Nano Labs在战略转向加密货币储备之际启动股票回购

Nano Labs宣布股票回购计划

香港 – Nano Labs Ltd. (NASDAQ:NA)，一家Web3基础设施和产品解决方案提供商，宣布董事会已批准一项2500万美元的股票回购计划。该计划将在未来12个月内通过多种方式执行，包括公开市场交易，资金将来源于公司现有现金余额和加密资产清算所得。

市场反应与战略背景

此次公告发布之前，Nano Labs 股价经历了一段艰难时期，今年以来已下跌近40%。回购计划消息发布后，盘前交易中股价小幅上涨7%。此举表明管理层对公司价值和未来前景的信心，旨在提供股价支撑并提升股东价值。公司当前市值约为1.3亿美元。

此次股票回购发生在 Nano Labs 重大战略调整之际，公司正从传统的挖矿硬件业务转向以加密货币为中心的商业模式。公司已明确采用 币安币 (BNB) 作为其主要储备资产，这与持有大量加密货币储备的其他上市公司策略类似。

BNB转向：一场高风险赌注

Nano Labs 一直积极推行积累 BNB（币安生态系统原生代币）的策略。公司于2025年6月签署了一项5亿美元的可转换票据协议，并进行了5000万美元的注册直接发行，所得款项大部分用于 BNB 收购。其目标是收购价值高达10亿美元的 BNB，最终目标是拥有 BNB 总流通供应量的5%至10%。截至2025年8月，Nano Labs 持有约12.8万枚 BNB 代币，价值超过1.08亿美元。公司总加密货币储备，包括1000枚 比特币 (BTC)，估值为2.8557亿美元，反映出1.9429亿美元的未实现利润。

董事长兼首席执行官孔建平已通过个人资金于2025年8月购买了48万股A类股票，展示了对该战略的个人承诺，这是他在一年多内的第三次此类收购。

财务表现与运营挑战

Nano Labs 的战略转向恰逢其传统挖矿硬件业务的下滑。2025年上半年，GAAP净收入同比下降66.5%至828万人民币（约合116万美元），而2024年上半年为2474万人民币。尽管如此，公司将净亏损从2024年上半年的5915万人民币缩小至1178万人民币（165万美元）。这一改善主要得益于加密货币公允价值变化带来的4860万人民币（680万美元）收益。

公司还实施了积极的成本削减措施，总运营费用下降53.5%至2733万人民币（382万美元），研发支出大幅削减89.1%至320万人民币（44万美元）。截至2025年6月30日，Nano Labs 报告现金及现金等价物为306万人民币（约合5077万美元），一些报告显示其现金头寸较2024年底有所增强。

更广泛的背景和影响

尽管股票回购旨在稳定股价，但其资金机制——部分依赖于清算波动性加密资产——突显了 Nano Labs 新战略的固有风险。公司对 BNB 的大量敞口使其财务表现直接与高度投机和波动的加密货币市场挂钩。例如，BNB 价值下降30%可能会抹去约205万美元的收益，从而扩大净亏损。监管不确定性和系统性风险，如过去的加密市场事件所证明，也带来了重大挑战。

Nano Labs 还在开展其他战略举措，包括与 Maxim Group LLC 签订 市价发行协议 以及与 TradeUP Securities 签订基于区块链的代币化美国股票 谅解备忘录。公司还对 CEA Industries Inc. 进行了股权投资，并成功从纳斯达克资本市场转至 纳斯达克全球市场。

专家评论

分析师情绪反映了 Nano Labs 战略转向的双重性质。尽管回购和首席执行官的个人投资可能会带来一些信心，但对公司财务稳定性的担忧依然存在。TipRanks的AI分析师“Spark”将 NA 评级为“中性”，指出“收入下降、高杠杆和流动性问题”是重大挑战。分析师报告还指出“由于盈利能力为负，估值指标不利”。

展望未来

Nano Labs 2500万美元股票回购计划在提供持续股价支撑方面的有效性将受到密切关注，特别是考虑到其资金依赖于波动性加密资产。投资者将继续关注 BNB 和更广泛加密货币市场的表现，以及 Nano Labs 从其新战略重点中产生稳定收入的能力。未来的经济报告、Web3领域的监管发展以及公司在合作伙伴关系和股权投资方面的进展将是影响其未来几个季度发展轨迹的关键因素。