Makale, hükümet politikaları ve beklenen Federal Rezerv faiz indirimleri ve artan savunma harcamaları gibi makroekonomik değişimlerin önemli piyasa fırsatları yaratacağını ve özellikle Karman'ı (KRMN) önemli bir faydalanıcı olarak vurgulayan bir yatırım tezini sunmaktadır.

Para Politikası ve Savunma Harcamaları Küçük Sermayeli ve Savunma Sektörlerinde Fırsatları Hızlandırıyor

ABD hisse senetleri, beklenen Federal Rezerv faiz oranı ayarlamaları ve sürdürülen hükümet savunma harcamaları belirli piyasa segmentleri için uygun koşulların bir araya gelmesiyle sektör liderliğinde potansiyel bir değişime hazırlanıyor. Bu ortam, sermayenin değerinin altında işlem gören küçük sermayeli şirketlere ve savunma sektörüne kaydırılmasını öneriyor ve Karman Holdings Inc. (KRMN) dikkate değer bir yararlanıcı olarak ortaya çıkıyor.

Katalizörler: Parasal Gevşeme ve Güçlü Savunma Harcamaları

Federal Rezerv'in Eylül 2025'te 25 baz puanlık bir faiz indirimi uygulaması yaygın olarak bekleniyor. Bu karar büyük ölçüde zayıflayan bir işgücü piyasası ve ılımlı enflasyon belirtilerinden etkileniyor. Bu tür bir parasal gevşeme, genellikle faize duyarlı sektörler, özellikle küçük sermayeli hisse senetleri için faydalı olarak kabul edilir, çünkü daha düşük borçlanma maliyetleri ekonomik aktiviteyi teşvik edebilir. CME verileri de dahil olmak üzere piyasa göstergeleri, Eylül ayında bir faiz indirimi olasılığının %84 olduğunu gösteriyor.

Aynı zamanda, ABD mali politikası savunma sektörünü desteklemeye devam ediyor. 2026 mali yılı Ulusal Savunma Yetkilendirme Yasası, askeri harcamalar için 924.7 milyar dolar tahsis ediyor ve bu, 2025 seviyelerinden hafif bir artışı işaret ediyor. Bu artan harcama, NATO taahhütleri ve kritik tedarik zincirlerini güçlendirme girişimleriyle birleştiğinde, savunma şirketleri için tutarlı bir sözleşme akışı sağlaması bekleniyor.

Karman Holdings Inc. (KRMN) bu eğilimler arasında güçlü bir performans sergiledi. Füze ve savunma programları için kritik görev sistemlerinde uzmanlaşan şirket, 29 Ağustos 2025'e kadarki üç ayda hisse senedi fiyatında %20.86'lık bir artış yaşadı ve hisse başına 53.41 dolardan kapandı.

Piyasa Tepkisi ve Sektörel Performans

Russell 2000 tarafından temsil edilen küçük sermayeli hisse senetleri, faiz oranı dalgalanmalarına özellikle duyarlıdır. Tarihsel olarak, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite'in gerisinde kalmışlardır. Küçük sermayeli borcun önemli bir kısmı kısa vadeli veya değişken oranlıdır, bu da bu şirketleri daha yüksek yeniden finansman maliyetlerine karşı savunmasız hale getirir. Bank of America stratejistleri, faiz indirimi olmazsa, yeniden finansman giderlerinin önümüzdeki beş yıl içinde küçük sermayeli işletme kârlarının %42'sini tüketebileceğini; 100 baz puanlık bir indirimin bu etkiyi %35'e düşürebileceğini tahmin ettiler. Bu duyarlılık, küçük sermayeli şirketlerin daha düşük borçlanma maliyetlerinden orantısız bir şekilde faydalanmasını sağlıyor.

