COVID-19疫苗製造商股價大幅下跌

參與COVID-19疫苗開發的主要製藥公司，包括Moderna (MRNA)、輝瑞 (PFE)、BioNTech (BNTX) 和 Novavax (NVAX)，在2025年9月13日星期五股價顯著下跌。此次下跌發生之前，《華盛頓郵報》報導稱，美國食品藥品監督管理局（FDA）打算在即將舉行的諮詢小組會議上，公佈將COVID-19疫苗與25名未成年人死亡聯繫起來的數據。

報導的FDA審查和市場反應

《華盛頓郵報》的報導概述了FDA打算向美國疾病控制與預防中心（CDC）提出建議的諮詢小組提交調查結果的意圖，這些調查結果來自疫苗不良事件報告系統（VAERS）。需要強調的是，VAERS資料庫收集的是自我報告的不良事件，並非旨在明確確定疫苗與不良結果之間的因果關係；這種關聯需要徹底的科學和公共衛生調查。

消息傳出後，Moderna股價週五下跌7.4%，達到2020年3月以來的最低點，使其年初至今的跌幅超過44%。輝瑞下跌了3.9%，BioNTech下跌了7.3%，Novavax的股價下跌了3.6%。這些走勢與大盤形成對比，因為標普500指數今年迄今已上漲超過12%，表明該監管報告引發了特定行業的反應。

更廣泛的政策背景和財務影響

此次市場反應發生在美國衛生與公眾服務部長小羅伯特·F·肯尼迪領導下美國疫苗政策發生重大轉變的時期。本屆政府對製藥業和傳統疫苗方案採取了越來越批判的態度。肯尼迪部長的影響導致疫苗諮詢小組（ACIP）成員被替換為對疫苗持批評態度的人士，並啟動了對疫苗指南的審查，包括對健康兒童和孕婦接種COVID-19疫苗的建議。

ACIP審查可能導致CDC建議的改變以及隨後的保險覆蓋政策的調整，這對疫苗製造商構成了戰略挑戰。對於Moderna來說，這發生在其財務指標已經面臨壓力之時。與同行相比，Moderna在過去12個月內報告的營業利潤率為負**-107.1%，收入增長率為負-38.8%，落後於輝瑞**（營業利潤率26.1%，收入增長率13.5%）等公司。該公司股價在過去一年中下跌了66.3%，目前市盈率為**-3.1**。

Moderna和輝瑞已發表聲明重申其COVID-19疫苗的安全性和有效性。Moderna聲稱其疫苗的安全性受到公司、FDA和90多個國家監管機構的“嚴格監測”，沒有發現新的或未披露的安全問題。輝瑞也同樣強調了支持其疫苗安全性和有效性的廣泛數據，並指出已為超過十億人接種。

“市場反應是針對疫苗行業和FDA報告的影響。ACIP審查可能導致的CDC建議和保險覆蓋的變化，對這些公司構成了戰略挑戰，影響了未來的需求和市場定位。”

展望：持續審查和不斷演變的公共衛生政策

展望未來，即將舉行的ACIP會議將是一個關鍵事件，因為該小組的建議可能顯著影響未來的疫苗接種率和市場動態。聯邦衛生官員，尤其是在本屆政府下，持續的審查表明疫苗開發商將面臨持續的挑戰環境。本屆政府更廣泛的議程，包括推廣整體療法和審查其他病毒（如禽流感）的疫苗開發，預示著製藥和生物技術領域將持續面臨政策驅動的市場波動時期。投資者將密切關注監管公告和公共衛生政策變化，這些變化預計將繼續塑造疫苗相關產品的需求和市場定位。