本報告審視了甲骨文公司（ORCL）在預期2026年第一季度財報發布前夕的市場地位，強調其強大的企業數據庫影響力、顯著的雲增長以及大量的剩餘履約義務（RPO）積壓是影響投資者情緒的關鍵因素。該分析還考慮了雲市場的競爭格局和潛在挑戰。

開篇

甲骨文公司（ORCL）即將發布其2026財年第一季度財報，其在不斷擴張的雲端運算領域中的表現以及在企業數據庫方面的傳統優勢引起了投資者的廣泛關注。這家科技巨頭即將公佈的業績被廣泛視為其持續增長軌跡和利用日益增長的雲端基礎設施需求能力的風向標。

事件詳情

甲骨文最近的財務披露顯示出強勁的業績，2025財年第四季度營收同比增長11%至159億美元。這一增長的主要驅動力是該公司的雲端服務，該服務猛增14%至117億美元。公司預計其雲端基礎設施增長率將從本財年的50%提高到2026財年的70%，這預示著積極的擴張計劃。此外，在已簽訂的多個雲端合同的推動下，甲骨文預計其未來兩年的整體營收增長將超過此前目標。

值得注意的是，甲骨文已獲得一份雲端合同，預計從2028財年開始每年將帶來超過300億美元的收入。在凸顯人工智能日益重要性的戰略舉措中，OpenAI於7月宣布計劃向甲骨文租用額外4.5吉瓦的數據中心容量，從而加強了雙方的合作關係。為了配合其全球擴張策略，甲骨文還致力於大幅擴展其甲骨文雲基礎設施（OCI）的足跡，計劃在未來五年內向荷蘭投資10億美元，並承諾在未來五年內投入約50億美元以加強英國的OCI。

對於即將到來的2026財年第一季度，分析師預測甲骨文將報告每股收益1.47美元，營收為150.352億美元。在其最近報告的季度（2025財年第四季度），甲骨文的每股收益為1.70美元，超出市場普遍預期的1.64美元，營收為159.0億美元，超出預期的155.8億美元。該公司的營收同比增長11.3%。

截至近期交易，ORCL股價為220.13美元，下跌3.32美元。公司市值為6183.1億美元，市盈率為50.92，PEG比率為3.38，貝塔係數為1.46。財務健康指標包括：流動比率為0.75，速動比率為0.75，資產負債率為4.07。甲骨文的股本回報率為87.34%，淨利潤率為21.68%。該股在過去十二個月的最低點為118.86美元，最高點為260.87美元。

市場動態分析

甲骨文強勁的業績和雄心勃勃的預測主要得益於其在企業軟件和雲端運算領域的戰略定位。剩餘履約義務（RPO）積壓，預示著未來的收入，是投資者關注的關鍵指標。甲骨文報告的積壓訂單達到1380億美元，比上一年顯著增長41%。這一龐大的積壓訂單凸顯了對其雲端服務和軟件解決方案的持續需求。

儘管公司表現出強勁增長，但其在人工智能和雲端基礎設施建設方面的高資本支出需求構成了顯著挑戰。市場預計這些支出將從2025年的210億美元大幅增加到2026年的約300億美元和2027年的390億美元，這可能會影響自由現金流。此外，甲骨文的財務槓桿仍然很高，淨債務約為EBITDA的4倍，導致標普和穆迪等評級機構給出負面展望。像Stargate項目這樣的重大項目延遲也可能導致利潤率收縮。

更廣泛的背景和影響

甲骨文在競爭激烈的雲端市場中運營，該市場由亞馬遜網絡服務（AWS）、微軟Azure和谷歌雲等巨頭主導。儘管甲骨文雲端基礎設施（OCI）的增長速度快於這些市場領導者，但從這些根深蒂固的競爭對手那裡獲得顯著市場份額仍然是一個持續的挑戰。根據Synergy Research Group的數據，2025年第二季度企業在雲端基礎設施服務上的支出總計達到990億美元，同比增長200億美元。

“自2023年初以來，雲端提供商的季度收入增長了360億美元，其中生成式人工智能（GenAI）顯然是這一增長的主要驅動力，”Synergy Research Group首席分析師John Dinsdale表示。“在競爭定位方面，亞馬遜在市場中保持領先地位，儘管微軟和谷歌繼續實現更高的增長率。”

這種由生成式人工智能需求推動的廣泛市場擴張，為包括甲骨文在內的所有雲端提供商帶來了巨大的順風。分析師預計甲骨文的EBITDA將從2025財年的240億美元增長到2026財年的超過340億美元，並在2027財年達到約420億美元，這反映了對其長期盈利能力的信心。

展望未來

甲骨文2026財年第一季度財報的發布（預計在2025年9月8日左右）將是投資者關注的關鍵時刻。重點關注領域將包括實際報告的收入和盈利數據與分析師預測的對比、雲端服務增長的進一步細節，以及大量RPO積壓的最新情況。此外，投資者將密切關注公司的資本支出計劃及其管理債務的能力，因為這些因素將顯著影響甲骨文未來幾個季度的自由現金流產生和整體財務健康狀況。人工智能領域的持續合作以及其全球雲端基礎設施的擴張也將是甲骨文未來增長前景的關鍵指標。