ABD Politika Değişiklikleri Ortamında Shell, Büyük Açık Deniz Rüzgar Projesinden Çekiliyor

Shell, Atlantic Shores Açık Deniz Rüzgar Projesinden Çekiliyor, Önemli Bir Değer Düşüşü Yaşıyor

Shell (SHEL.L), New Jersey kıyılarındaki Atlantic Shores açık deniz rüzgar projesinden çekildiğini duyurdu. Bu karar, 2024'ün dördüncü çeyreğinde tanınan 996 milyon dolar da dahil olmak üzere 1.085 milyar dolarlık bir değer düşüşü içeriyor. Bu hamle, Kuzey Amerika'daki yenilenebilir enerji üretim varlıklarının önemli bir yeniden değerlendirmesini işaret ediyor ve ABD açık deniz rüzgar sektörünün karşı karşıya kaldığı artan zorlukları vurguluyor.

Ayrıntılı Olay: Shell'in Stratejik Değişimi

Shell'in, EDF Renewables North America ile 50:50 ortak girişimi olan Atlantic Shores projesinden çekilmesi, Amerika Birleşik Devletleri'nde açık deniz rüzgarını etkileyen son politika değişikliklerinin en önemli etkilerinden birini teşkil ediyor. Proje, tamamen tamamlandığında 1 milyon eve yetecek kadar enerji üretmek üzere tasarlanmış olsa da, Shell çekilmesinin ana nedenleri olarak artan rekabeti, gecikmeleri ve değişen bir piyasayı gösterdi. Shell sözcüsü Natalie Gunnell, düzenleyici faktörlerin de kararda kritik bir rol oynadığını doğruladı.

Değer düşüşü, Shell'in finans direktörü Sinead Gorman tarafından açıklandığı üzere, projenin artık Shell'in stratejik yetenekleriyle veya istenen finansal getirileriyle uyumlu olmadığı değerlendirmesini yansıtıyor. Bu, şirketin "basitleştirme" ve "portföyünü yükseltme" yönündeki daha geniş bir stratejik hamlesini takip ediyor; bu hamle, 2024 yılı tam yıl kazançlarında bildirilen %16'lık düşüşle birlikte, önceki yılki 28,3 milyar dolardan 23,7 milyar dolara geriledi ve işlerinin çoğunluğu petrol ve gazda kalmaya devam etti.

Shell'in kararının domino etkisi hemen görüldü. Ortağı EDF Renewables, daha sonra Atlantic Shores ile ilgili 980 milyon dolarlık bir değer düşüşü kaydetti. Ayrıca, New Jersey Kamu Hizmetleri Kurulu (NJBPU), federal eylemler ve Shell'in beklenmedik çekilmesiyle ortaya çıkan belirsizliği gerekçe göstererek eyaletin dördüncü açık deniz rüzgar ihalesini iptal etti. Bu çekilme, Danimarkalı rüzgar geliştiricisi Orsted'in de Ekim 2023'te New Jersey'deki iki açık deniz rüzgar çiftliğini iptal etmesi ve finansal olarak uygulanamaz olduğunu belirtmesiyle benzer bir hamleyi yansıtıyor.

Piyasa Tepkisi ve Düzenleyici Etki Analizi

Shell'in kararı, büyük ölçüde ABD federal hükümetinden kaynaklanan artan düzenleyici belirsizlik ve politika değişikliklerine bağlanıyor. Trump yönetiminin eylemleri, özellikle federal sulardaki tüm kiralama satışlarını geçici olarak durduran ve açık deniz rüzgar projeleri için onayları, izinleri ve kredileri duraklatan erken bir yürütme emri, bir "düzenleyici boşluk" yarattı. Bu politika geri dönüşü, mevcut açık deniz rüzgar kiralamalarının fesih için potansiyel gerekçeleri belirlemek üzere bir incelemesini de yönetti ve geliştirmeyi kolaylaştırmayı amaçlayan Biden yönetiminin 2024 Yenilenebilir Enerji Modernizasyon Kuralını fiilen geçersiz kıldı.

