Edgen Stock·Mar 11 2026, 02:59投資者的關注點正從地緣政治頭條轉向更基本的市場風險，尤其是巨額人工智能投資的盈利滯後，以及私人信貸領域日益增長的壓力。儘管大盤錄得溫和漲幅，但大型科技股卻停滯不前，這暴露出可能影響市場穩定的潛在脆弱性。
對人工智能的巨額資本投入未能產生相應的利潤，導致市場最大的科技股停滯不前。「七巨頭」指數在過去六個月中僅微漲 0.8%，自 10 月下旬以來已下跌超過 8%。這一表現落後於同期上漲 4.4% 的標普 500 指數。人工智能的巨額支出正在擾亂已有的軟件、金融服務和媒體公司，但這些投資的回報仍然難以捉摸。
直到最近，對人工智能交易過度炒作的擔憂似乎還在推動美國股市的健康輪動和風險管理，但這似乎已經讓位於徹底的去風險化。
—— RBC 資本市場美國股票策略主管 Lori Calvasina。
人工智能驅動的技術顛覆正在私人信貸市場內部形成一個不穩定的反饋循環。私人貸方越來越多地為新的人工智能企業提供資金，卻發現他們現有貸款組合中的其他受資助公司正受到同樣技術的顛覆。這種動態造成了公司價值下跌和流動性不足的貸款組合的困境，引發了減記並暫停了投資者提款。這種相互關聯性引發了對系統性風險的擔憂，因為在風險顯現之前，潛在蔓延的全面規模仍然難以量化。
更廣泛的經濟指標也閃爍著警告信號，給投資者帶來進一步擔憂。美國就業市場出現疲軟跡象，上個月流失了 9.2 萬個崗位。自去年 4 月以來，經濟淨減少了 1.9 萬個就業崗位。與此同時，通脹壓力持續累積，使核心 CPI 讀數進一步偏離美聯儲 2% 的目標。勞動力市場走軟和通脹頑固的這種結合，嚴重複雜化了央行實施降息的能力，使市場不得不應對未來貨幣政策的不確定性。