Macquarie đã bắt đầu đưa tin về Luckin Coffee với xếp hạng "Vượt trội", nêu bật chiến lược gia nhập thị trường Mỹ và hiệu suất tài chính mạnh mẽ của chuỗi cà phê Trung Quốc này. Động thái này cho thấy niềm tin mới vào tiềm năng tăng trưởng quốc tế của Luckin và vị thế cạnh tranh của họ so với các đối thủ đã thành lập.

Mở đầu

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đang theo dõi sát sao khi Macquarie bắt đầu đưa tin về Luckin Coffee (LKNC.Y), đưa ra xếp hạng Vượt trội. Sự phát triển này, cùng với chiến lược mở rộng sang thị trường Hoa Kỳ của Luckin Coffee, đang thúc đẩy việc đánh giá lại hồ sơ đầu tư của công ty và quỹ đạo tiềm năng của nó trong bối cảnh cà phê toàn cầu.

Chi tiết sự kiện

Việc Macquarie bắt đầu đưa tin về Luckin Coffee đi kèm với mục tiêu giá là 52,00 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể so với mức giao dịch gần đây. Sự chứng thực này từ một tổ chức tài chính lớn nhấn mạnh các cơ hội tăng trưởng được nhận thấy trong công ty, đặc biệt là ở thị trường cà phê Trung Quốc đang phát triển mạnh mẽ và các liên doanh mới nổi ở nước ngoài.

Đồng thời, Luckin Coffee đã bắt đầu mở rộng quốc tế, mở hai cửa hàng đầu tiên tại Hoa Kỳ ở Thành phố New York. Động thái này đưa Luckin Coffee trực tiếp cạnh tranh với các thực thể đã thành lập như Starbucks (SBUX), đặc biệt khi Starbucks đang trải qua giai đoạn chuyển đổi của riêng mình. Việc đặt chiến lược các địa điểm mới này ở Hoa Kỳ, thường gần các cửa hàng Starbucks, báo hiệu ý định của Luckin Coffee muốn tạo sự khác biệt thông qua dịch vụ nhanh chóng và giá cả cạnh tranh.

Trong khi đó, Luckin Coffee đã báo cáo kết quả mạnh mẽ cho quý 2 năm 2025. Công ty đạt doanh thu thuần 12.358,74 triệu CNY, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua ước tính trung bình của các nhà phân tích. Lợi nhuận ròng trong cùng kỳ tăng lên 1.250,54 triệu CNY, tăng 44% so với năm trước. Các số liệu này làm nổi bật khả năng của công ty trong việc tạo ra tăng trưởng đáng kể và vượt qua kỳ vọng của thị trường.

Phân tích phản ứng thị trường

Quyết định của Macquarie trong việc bắt đầu đưa tin về Luckin Coffee là một phiếu tín nhiệm đáng kể, có khả năng thu hút một lượng lớn nhà đầu tư đến với cổ phiếu này. Công ty nghiên cứu đã trích dẫn các cơ hội mạnh mẽ cả về mức độ thâm nhập khách hàng và tiêu thụ bình quân đầu người ở Trung Quốc, nơi mức tiêu thụ cà phê vẫn thấp hơn đáng kể so với các thị trường phát triển như Hoa Kỳ và Nhật Bản. Điều này cho thấy một thị trường chưa được khai thác rộng lớn cho Luckin Coffee.

Macquarie cũng cho rằng thành công của Luckin là nhờ vào sự đổi mới sản phẩm liên tục, với việc công ty ra mắt một SKU mới cứ sau 2-3 tuần. Chiến lược này, được minh họa bằng các sản phẩm như Coconut Latte, đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng và giữ chân khách hàng. Hơn nữa, Luckin Coffee đã chứng minh được đòn bẩy hoạt động được cải thiện bằng cách giảm đáng kể chi phí thu hút khách hàng từ 100 nhân dân tệ vào năm 2019 xuống còn 20 nhân dân tệ hiện nay, đồng thời duy trì quản lý khuyến mãi hiệu quả để bù đắp cho việc tăng giá nguyên liệu thô tiềm năng.

Bối cảnh rộng hơn & Hàm ý

Chiến lược mở rộng mạnh mẽ của Luckin Coffee là một đặc điểm định hình sự tăng trưởng của nó. Trong năm qua, công ty đã thêm 6.245 cửa hàng mới, nâng tổng số cửa hàng lên 26,2 nghìn, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước. Tốc độ mở rộng này tương đương với khoảng 17 cửa hàng mới mỗi ngày, thể hiện động lực đáng kể. Ngược lại, Starbucks, với 41,1 nghìn địa điểm, chỉ tăng số lượng cửa hàng của mình 5% so với cùng kỳ năm trước, thêm 1,6 nghìn cửa hàng trong cùng kỳ.

Từ góc độ sức khỏe tài chính, Luckin Coffee duy trì dự trữ tiền mặt mạnh mẽ là 8,2 tỷ RMB (khoảng 1,1 tỷ USD) và hoạt động không có vị thế nợ. Bảng cân đối kế toán mạnh mẽ này cung cấp nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng nhanh chóng và các sáng kiến mở rộng liên tục của nó. Công ty cũng báo cáo mức tăng trưởng doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng đối với các địa điểm thuộc sở hữu của công ty, không nhượng quyền là 13% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu quý thứ tư liên tiếp tăng tốc.

Xét về định giá, Luckin Coffee giao dịch ở mức tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) khoảng 19 lần, gần bằng một nửa định giá của Starbucks. Trên cơ sở bội số doanh thu, Luckin cũng giao dịch ở mức bằng một nửa định giá của Starbucks và một phần tư của Dutch Bros (BROS), mặc dù thể hiện tốc độ tăng trưởng doanh số bán hàng tại cùng cửa hàng trên toàn hệ thống nhanh hơn. Điều này cho thấy Luckin Coffee mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể và sự hiện diện quốc tế với định giá hấp dẫn hơn so với các đối thủ Hoa Kỳ.

Bất chấp bối cảnh cạnh tranh và cuộc chiến giá ở thị trường Trung Quốc đã ảnh hưởng đến biên lợi nhuận, việc mở rộng của Luckin phần lớn được coi là có lợi nhuận do sự tối ưu hóa liên tục mô hình lợi nhuận đơn cửa hàng của nó.

Bình luận của chuyên gia

Các nhà phân tích vẫn lạc quan về triển vọng của Luckin Coffee.

"Macquarie kỳ vọng Luckin sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng ít nhất 20% mỗi năm," một bản tóm tắt nghiên cứu gần đây lưu ý.

Tâm lý này được củng cố bởi các dự báo về tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 13% đối với số lượng cửa hàng cà phê của Trung Quốc từ năm 2024 đến 2028, càng nhấn mạnh cơ hội thị trường đáng kể.

Triển vọng

Việc mở rộng quốc tế liên tục của Luckin Coffee, đặc biệt là việc thâm nhập thận trọng nhưng chiến lược vào thị trường Hoa Kỳ, sẽ là một yếu tố quan trọng cần theo dõi. Khả năng mở rộng hoạt động hiệu quả của công ty mà không cần đến việc giảm giá quá mức sẽ rất quan trọng cho sự thành công bền vững ở các lãnh thổ mới. Những người tham gia thị trường cũng sẽ theo dõi chặt chẽ hiệu suất tài chính và tốc độ mở rộng cửa hàng của Luckin Coffee như những chỉ số về quỹ đạo tăng trưởng liên tục và sức mạnh cạnh tranh của nó trong ngành cà phê toàn cầu đang phát triển.