Edgen Stock·Oct 08 2025, 15:27Sempra (NYSE: SRE) 宣布了一项战略性的双重举措：对亚瑟港液化天然气二期项目做出最终投资决策，并出售其基础设施部门的重大利益股权。这些行动旨在精简业务、增强财务灵活性并促进受监管公用事业的增长。
Sempra (NYSE: SRE) 宣布了两项重大的战略交易，最终确定了亚瑟港液化天然气二期项目的最终投资决策 (FID)，并出售了Sempra基础设施合作伙伴的重大利益股权。这些总计数十亿美元的投资和剥离举措，标志着这家能源基础设施公司进行战略性转向，导致其股价表现显著上涨。
亚瑟港液化天然气二期：Sempra对其位于德克萨斯州亚瑟港液化天然气接收站二期的最终投资决策，代表了140亿美元的资本支出，其中包括20亿美元用于与一期项目共享的通用设施。此次扩建将新增两条液化生产线，总产能为1300万吨/年（mtpa），以及一个新的液化天然气储罐。这些新生产线的商业运营预计将分别在2030年和2031年启动。贝克特尔仍是工程、采购和施工承包商。该项目获得了由黑石信贷与保险、KKR、阿波罗管理基金和高盛另类投资组成的投资者财团提供的70亿美元股权融资，这些投资者收购了49.9%的少数股权。Sempra将保留该项目50.1%的多数所有权。长期承购协议已与康菲石油、EQT和JERA等战略合作伙伴签订。
Sempra基础设施合作伙伴股权出售：作为一项并行的战略举措，Sempra同意以100亿美元的价格向KKR和加拿大养老金计划投资委员会（CPP Investments）的附属公司出售Sempra基础设施合作伙伴（持有亚瑟港液化天然气的子公司）45%的股权。此次交易意味着Sempra基础设施合作伙伴的股权价值为222亿美元，企业价值为317亿美元。预计在2026年第二季度至第三季度完成交易后，由KKR牵头的财团将成为多数所有者，拥有65%的股权，而Sempra将保留25%，**阿布扎比投资局（ADIA）**将保持其现有的10%持股。此次出售所得款项将分期收取，其中47%在交割时收取，41%在2027年底前收取，剩余部分在交割后约七年收取。
这些公告发布后，Sempra的股价（SRE）上涨了超过4%，收盘价约为每股86美元。这些交易背后的战略理由在于Sempra旨在简化其商业模式、改善财务业绩和降低风险。此次转向旨在推进其资本循环计划，并加速其转型为领先的美国公用事业增长业务。具体而言，股权出售预计将消除Sempra庞大的2025-2029年400亿美元资本计划中新股发行的需求。此外，它将增加公司对受监管公用事业的关注，预计这将占未来收益的约95%。Sempra首席执行官杰夫·马丁强调，这些交易增强了公司的资产负债表灵活性，并为德克萨斯州和加利福尼亚州的受监管公用事业增长提供了资金。
分析师的反应普遍积极。Evercore ISI以“跑赢大盘”评级和105.00美元的目标价开始对Sempra进行覆盖，理由是其积极前景。BMO Capital和Wolfe Research都将其目标价上调至95美元，并给予“跑赢大盘”评级，而瑞穗将其目标价调整至93美元。即使是保持“中性”评级和82美元目标价的瑞银，也将此次股权出售视为一个积极的发展，它降低了资本支出的融资风险。
亚瑟港液化天然气扩建标志着对美国生产的液化天然气的强劲需求持续充满信心。该项目加入了美国近期液化天然气投资决策的浪潮，包括Woodside的路易斯安那州液化天然气项目和NextDecade的里奥格兰德液化天然气四号生产线，这凸显了该国在全球能源市场中日益增长的作用。从财务角度看，这些交易预计将具有增值作用，从2027年开始，Sempra的底线将增加约每股普通股（EPS）0.20美元。股权出售的分阶段现金分配使Sempra能够有效地将收益再投资于其美国公用事业，这与其降低业务风险和增强信用状况的战略相符。
市场评论员吉姆·克拉默重申了他对Sempra的强烈支持，尽管该股票的股息收益率相对较低，但他仍强调管理层的可靠性。
“我认为Sempra是如此值得买入，我甚至不在乎它只产生3%的收益率。我认为，你知道，就像杰夫·马丁这个人，他是可靠的，可靠的，可靠的。我希望你持有这只股票。”
投资者需要关注的关键因素包括股权出售的监管批准及时完成，预计将在2026年第二季度至第三季度完成。公司关于剥离收益的资本分配策略对于资助其庞大的2025-2029年400亿美元资本计划至关重要。此外，全球液化天然气需求的演变和美国出口的竞争格局对于亚瑟港项目的长期成功仍然至关重要。Sempra重申了其调整后的EPS指导，并预计2025-2029年的长期EPS复合年增长率为7-9%，这些交易预计将从2027年开始为此增长轨迹做出贡献。
