石油巨頭重新評估綠色投資，反ESG運動聲勢漸漲

美國和歐洲的能源巨頭正在重新調整其綠色能源戰略，並縮減重要的低碳項目，這主要是受到全球反環境、社會和治理（ESG）運動日益壯大以及政治格局變化的影響。此次重新評估標誌著能源轉型的一個關鍵時刻，影響著投資流動和企業脫碳承諾。

政治和立法轉變削弱綠色倡議

美國已成為反ESG運動的焦點，2021年至2024年間，在40個州提出了超過370項反ESG法案。這些立法努力最初針對金融服務，現在正擴大範圍，為追求ESG目標的公司製造法律和政治障礙。這一趨勢的一個重要催化劑是唐納德·特朗普在2024年再次當選美國總統，這加劇了廢除氣候政策和削減清潔能源信貸的努力。特朗普政府預計將優先考慮化石燃料行業，挑戰前任政府的氣候行動倡議。

監管格局日益碎片化。儘管美國證券交易委員會（SEC）等聯邦機構放寬了氣候信息披露要求，但加利福尼亞州等州繼續執行嚴格的要求。在全球範圍內，歐盟也在經歷可持續發展法規的“放鬆管制”階段，這表明為了提高競爭力，歐盟對ESG的雄心有所緩和。這種分歧迫使公司應對一個複雜且常常相互矛盾的合規環境。

主要石油公司調整脫碳路徑

幾家主要石油公司已公開宣布調整其低碳和可再生能源投資組合：

  • 埃克森美孚公司（XOM）正在重新評估其耗資70億美元的貝城低碳氫項目。該公司對缺乏足夠的聯邦稅收激勵措施（針對天然氣驅動設施）的市場驅動型業務的生存能力表示擔憂，尤其是在《一項大而美的法案》（“One Big Beautiful Bill Act”）將45V稅收抵免的建設開始截止日期提前之後。
  • 英國石油公司（BP）已發出戰略信號，將重心重新轉向其核心油氣業務。該公司退出了澳大利亞可再生能源中心（AREH），這是全球最大的規劃中綠色氫項目之一，放棄了其63.57%的股份。此舉反映了英國石油公司更廣泛的戰略，即將其油氣投資增加約20%至100億美元，同時減少對可再生能源項目的資金投入，以應對投資者壓力並專注於更高的股東回報。
  • 殼牌公司（SHEL）和挪威國家石油公司（EQNR）也取消了在挪威建設低碳氫工廠的計劃，理由是市場需求不足和經濟可行性差。例如，殼牌取消了在挪威西海岸建設工廠的計劃，而挪威國家石油公司也放棄了類似項目。殼牌還放鬆了其2030年碳減排目標，並將其低碳解決方案部門的員工數量削減了至少15%。
  • 除了這些巨頭，全球的綠色氫項目開發商也在縮減投資，例如歐洲的安賽樂米塔爾、伊維爾德羅拉和雷普索爾，以及澳大利亞的起源能源和托克，它們都 citing 高生產成本和需求疲軟。

市場反應和更廣泛的影響

石油巨頭放棄激進脫碳戰略的轉變對能源行業產生了重大影響。儘管傳統油氣公司可能因轉型壓力減輕而出現潛在的看漲情緒，但綠色能源投資和以ESG為重點的基金面臨看跌逆風。

特朗普再次當選後，清潔能源股票經歷了一次下跌。主要清潔能源公司新時代能源下跌了5%，而氫燃料電池開發商普拉格能源下跌了五分之一，太陽能公司太陽能運行下跌了近30%。彭博新能源財經（BNEF）北美政策分析師德里克·弗拉科爾將這些下跌歸因於“市場預期對清潔能源的政策支持將減少”。

此前刺激了近4500億美元私人投資於綠色能源，並預計將顯著減少美國排放的《通脹削減法案》（IRA），現在正受到威脅。這一政策逆轉在能源行業內部造成了高度波動，因為公司正在調整其長期戰略。

專家觀點

分析師強調能源行業不斷變化的優先事項。休斯頓大學能源研究員愛德華·赫斯觀察到：“>特朗普不反對任何能真正賺錢的事情。”這種觀點強調了一種務實的做法，即項目的商業可行性至關重要。當前的環境表明能源戰略正在重新平衡，更加強調近期盈利能力和能源安全，而不是長期的脫碳目標。

展望

未來幾個季度預計將進一步揭示企業能源戰略的重新調整。公司將需要在相互衝突的監管要求和地緣政治現實之間周旋，同時平衡股東對回報的期望與長期可持續性問題。需要關注的關鍵因素包括美國聯邦政策轉變的全面實施、國際機構對全球競爭壓力的反應以及可行的低碳技術的商業開發。資本配置向傳統化石燃料項目和創新綠色解決方案的步伐將是不斷變化的能源格局中市場方向的關鍵指標。