Düzeltme Anahtar Sinyallerden Yoksun, Yatırımcılar ABD Hisse Senetlerinden 13.9 Milyar Dolar Çekti
Bank of America'nın 7 Mart tarihli analizine göre, küresel piyasa düzeltmesi henüz kesin bir taban bulamadı. Stratejistler, yazılım ve bitcoin gibi bazı varlıkların aşırı satılmış görünmesine rağmen, piyasa dibi için dört ana koşuldan ikisinin hala karşılanmadığını belirtiyor. Özellikle, petrol fiyatları ve ABD doları henüz yükseliş trendlerini tersine çevirmedi ve S&P 500 tam bir fiyat kapitülasyonu yaşamadı. Bankanın Boğa ve Ayı Göstergesi 9.2 ile "aşırı boğa" bölgesinde olmasına rağmen yatırımcı duyarlılığı inatla iyimser kalıyor, bu da genellikle sürdürülebilir bir toparlanma potansiyelini sınırlar.
Son fon akışları, hisse senetlerinden reel varlıklara doğru dramatik bir rotasyonu gösteriyor. ABD hisse senetleri, 13.9 milyar dolar ile altı haftanın en büyük haftalık çıkışını yaşadı. Buna karşılık, enerji sektörü 7 milyar dolar ile tarihindeki en büyük haftalık girişini kaydederken, altın 2025 Ekim'den bu yana en büyük çıkışını yaşayarak 1.8 milyar dolar kaybetti. Bu hareket, hisse senedi piyasaları zayıflarken bile yatırımcıların daha önce güçlü performans gösteren enflasyon-koruma varlıklarını kovalamaya devam ettiğini vurguluyor.
Nvidia 100 Milyar Dolarlık OpenAI Planını Durdurdu, Yapay Zeka Hisse Senedi Rallisini Tehdit Ediyor
Sınırsız yapay zeka sermaye harcamaları anlatısı, Nvidia'nın daha önce konuşulan OpenAI'ye 100 milyar dolarlık yatırımın "planlar dahilinde olmadığını" belirtmesinden sonra ilk çatlaklarını göstermeye başladı. Şirket, 30 milyar dolarlık bir finansman düzenlemesinin muhtemel üst sınır olduğunu belirtti. Bank of America, bu gelişmeyi yapay zeka harcamalarının üstel büyüme evresinin yavaşlayabileceğine dair önemli bir erken uyarı olarak görüyor.
Yapay zeka yatırımındaki teyit edilmiş bir yavaşlama, birkaç popüler işlemi tersine çevirebilir. Bu, teknoloji tahvillerine karşı yapılan bahisleri tersine çevirmek ve "yarı iletkenleri uzun, yazılımı kısa tutma" stratejisine meydan okumak için bir katalizör görevi görüyor. Yazılım sektörünün sağlığı şimdi kritik bir piyasa barometresi. Analistler, daha geniş piyasa istikrarı için izlenmesi gereken temel teknik seviyeleri belirledi: yazılım ETF'si (IGV) 80 dolar seviyesini tutmalı ve banka kredi ETF'si (BKLN) daha derin bir kredi olayına işaret etmemek için Şubat ayındaki en düşük seviyesi olan 20 doları savunmalıdır.
BofA, 2026'da Petrol Fiyatında %30 Artış Beklentisiyle Enflasyonist Patlamayı Destekliyor
Daha geniş makroekonomik tabloya bakıldığında, Bank of America'nın temel tahmini, 1970'ler tarzı stagflasyonun tekrarından ziyade 2020'lerde bir "enflasyonist patlama" yaşanacağı yönünde. Bu görüş, siyasi popülizm, mali savurganlık ve varlık fiyatlarını desteklemek için daha yüksek enflasyona tolerans gösteren merkez bankası politikalarıyla destekleniyor. Bu senaryoda, emtialar, reel varlıklar ve uluslararası hisse senetlerinin daha iyi performans göstermesi bekleniyor. 2026'daki yılbaşından bu yana piyasa performansı bu tema ile uyumlu: petrol %30, emtialar genel olarak %22.6 yükselirken, S&P 500 sadece %0.3 arttı.
Ancak, bu görünüm jeopolitik istikrara bağlı. Bölgesel çatışmalar petrol fiyatlarının varil başına 100-120 doların üzerine çıkmasına neden olursa, stagflasyon senaryosu daha olası hale gelir. Böyle bir şok, petrol, ABD doları ve küresel savunma hisse senetleri gibi defansif varlık tahsisine geçişi zorlarken, Japonya, Kore ve Avrupa gibi enerji ithal eden piyasaları ağır şekilde baskılayacaktır. 1970'ler tecrübesi, yüksek enflasyon ve düşük büyüme dönemlerinde altın ve emtiaların en tutarlı performans gösterenler olduğunu göstermişti.
Edgen Stock·Mar 07 2026, 07:37
