Các giám đốc điều hành chủ chốt tại NVIDIA (NVDA) gần đây đã thoái vốn một phần đáng kể cổ phiếu công ty, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư giữa lúc gã khổng lồ công nghệ này đạt hiệu suất mạnh mẽ nhờ nhu cầu cao trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. Mặc dù những đợt bán này thường được cho là để lập kế hoạch tài chính cá nhân, chúng vẫn khiến thị trường phải xem xét kỹ lưỡng tâm lý thị trường trong tương lai.

Mở đầu

Tập đoàn NVIDIA (NVDA) đã chứng kiến việc thoái vốn cổ phần đáng kể của những người nội bộ chủ chốt vào đầu tháng 9, thu hút sự chú ý của nhà đầu tư giữa lúc công ty đạt quỹ đạo tăng trưởng đáng kể nhờ nhu cầu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ trung tâm dữ liệu. Các giao dịch này, chủ yếu do CEO Jensen Huang và thành viên hội đồng quản trị Dawn E. Hudson thực hiện, đã thúc đẩy các nhà quan sát thị trường đánh giá ý nghĩa đối với Ngành Công nghệ và ngành AI rộng hơn.

Chi tiết sự kiện

Các hồ sơ SEC gần đây cho thấy thành viên hội đồng quản trị NVIDIA Dawn E. Hudson đã bán một lượng lớn cổ phiếu của công ty. Vào ngày 2 tháng 9, Hudson đã bán 72.000 cổ phiếu với giá trung bình 170,63 đô la, tiếp theo là 18.000 cổ phiếu bổ sung với giá 172 đô la mỗi cổ phiếu vào ngày 3 tháng 9. Tổng cộng, các giao dịch này lên tới khoảng 15,3 triệu đô la và giảm quyền sở hữu trực tiếp của cô tại NVIDIA xuống còn 368.887 cổ phiếu.

Đồng thời, CEO Jensen Huang cũng đã thực hiện các giao dịch bán lớn. Vào ngày 3 tháng 9, Huang đã bán 225.000 cổ phiếu với giá trung bình 171,60 đô la, tạo ra 38,6 triệu đô la lợi nhuận. Những đợt bán này chỉ chiếm một phần nhỏ, khoảng 0,03%, trong tổng số cổ phiếu ông nắm giữ. Kết hợp lại, tổng số giao dịch bán nội bộ được báo cáo bởi hai giám đốc điều hành này đã vượt quá 50 triệu đô la vào đầu tháng 9, xảy ra khi NVIDIA đang trải qua một giai đoạn mở rộng nhanh chóng nhờ vị thế thống trị trong lĩnh vực phần cứng AI và trung tâm dữ liệu.

Phân tích phản ứng thị trường

Việc người nội bộ bán cổ phiếu, đặc biệt là bởi các giám đốc điều hành cấp cao, luôn thu hút sự chú ý đáng kể của nhà đầu tư. Mặc dù chúng có thể được hiểu là một tín hiệu về triển vọng tương lai của công ty, nhưng những giao dịch này thường phản ánh kế hoạch tài chính cá nhân, chẳng hạn như đa dạng hóa tài sản hoặc quản lý thanh khoản. Nhiều giao dịch bán này, bao gồm cả của ông Huang, được thực hiện theo các kế hoạch giao dịch Quy tắc 10b5-1 đã được sắp xếp trước. Các kế hoạch này được thiết lập trước, với thời gian và giá cả được xác định trước, để hợp pháp giảm thiểu các cáo buộc giao dịch nội gián và cho phép các giám đốc điều hành quản lý danh mục đầu tư cá nhân của họ mà không bị ảnh hưởng bởi thị trường theo thời gian thực.

Tuy nhiên, việc thiếu hoạt động mua của người nội bộ tương ứng trong giai đoạn tăng giá cổ phiếu phi thường là một điểm đáng chú ý đối với các nhà phân tích. Những người tham gia thị trường thường nhận thấy rằng mặc dù có nhiều lý do để người nội bộ bán cổ phiếu, động lực chính để mua thường là niềm tin vào việc tăng giá trong tương lai. Tâm lý thị trường hiện tại xung quanh NVDA được mô tả là không chắc chắn đến hơi giảm, với kỳ vọng về sự biến động cao liên tục, khi các nhà đầu tư cân nhắc ý nghĩa của những đợt thoái vốn này so với các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của công ty.

Bối cảnh rộng hơn và ý nghĩa

Các đợt bán nội bộ gần đây của NVIDIA diễn ra trong bối cảnh hiệu suất cổ phiếu phi thường, phần lớn được thúc đẩy bởi sự dẫn đầu của công ty trong công nghệ chip AI và nhu cầu áp đảo về điện toán hiệu suất cao trong các trung tâm dữ liệu. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 800% kể từ cuối năm 2022, góp phần vào việc vốn hóa thị trường của công ty vượt quá 4 nghìn tỷ đô la. Kết quả tài chính nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh mẽ này: NVIDIA báo cáo doanh thu quý 1 năm 2025 tăng 69% so với cùng kỳ năm trước lên 44 tỷ đô la và doanh thu trung tâm dữ liệu quý 2 năm tài chính 2026 tăng 56% so với cùng kỳ năm trước lên 41,1 tỷ đô la.

Mặc dù có những số liệu hoạt động mạnh mẽ này, một số nhà phân tích bày tỏ sự thận trọng về định giá của công ty. Tỷ lệ giá trên doanh số của NVIDIA, hiện vượt quá 25, được một số người coi là đang tiến gần đến "lãnh thổ bong bóng". Quan điểm này được củng cố bởi mô hình bán nội bộ rộng hơn, với những người nội bộ NVIDIA đã thoái vốn tổng cộng hơn 1 tỷ đô la cổ phiếu trong năm qua và khoảng 500 triệu đô la chỉ riêng trong tháng 6. Các giám đốc điều hành đã bán hơn 1,2 tỷ đô la cổ phiếu từ tháng 9 năm 2024 đến tháng 7 năm 2025, cho thấy xu hướng chốt lời.

Ngoài kế hoạch tài chính cá nhân, công ty còn đối mặt với các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm sự phụ thuộc quá mức vào nhu cầu cơ sở hạ tầng AI, khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu, sự giám sát chặt chẽ hơn của các cơ quan quản lý và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các đối thủ như AMD và Broadcom. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản mạnh mẽ của NVIDIA, lợi nhuận luôn vượt kỳ vọng, việc mở rộng sang các thị trường AI mới và kiến trúc chip tiên tiến tiếp tục củng cố niềm tin của nhà đầu tư.

Hướng tới tương lai

Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các giao dịch nội bộ trong tương lai và tâm lý rộng hơn đối với ngành AI. Hướng dẫn của NVIDIA về doanh thu quý 4 năm 2025 là 37,5 tỷ đô la và doanh thu quý 3 năm 2026 là 54 tỷ đô la, cùng với tỷ suất lợi nhuận gộp gần 73%, cho thấy sự tự tin liên tục từ ban lãnh đạo công ty vào quỹ đạo của thị trường AI. Các yếu tố chính cần theo dõi trong những ngày và tuần tới bao gồm các báo cáo kinh tế sắp tới, thông báo thu nhập của công ty và bất kỳ quyết định chính sách nào có thể ảnh hưởng đến các ngành công nghệ và AI.