Sonuç olarak ortaya çıkan istikrarsızlık, açık deniz rüzgar projelerinin finansal mekanizmalarını ciddi şekilde etkiledi ve sabit fiyatlı sözleşmeler için %290 olarak tahmin edilen önemli Net Bugünkü Değer (NPV) risk boşluklarına yol açtı. Böyle bir ortam, açık deniz rüzgar çiftlikleri gibi sermaye yoğun altyapı projeleri için çok önemli bir unsur olan yatırımcı güvenini aşındırıyor. Yakın zamanda yürürlüğe giren "Tek Büyük Güzel Yasa" bu değişimi daha da vurgulayarak, fosil yakıt üretimini önceliklendiriyor ve temiz enerji teknolojilerine yönelik federal desteği azaltıyor, bu da yenilenebilir enerji geliştiricilerinin karşılaştığı zorluklara doğrudan katkıda bulunuyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Shell'in çekilmesi izole bir olay değil, ABD açık deniz rüzgar endüstrisinin karşı karşıya olduğu daha geniş zorlukların bir göstergesidir. Düzenleyici çalkantı, planlanan açık deniz rüzgar projelerinin %90'ından fazlasını durdurdu ve önemli yabancı sermaye ve liman altyapısı da dahil olmak üzere tahmini 75 milyar dolarlık yatırımı tehlikeye attı. Bu durum, Biden yönetiminin 2030 yılına kadar 30 gigawatt (GW) açık deniz rüzgar kapasitesi hedefini önemli ölçüde karmaşıklaştırıyor.

ABD'nin küresel açık deniz rüzgar sektöründeki pazar konumu risk altında, çünkü yatırımcılar daha yüksek risk primleri talep etme olasılığı yüksek, bu da tedarik zinciri maliyetlerinin artması ve enflasyon gibi makroekonomik baskılarla zaten mücadele eden bir sektörü daha da zorluyor. Shell ABD Başkanı Colette Hirstius tarafından tarif edildiği üzere, düzenleyici ortamın yönetimler arasında önemli ölçüde değiştiği "siyasi sarkaç" etkisi, uzun vadeli yatırımlar için "çok zarar verici" olduğu kanıtlanıyor.

"Bence düzenleyici ortamdaki belirsizlik çok zarar verici. Sarkaç bir yöne ne kadar uzağa sallanırsa, diğer yöne de o kadar uzağa sallanması muhtemeldir," Colette Hirstius Financial Times'a yaptığı açıklamada.

Bu duygu, enerji şirketlerinin öngörülemeyen bir politika ortamında on yıllara yayılan, milyarlarca dolarlık projelere taahhütte bulunma zorluğunu vurguluyor. Shell'in çekilmesi, Orsted, Equinor ve BP gibi diğer büyük oyuncuların çekilmesiyle birlikte, daha geniş bir endüstri tereddüdünü işaret ediyor ve ABD'deki temiz enerji geçişi için önemli zorluklar ortaya koyuyor.

Geleceğe Bakış

ABD açık deniz rüzgar sektörünün yakın geleceği, sürekli politika dalgalanmaları ve düzenleyici belirsizliklerle dolu görünüyor. ABD'deki yenilenebilir enerjide önemli yatırımları veya planlanan projeleri olan şirketler, stratejilerini muhtemelen kapsamlı bir şekilde yeniden değerlendirecek ve bu da daha fazla gecikmeye, iptallere veya daha istikrarlı uluslararası pazarlara yönelmeye yol açabilir. Değişen federal politikalar, potansiyel eyalet düzeyindeki teşvikler ve kurumsal stratejik ayarlamalar arasındaki etkileşimi izlemek kritik olacaktır.

Yatırımcılar, mevcut ortamın daha yüksek risk primleri gerektirmesi nedeniyle, yeni temiz enerji girişimleri için değerlemeleri ve sermayeye erişimi potansiyel olarak etkileyebilecek herhangi bir düzenleyici istikrar veya açıklık işaretini yakından izleyecektir. ABD'nin iddialı temiz enerji hedeflerine ulaşma yeteneği, bu politika kaynaklı zorlukların üstesinden gelmeye ve yenilenebilir enerji altyapısı için daha öngörülebilir bir yatırım ortamı sağlamaya bağlıdır.