Edgen Stock·Feb 18 2026, 18:16매디슨 스퀘어 가든 스포츠는 뉴욕 닉스와 뉴욕 레인저스를 별도 회사로 분할하는 세금 없는 스핀오프를 검토하고 있다고 발표했습니다. 주주 가치를 창출하기 위한 이 움직임은 회사의 시가총액과 상징적인 스포츠 프랜차이즈의 추정 본질 가치 간의 오랜 격차를 해소하며 시장에서 상당한 긍정적 반응을 불러일으켰습니다.
매디슨 스퀘어 가든 스포츠(Madison Square Garden Sports) 주가는 수요일 회사가 뉴욕 닉스와 뉴욕 레인저스를 세금 없이 분할하는 스핀오프를 검토할 것이라고 발표한 후 13% 급등하여 331달러를 기록했습니다. 이 계획은 두 주요 자산을 별개의 공개 거래 법인으로 분리하는 것입니다. 회사에 따르면, 이러한 분리는 투자자들이 각 팀의 자산과 성장 전망을 더 명확하게 평가할 수 있도록 하면서, 양쪽에 향상된 전략적 및 재정적 유연성을 제공할 것입니다.
시장의 반응으로 회사 가치는 약 80억 달러로 급등하여 52주 신고가를 기록했습니다. 이 움직임은 MSGS가 역사적으로 스포츠 팀 가치에 비해 상당한 할인 가격으로 거래되어 온 문제를 해결하기 위한 첫 번째 주요 기업 행동입니다.
기업 구조 조정의 핵심 동인은 MSG 스포츠의 시장 가치와 팀들의 내재 가치 사이의 지속적인 격차입니다. 회사가 약 80억 달러로 평가되는 반면, 뉴욕 닉스는 약 100억 달러, 뉴욕 레인저스는 약 40억 달러의 가치가 있는 것으로 추정됩니다. 이 합산 140억 달러의 가치 평가는 주주들에게 잠재적인 60억 달러의 미실현 가치를 강조합니다.
종종 '돌란 할인'이라고 불리는 이러한 불일치는 지배적인 돌란 가문이 팀들을 절대 팔지 않을 것이라는 인식에 기인합니다. 제임스 돌란 CEO가 공개적으로 그러한 견해를 강화했지만, 스핀오프 검토에 대한 이사회의 만장일치 승인은 가치 창출에 대한 새로운 의지를 시사합니다. 제안된 구조는 투자자가 각 팀에서 소수 또는 지배 지분을 개별적으로 인수하는 것을 더 쉽게 만들 수 있습니다.
분할 지지자들은 이 움직임이 팀들의 완전한 가치를 실현하기 위한 중요한 첫걸음이라고 주장합니다. 이전에 그러한 분리를 요구했던 Boyar Value Group의 존 보야르(Jon Boyar)는 이것이 "돌란 가문이 '돌란 할인'을 끝내기 위한 훌륭한 첫걸음"이라고 말했습니다. 그 이유는 독립 법인들이 현재의 복합 기업 구조보다 프리미엄으로 거래될 뿐만 아니라, 보다 세금 효율적인 방식으로 미래 수익화를 촉진할 것이기 때문입니다.
스핀오프는 한 팀 또는 두 팀 모두의 부분적 판매를 위한 전주곡이 될 수 있습니다. 이는 돌란 가문이 통제권을 유지하면서도 자본을 유치하고 자산에 대한 더 명확한 시장 가격을 제공할 수 있게 할 것입니다. 이사회의 전폭적인 지지하에 분할이 발생할 가능성이 높다고 여겨지며, 이는 회사의 새로운 전략적 방향을 설정합니다.