Güçlenen savunma bütçesi, Karman gibi şirketleri doğrudan ileriye taşıdı. KRMN, 2025 mali yılının ikinci çeyreği için güçlü finansal sonuçlar bildirdi; GAAP geliri yıllık bazda %35.3 artarak 115.1 milyon dolara ulaştı ve analist beklentilerini aştı. Seyreltilmiş hisse başına düzeltilmiş kazanç 0.10 dolara üç kattan fazla arttı. Şirketin finanse edilmiş birikimli iş hacmi 719.3 milyon dolara genişleyerek, 2024 mali yılının dördüncü çeyreğine göre %24.1 arttı. Karman'ın operasyonları hipersonikler ve stratejik füze savunması, uzay ve fırlatma ve taktik füzeler ve entegre savunma olmak üzere tüm segmentlerde çift haneli gelir artışı gösterdi. Şirketin 100'den fazla aktif füze ve uzay programına bileşen tedarikinde oynadığı kritik görev rolü, onu Lockheed Martin ve Northrop Grumman gibi büyük müteahhitler için ayrılmaz bir parça haline getiriyor.

Daha Geniş Bağlam ve Çıkarımlar

Russell 2000 2015'ten bu yana büyük sermayeli rakiplerinden daha düşük performans gösterdi. Ancak piyasa döngüleri potansiyel bir tersine dönüşe işaret ediyor. S&P 500 şu anda yaklaşık 22 kat ileriye dönük kazançla işlem görürken, Russell 2000 17.52 kat ile daha küçük şirketler için daha cazip bir kazanç getirisi olduğunu gösteriyor. Beklenen düşük faiz oranları, ABD dolarında potansiyel bir zayıflama ve daha güçlü büyüme tahminleri dahil olmak üzere makroekonomik rüzgarlar, 2025'te küçük sermayeli şirketleri desteklemek için hizalanıyor. 2025 için küçük sermayeli kazanç büyümesi projeksiyonları yaklaşık %20 olup, büyük sermayeli tahminlerden belirgin şekilde daha yüksektir.

ABD savunma sektöründeki sürdürülen talep ve artan harcamalar, özellikle hipersonikler gibi ileri alanlarda, ulusal savunma önceliklerine derinlemesine entegre olmuş şirketler için elverişli bir işletme ortamının altını çiziyor. Bu eğilim, savunma endüstrisindeki büyüme potansiyeli konusundaki yatırımcı duyarlılığını pekiştiriyor.

Uzman Yorumu

Analistler ve yatırımcılar, savunma sektöründeki önemli büyüme potansiyelini geniş çapta kabul etmektedir. Bank of America stratejistleri, küçük sermayeli hisse senetlerinin beklenen Federal Rezerv faiz indirimlerinden elde edeceği önemli faydaları vurguladılar. Piyasa duyarlılığı, özellikle savunma sektöründeki küçük sermayeli hisse senetleri üzerinde büyük ölçüde yükselişini sürdürüyor, çünkü bu şirketlerin gevşeyen para politikasından ve tutarlı hükümet sözleşmelerinden faydalanması bekleniyor.

Geleceğe Bakış

Karman yönetimi, 2025 mali yılı için finansal rehberliğini yükselterek, gelirin 452 milyon ila 458 milyon dolar arasında ve GAAP dışı düzeltilmiş FAVÖK'ün 138.5 milyon ila 141.5 milyon dolar arasında olacağını tahmin ediyor. Bu güncellenmiş görünüm, yönetimin güçlü sipariş faaliyeti ve sözleşme yürütmedeki güvenini yansıtıyor. Önümüzdeki aylarda izlenmesi gereken önemli faktörler arasında, yüksek öncelikli savunma alanlarındaki devam eden güçlü talep, Metal Technology Inc. (MTI) ve Industrial Solid Propulsion (ISP) gibi stratejik satın almaların başarılı entegrasyonu ve Federal Rezerv'in gerçek politika kararları yer alıyor. Enflasyonist baskıların yeniden canlanması veya beklenen faiz indirimlerini geciktirebilecek beklenenden daha güçlü ekonomik veriler gibi beklenmedik gelişmeler, özellikle faiz oranlarına duyarlı sektörlerde oynaklığa neden olabilir. Genel olarak, para politikası ve hükümet harcamalarının etkileşimi, ABD hisse senedi piyasalarında sektör liderliğini şekillendirmeye devam edecektir.