美國股市科技板塊出現顯著變動，甲骨文公司（ORCL）股價在強勁的財政第一季度財報發布後大幅上漲。此次飆升主要得益於該公司積極拓展AI雲基礎設施，使其成為現有超大規模服務商的強大競爭對手。

事件詳情

甲骨文公布了強勁的財政第一季度業績，營收達到149億美元，同比增長11%。雲營收（包括基礎設施即服務（IaaS）和軟體即服務（SaaS））增長27%，達到67億美元，其中IaaS營收尤其顯著，增長了52%。公司的剩餘履約義務（RPO）飆升至4550億美元，同比驚人增長359%。這一巨大的積壓歸因於數項數十億美元的合同，包括與OpenAI簽訂的一項價值3000億美元的里程碑式五年協議，旨在為OpenAI的先進模型提供計算資源。甲骨文還與英偉達、軟銀、Meta和xAI等其他領先科技公司簽訂了重要協議。這一財務表現導致ORCL股價單日飆升36%，創下自1992年以來最大的單日漲幅。

市場反應分析

市場的熱烈反應凸顯了投資者對甲骨文向AI雲基礎設施戰略轉型的信心。巨大的RPO數據和甲骨文雲基礎設施（OCI）雄心勃勃的增長預測，引起了尋求進入蓬勃發展的AI市場的投資者的共鳴。甲骨文積極的數據中心建設，包括計劃在德克薩斯州阿比林建設一個千兆瓦級設施，作為“星門項目”的一部分，表明其認真致力於與亞馬遜網絡服務（AWS）、微軟Azure和谷歌雲等主要雲提供商競爭。這種積極主動的姿態，加上高調的合作夥伴關係，表明這家傳統軟體巨頭成功轉型為關鍵的AI基礎設施提供商。

更廣泛的背景和影響

甲骨文最近的業績顯著超越了更廣泛的Zacks計算機和技術行業，這表明投資者將重心轉向了直接支持AI工作負載的公司。公司預計到2026財年，OCI營收將增長77%，達到180億美元，並設定了到2030財年年雲營收達到1440億美元的宏偉長期目標。實現這些目標將需要大量投資，預計到2026財年資本支出將達到約350億美元，增長65%。這一水平的投資預計將在短期內導致甲骨文出現負自由現金流，因為公司優先建設其雲基礎設施能力。這種激進的投資策略是高度資本密集型的AI雲市場中的一個關鍵區別因素。

AI投資者之間的討論經常將甲骨文（ORCL）與英偉達（NVDA）進行比較。雖然兩者都準備從AI繁榮中獲益，但英偉達目前顯示出較低的財務風險（債務股本比為8.5%，而甲骨文為333.4%）和更高的效率，淨利潤率為52.4%，而甲骨文為21.7%。然而，甲骨文的戰略為投資者提供了獨特的“混合機會”，代表著一家成熟公司正在重新塑造自己成為AI基礎設施領域的領導者。

專家評論

晨星分析師對甲骨文的發展軌跡表現出更大的信心，將其股票的公允價值估值從205美元上調至330美元。這一修正後的展望得益於“OCI增長前景顯著提高”以及對甲骨文能夠將其龐大的RPO轉化為收入的強烈信心。

“晨星公司對OCI根據本季度巨大的RPO數據實現其五年收入目標抱有相當大的信心。”

法國巴黎銀行的分析師進一步強調了更廣泛的市場趨勢，指出“95%的投資者計劃在2025年增加數據中心投資”，這與甲骨文在基礎設施擴張方面的戰略重點不謀而合。

展望未來

甲骨文未來的表現將主要取決於其有效執行雄心勃勃的OCI擴張計劃的能力，以及成功將其大量的剩餘履約義務轉化為已確認收入的能力。公司在數據中心開發方面的持續投資及其提供“中立、高性能雲”以與競爭對手雲環境互操作的戰略，對於鞏固其市場地位至關重要。投資者將密切關注甲骨文在巨額資本支出下的自由現金流生成情況，以及在快速發展的AI基礎設施格局中其他超大規模雲提供商的競爭反應。