Ngân hàng Trung ương Philippines giữ nguyên lãi suất khi đồng Peso chạm mức thấp kỷ lục

BSP giữ nguyên lãi suất khi Peso giảm xuống mức thấp kỷ lục 60.30 peso

Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) đã giữ nguyên lãi suất chính sách chuẩn ở mức 4.25% trong một cuộc họp bất thường vào ngày 26 tháng 3 năm 2026, chọn cách tạm dừng thận trọng. Quyết định này trái ngược hoàn toàn với áp lực thị trường đang gia tăng, khi đồng peso Philippines đã mất giá xuống mức thấp nhất mọi thời đại là 60.30 peso so với đồng đô la Mỹ vào thứ Hai. Sự suy yếu của đồng tiền này được thúc đẩy bởi cuộc khủng hoảng năng lượng tồi tệ hơn, đã khiến Tổng thống Ferdinand Marcos Jr. phải tuyên bố tình trạng khẩn cấp năng lượng quốc gia vào ngày 24 tháng 3. Mặc dù giữ nguyên lãi suất, ngân hàng trung ương đã đưa ra cảnh báo gay gắt về rủi ro lạm phát, báo hiệu khả năng chuyển sang chính sách thắt chặt hơn trong tương lai gần.

Rủi ro lạm phát gia tăng khi giá dầu gần 100 USD

Mối đe dọa chính đối với nền kinh tế Philippines là lạm phát nhập khẩu, được thúc đẩy bởi sự bất ổn ở Trung Đông đã đẩy giá dầu toàn cầu lên gần 100 USD mỗi thùng. Là một nước nhập khẩu dầu ròng, quốc gia này rất dễ bị tổn thương trước các cú sốc giá năng lượng. Tình hình đã gây chia rẽ các nhà phân tích, với một số người dự đoán tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 4 nếu giá dầu vẫn ở mức cao. Nhà kinh tế trưởng Emilio S. Neri, Jr. của Ngân hàng Quần đảo Philippines (BPI) dự đoán một đợt tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 23 tháng 4 nếu giá dầu duy trì trên mốc 100 USD. Điều này phù hợp với bình luận của Thống đốc BSP Eli M. Remolona, Jr., người đã thừa nhận rằng việc tăng lãi suất là có thể nếu lạm phát vượt quá mục tiêu 4%.

Tăng trưởng đình trệ khi chi tiêu cơ sở hạ tầng giảm 45.2%

Làm phức tạp thêm thách thức chính sách của BSP là sự chậm lại đáng kể của nền kinh tế. ANZ Research gần đây đã hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 của Philippines xuống 4.7% từ 5.0%, viện dẫn sự sụt giảm nghiêm trọng trong đầu tư của chính phủ. Chi tiêu cơ sở hạ tầng công, một động lực tăng trưởng quan trọng, đã giảm 45.2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11, đánh dấu năm tháng liên tiếp sụt giảm. Sự yếu kém trong nước này hạn chế khả năng của ngân hàng trung ương trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ một cách mạnh mẽ để bảo vệ đồng peso và kiềm chế lạm phát, vì chi phí vay cao hơn có thể làm suy yếu hơn nữa hoạt động kinh tế. BSP hiện đang đối mặt với sự đánh đổi khó khăn giữa việc ổn định giá cả và hỗ trợ một nền kinh tế đang chậm lại.