 같은 회사의 "밈 주식" 현상과 비교됩니다.
여러 요인이 강세 및 약세 관점 모두에 기여합니다. 강세 측면에서는 Spectacles 증강 현실 안경을 위한 Snap OS 2.0과 같은 최근 제품 발표, 그리고 경쟁사 TikTok을 둘러싼 지속적인 지정학적 불확실성이 긍정적으로 평가됩니다. 일부 투자자들은 TikTok이 미국에서 추가적인 운영 중단을 겪을 경우 Snap이 잠재적인 수혜자가 될 수 있다고 봅니다. 또한, 사우디 투자자 Prince Al Waleed bin Talal Al Saud가 지분을 1520만 주 늘린 것은 기관의 신뢰를 보여줍니다.
반대로, 근본적인 우려는 여전히 존재합니다. **Snap Inc.**는 여전히 수익성이 없으며, **-9.69%**의 순마진과 **-23.32%**의 자기자본수익률을 보고했습니다. 2025년 2분기 EPS가 **($0.16)**이고 매출이 13억 4천만 달러로 컨센서스 추정치에 부합했지만, 회사는 계속해서 손실을 기록하고 있습니다. CTO Robert C. Murphy(100만 주) 및 CFO Derek Andersen(60,966 주)를 포함한 임원들의 내부자 매도 역시 주식에 대한 주의의 그림자를 드리웁니다. 이러한 약한 기본은 분석가 평가에 반영됩니다.
Snap의 현재 시장 역학은 2025년 "유행하는 모멘텀 주식"이 강력한 성과를 보이는 광범위한 추세와 일치합니다. 소셜 미디어에서 상당한 화제를 불러일으키는 주식을 추적하는 **VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ)**는 상당한 이득을 보였습니다. 이러한 환경은 높은 공매도 잔고를 가진 기업에 대한 투기적 관심을 증폭시켜 빠른 가격 변동을 위한 비옥한 토양을 만들 수 있습니다.
SNAP에 대한 분석가들의 정서는 월스트리트에서 대체로 신중하며, 컨센서스 "보유" 등급을 유지하고 있습니다. 37명의 분석가 중 **29명(78.4%)**은 중립적인 견해를 유지하며, 일부는 이를 외교적으로 표현된 "매도"로 해석합니다. Evercore ISI는 목표 주가를 11.00달러에서 12.00달러로 상향 조정했지만, Citigroup은 Snap을 "시장수익률 상회"에서 "부정적" 등급으로 하향 조정하여 엇갈린 전망을 강조했습니다. Barchart 기술 의견 지표는 SNAP을 **64% "매도"**로 평가하며, 단기 전망이 약화되고 있음을 시사합니다.
높은 공매도 잔고와 강세 옵션 흐름, 내부자 매도와 기관 매수, 기본적 약점과 투기적 촉매제 등 상충되는 신호들을 고려할 때, SNAP은 고위험 고수익 거래 제안을 제시합니다. 이 주식은 많은 전문가들이 "페니 주식 영역"으로 간주하는 수준에서 불과 몇 달러밖에 떨어져 있지 않아 극도의 주의가 필요함을 강조합니다.
투자자들은 **Snap Inc.**의 궤적에 영향을 미칠 수 있는 몇 가지 핵심 요인을 계속 주시할 것입니다. 향후 재무 보고서는 수익성 개선과 지속적인 매출 성장을 위해 면밀히 조사될 것입니다. Spectacles 증강 현실 안경의 지속적인 개발과 2026년 예정된 공개 출시, 그리고 증강 현실 분야의 추가 혁신은 근본적인 지원을 제공할 수 있습니다. 또한, TikTok의 미국 사업 운영과 관련된 모든 개발은 중요한 외부 촉매제로 남을 것입니다. 이러한 요인들의 상호 작용과 투기 자산에 대한 광범위한 시장 심리 및 스태그플레이션과 같은 잠재적인 경제 변화가 현재의 역학 관계가 숏 스퀴즈로 귀결될지 아니면 근본적인 재평가를 위한 지속적인 어려움으로 이어질지를 결정할 것입니다.
